新浪財(cái)經(jīng)訊 8月1日消息，晚間，貝因美發(fā)布公告，披露了擬出售旗下貝因美（安達(dá)）奶業(yè)有限公司100%股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)的最新進(jìn)展：公司目前已與控股股東貝因美集團(tuán)有限公司就資產(chǎn)出售事項(xiàng)進(jìn)行進(jìn)一步的談判和溝通，并已組織相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)審計(jì)和評(píng)估工作。因此項(xiàng)交易仍等待屬地政府審批，股票繼續(xù)停牌。
創(chuàng)立于浙江的貝因美品牌，曾是國產(chǎn)奶粉一方霸主，2008年三聚氰胺事件后抓住機(jī)遇業(yè)績騰飛，巔峰時(shí)期年銷售額超過60億元。然而，這個(gè)“浙江馳名商標(biāo)”，近年卻遭遇多事之秋，近期更是處于輿論的風(fēng)口浪尖，公司股價(jià)閃崩、出售上游資產(chǎn)、修改業(yè)績、虧損……
陷入困境的貝因美該如何翻身？乳制品行業(yè)資深評(píng)論員宋亮表示，貝因美的供應(yīng)鏈體系、產(chǎn)品、品牌等算得上是國內(nèi)最好的企業(yè)之一，未來的挑戰(zhàn)在于如何在競爭白熱化的環(huán)境下，增強(qiáng)核心銷售團(tuán)隊(duì)，修復(fù)與經(jīng)銷商的關(guān)系，畢竟“只有永遠(yuǎn)的利益，沒有永遠(yuǎn)的矛盾”。中國食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬也告訴新浪財(cái)經(jīng)，2018年1月1號(hào)奶粉注冊制新政正式執(zhí)行后，預(yù)計(jì)貝因美的表現(xiàn)將有所改觀，但若談大的發(fā)展還為時(shí)過早。
貝因美售賣安達(dá)奶業(yè)仍待政府審批
股價(jià)“跳水”，修正業(yè)績，最近的貝因美成了市場的關(guān)注重點(diǎn)?；厮葜?月11日午后，貝因美的股價(jià)突然上演“跳水”，從13點(diǎn)01分開始，大筆賣單頻頻出現(xiàn)，在短短的8分鐘內(nèi)，連續(xù)出現(xiàn)的多筆千手以上的賣單就將其“砸至”跌停。次日，貝因美宣布因籌劃出售資產(chǎn)事項(xiàng)開始停牌。
今日晚間，貝因美發(fā)布《貝因美嬰童食品股份有限公司關(guān)于重大事項(xiàng)進(jìn)展暨繼續(xù)停牌的公告》，宣布了出售資產(chǎn)事項(xiàng)的新進(jìn)展：公司已與控股股東貝因美集團(tuán)有限公司就資產(chǎn)出售事項(xiàng)進(jìn)行進(jìn)一步的談判和溝通，并已組織相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)審計(jì)和評(píng)估工作，公司擬出售的資產(chǎn)確認(rèn)為持有的貝因美（安達(dá)）奶業(yè)有限公司100%股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)，達(dá)到《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的需提交股東大會(huì)審議的標(biāo)準(zhǔn)。
公告表示，鑒于貝因美（安達(dá)）奶業(yè)有限公司及其下屬全資子公司黑龍江貝因美現(xiàn)代牧業(yè)有限公司出售事項(xiàng)涉及政府審批，貝因美已向?qū)俚卣峤涣藭嫔暾?qǐng)，最終審批能否通過存在不確定性。
貝因美出售上游資產(chǎn)顯然是一個(gè)無奈的選擇。7月25日，貝因美總經(jīng)理黃燾在投資者說明會(huì)上表示，由于受全球原奶價(jià)格低位運(yùn)行的影響，國內(nèi)原料奶價(jià)格長期維持在較低價(jià)位，導(dǎo)致乳制品上游行業(yè)大量企業(yè)承受較大經(jīng)營壓力。目前安達(dá)奶業(yè)公司為虧損狀態(tài)，牧場剝離后，可以減少虧損，同時(shí)增加收入。貝因美董事長王振泰稱，收回的資金用于補(bǔ)充日常流動(dòng)資金。貝因美2016年年報(bào)顯示，安達(dá)奶業(yè)一、二期總預(yù)算為3.18億元，目前尚不知該項(xiàng)目的具體虧損情況。
事實(shí)上，上游的牧場和養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，對(duì)于銷售奶粉起家的貝因美來說的確并不擅長，業(yè)界的預(yù)期是，貝因美將安達(dá)奶業(yè)等剝離后，或?qū)⒛翀鼋唤o二股東恒天然托管，恒天然擁有先進(jìn)的養(yǎng)殖經(jīng)驗(yàn)。
更改業(yè)績、虧損不減，貝因美困局何解？
