兼并重組新政下乳企呈現(xiàn)兩極分化

 

　　表現(xiàn)迥異

 

　　工信部號(hào)召乳企整合重組、恒天然“毒奶粉”事件、發(fā)改委的反壟斷調(diào)查……近日來，乳制品行業(yè)極不平靜，一系列歷史性的改革不斷沖擊著原有格局。

 

　　在近期各乳企披露的半年報(bào)中，北京商報(bào)記者看到，其中，固守前三的依然是營(yíng)收為240.2億元的伊利，同比增長(zhǎng)13.41%，凈利為17.4億元，同比增長(zhǎng)128.22%。蒙牛營(yíng)收為206.68億元，同比增長(zhǎng)13.3%，凈利為7.495億元，同比增長(zhǎng)16.3%。光明乳業(yè)營(yíng)收為74.43億元，同比增長(zhǎng)15.2%，凈利為1.48億元，同比增長(zhǎng)53.06%。同時(shí)，貝因美營(yíng)收為32.1億元，同比增長(zhǎng)42.16%，凈利為3.8億元，同比增長(zhǎng)94.21%。雅士利營(yíng)收為21.53億元，同比增長(zhǎng)27.5%，凈利為2.94億元，同比增長(zhǎng)34.1%的表現(xiàn)也相對(duì)強(qiáng)勁。

 

　　但區(qū)域乳企和剛剛被罰的合生元?jiǎng)t顯得有些不盡如人意，三元乳業(yè)營(yíng)收為18.51億元，同比增長(zhǎng)9.35%，凈利虧損3803.61萬元，同比下降211.89%。皇氏乳業(yè)營(yíng)收為4.8億元，同比增長(zhǎng)42.16%，凈利為2113.66萬元，同比增長(zhǎng)12.6%。合生元營(yíng)收為20.61億元，同比增長(zhǎng)51.3%，凈利為2.98億元，同比增長(zhǎng)8.6%?？梢钥闯?，第一梯隊(duì)與第二梯隊(duì)甚至市值規(guī)模更小的企業(yè)之間，將相差越來越大。

 

　　內(nèi)憂外患

 

　　業(yè)內(nèi)專家指出，仔細(xì)觀察四大乳企的半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，四大乳企的銷售費(fèi)用均有15%左右的增長(zhǎng)，由此可見行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境較為激烈，四大乳企不得已通過銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)來保持業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。同時(shí)除了外部環(huán)境之外，各乳企自身也存在各種不同的發(fā)展特性。

 

　　首先，作為三大龍頭乳企之一， 蒙牛在2012年上半年受食品安全事件的影響，營(yíng)業(yè)收入同比降1.2%，凈利潤(rùn)同比降18.4%。而從2013年?duì)I收和凈利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)的角度來看，蒙牛乳業(yè)已經(jīng)走出食品安全事件的陰影，正在緩慢恢復(fù)。其次，光明乳業(yè)此次半年報(bào)中增速最為搶眼，一方面，不同于蒙牛和伊利，光明乳業(yè)的液態(tài)奶主要集中在巴氏殺菌乳，而巴氏殺菌乳相比常溫純牛奶利潤(rùn)率更高。另一方面，該公司還“首發(fā)”了莫里斯安常溫酸奶，因?yàn)轷r有競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)水平自不言而喻。

 

　　而相對(duì)應(yīng)的三元乳業(yè)則交出了最差成績(jī)單，立足于北京市場(chǎng)的三元，并未及時(shí)進(jìn)行全國(guó)化擴(kuò)張。如今在國(guó)內(nèi)乳業(yè)格局基本已定的情況下再行擴(kuò)張，困難程度顯而易見。另外三鹿奶粉品牌危機(jī)難以消散，也讓三元在發(fā)展道路上背上包袱。作為區(qū)域性乳企的皇氏乳業(yè)雖艱難地保持凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，但始終遭遇全國(guó)性乳企的圍追堵截。

 

　　兩極分化

 

　　由于奶源資源越來越集中，國(guó)內(nèi)乳業(yè)將形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。根據(jù)工信部有關(guān)乳業(yè)兼并重組的細(xì)則規(guī)劃，2018年，中國(guó)或只保留50家奶粉生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集中度大幅提高?？紤]到目前中國(guó)同類企業(yè)多達(dá)127家，折算下來，五年內(nèi)的淘汰率高達(dá)六成，業(yè)界預(yù)計(jì)，龍頭乳企將成為最大贏家。

 

　　據(jù)悉，上述細(xì)則中提出，到2015年，保留嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)企業(yè)80家，到2018年，將進(jìn)一步下降至50家。相關(guān)人士稱，國(guó)家將鼓勵(lì)有優(yōu)勢(shì)的中小乳企兼并重組或者組成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，但是對(duì)實(shí)施的兼并乳企做了較為嚴(yán)格的限制，而這將主要體現(xiàn)在對(duì)其財(cái)務(wù)的要求上，因此，各乳企的業(yè)績(jī)報(bào)成為業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的重點(diǎn)。

 

　　中投顧問食品行業(yè)研究員簡(jiǎn)愛華認(rèn)為，就液態(tài)乳制品領(lǐng)域而言，行業(yè)格局已初步形成，伊利、蒙牛、光明布局全國(guó)市場(chǎng)，其中光明集團(tuán)在上海市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，三元股份立足北京市場(chǎng)并試圖向外圍擴(kuò)張，皇氏乳業(yè)立足西南市場(chǎng)也欲向其他市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)張。若區(qū)域內(nèi)的小乳企最終壯大為區(qū)域龍頭，其依舊可以通過產(chǎn)品差異化實(shí)現(xiàn)發(fā)展，皇氏乳業(yè)的發(fā)展已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。但是在食品安全被高度關(guān)注的當(dāng)下，區(qū)域乳企必須嚴(yán)格生產(chǎn)，保證產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)而確保自身的區(qū)域龍頭地位。