貝因美出售上游資產(chǎn)的背后，來源于業(yè)績的不給力。2008年的三聚氰胺事件成就了貝因美，公司不但未受到影響反而飛速發(fā)展，后來的擴(kuò)張期不僅涉足嬰童服飾，還開拓上游奶源，并出海展開一系列并購等，但2014年公司業(yè)績開始走下坡路。2015年，貝因美營業(yè)收入為45.34億元，同比下降10.20%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.04億元，同比增長50.45%，其中包括政府補(bǔ)貼1.24億元；2016年，貝因美營收27.64億元，同比下降39.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.8億元，同比下降853.24%。
在2016年大額虧損的情況下，2017年一季度銷售情況略有轉(zhuǎn)好，2017年4月28日，貝因美公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比扭虧為盈2000萬元~5000萬元。然而遺憾的是，時(shí)隔不到3個(gè)月的7月15日，貝因美又將半年度業(yè)績預(yù)計(jì)范圍修正為大額虧損，稱歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3.5億元至3.8億元。
對(duì)于虧損的原因，貝因美解釋稱，主要因?yàn)榕浞阶晕丛陬A(yù)期時(shí)間發(fā)布，奶粉新政配方注冊過渡期行業(yè)秩序持續(xù)混亂，公司面臨激烈的市場競爭環(huán)境，渠道商審慎觀望，導(dǎo)致當(dāng)期銷售少于原預(yù)計(jì)，致使歸屬于上市公司股東的凈利潤出現(xiàn)了虧損。
乳制品行業(yè)資深評(píng)論員宋亮告訴新浪財(cái)經(jīng)，在他看來，貝因美上半年巨額虧損的主要原因是，由于渠道經(jīng)銷商之前被貝因美“傷害過”（2013年貝因美產(chǎn)品全線降價(jià)，將降價(jià)的壓力轉(zhuǎn)移至經(jīng)銷商，經(jīng)銷商之間對(duì)此頗有怨言），對(duì)貝因美缺乏信心，不愿意銷售貝因美的產(chǎn)品，導(dǎo)致市場出現(xiàn)大量的流貨，這顯然會(huì)破壞品牌的價(jià)格體系，影響門店的利益。為了穩(wěn)定價(jià)格體系，貝因美無奈之下只能用真金白銀回收市場上的存貨。
當(dāng)前貝因美將業(yè)績提升的希望放在奶粉注冊制新政上。目前距離奶粉注冊制新政正式執(zhí)行的2018年1月1號(hào)還有大約5個(gè)月時(shí)間，屆時(shí)，貼牌、代加工和假洋牌將全部被清出市場，預(yù)計(jì)品牌數(shù)量將從2000個(gè)配方縮減到500+個(gè)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)70%以上的奶粉品牌將被淘汰。而目前貝因美稱已提前布局首批新政產(chǎn)品的申報(bào)工作，當(dāng)前將有愛加系列，經(jīng)典系列，臻愛系列以及超冠系列已獲得國家受理，這也是目前貝因美的主流品類。預(yù)計(jì)新政后四款產(chǎn)品帶來大巨大成長空間，將擠壓未能及時(shí)完成注冊的其他品牌的市場份額，提升貝因美的整體銷售、改善盈利能力帶來幫助。
部分業(yè)內(nèi)人士表態(tài)，奶粉注冊制新政的實(shí)施對(duì)于貝因美來說的確是個(gè)明確的利好，但貝因美再發(fā)生機(jī)仍需要時(shí)間。宋亮表示，配方注冊制的實(shí)施對(duì)貝因美來說是利好，貝因美旗下產(chǎn)品體系豐富，獲注冊的品牌也比較多。短期來看，新政實(shí)施后，很多經(jīng)銷商將面臨無品牌經(jīng)營的局面，之前渠道商對(duì)貝因美品牌的信心不足，但“只有永遠(yuǎn)的利益，沒有永遠(yuǎn)的矛盾”，今后渠道商還將倒向貝因美。端看貝因美是否能抓住這個(gè)市場機(jī)會(huì)。
他告訴新浪財(cái)經(jīng)，貝因美未來的挑戰(zhàn)在于：一、貝因美此前的主要市場在三四線，而當(dāng)前競爭對(duì)手都在做市場下沉，利用新政的影響拓展自己，貝因美面臨更激烈的競爭；第二，貝因美的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)歷了大規(guī)模的人員裁減，能夠承擔(dān)銷售重任的力量仍略顯不足。
中國食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬也告訴新浪財(cái)經(jīng)，預(yù)計(jì)2018年1月1號(hào)奶粉注冊制新政正式執(zhí)行后，貝因美的表現(xiàn)將有所改觀，但若談大的發(fā)展，還為時(shí)過早。這幾年，從此前假貨、充貨等事件可以看出，貝因美在渠道和合作伙伴的信任度遭遇了較大問題，重新修復(fù)渠道關(guān)系還需要一段時(shí)間，無法在短期內(nèi)解決。
