首發(fā)|《2022年中國農(nóng)業(yè)食品投資年報》

一、2016-2022年中國農(nóng)業(yè)食品PE/VC投資概況

2016-2022年，農(nóng)業(yè)食品領域的PE/VC投資事件數(shù)量共1520起。同時，根據(jù)已公開披露的項目投融資金額，2016-2022年，農(nóng)業(yè)食品領域的PE/VC累計投資金額約1674.76億元。

2022年PE/VC投資事件數(shù)量及金額均呈現(xiàn)斷崖式下跌。 

1、各細分領域投資數(shù)量

2016-2022年，在各細分領域中，食品飲料（631起）、餐飲及供應鏈（292起）、電商物流零售（249起）投資事件總數(shù)排前三，分別占總投資事件的41.51%、19.21%、16.38%。   

2、各細分領域投資金額

2016-2022年，吸金能力前三甲的細分領域依然是電商物流零售（834.99億元）、食品飲料（477.91億元）、餐飲及供應鏈（177.94億元），分別占整個農(nóng)業(yè)食品PE/VC投資金額的49.86%、28.54%和10.62%。

3、2016-2022年最受PEVC追捧的三大板塊

2016-2022年，無論是投資數(shù)量還是投資金額，食品飲料、餐飲及供應鏈、電商物流零售都是最受PEVC追捧的三大板塊。但隨著投資“風口”的變化，各板塊發(fā)展趨勢卻有所不同。

* 食品飲料板塊熱度相對穩(wěn)定：2020年開始，資本盯上了新消費領域，新式茶飲、植物基蛋白、休閑食品等產(chǎn)業(yè)紛紛站上風口上，2022年雖然投資熱度漸弱，但食品飲料板塊仍然穩(wěn)坐大農(nóng)業(yè)領域PEVC投資的頭把交椅，彰顯了民以食為天的剛需屬性。

* 餐飲板塊在壓力下催生新亮點：在疫情沖擊下，一些具有韌性的細分領域，如供應鏈、團餐等開始受到資本關注；同時，預制菜仍是資本甘愿堅守的賽道。

* 電商行業(yè)熄火退燒：前幾年，隨著生鮮電商、社區(qū)團購、新零售等新業(yè)態(tài)的快速興起，這一板塊炙手可熱，但在2022年快速熄火——每日優(yōu)鮮收到退市警告，美菜、興盛優(yōu)選等代表企業(yè)紛紛收縮業(yè)務……過往燒錢的模式已然走到了盡頭。

二、2022年中國農(nóng)業(yè)食品PE/VC投資數(shù)量情況

1、投資事件數(shù)量

2022年PE/VC投資事件共375起，同比2021年（522起）減少28.16%。2022年食品飲料（164起）、餐飲及供應鏈（68起）、農(nóng)業(yè)科技與服務（48起）為投資事件數(shù)量前三板塊，占比分別為43.73%、18.13%與12.80%。

2、投資金額

2022年PE/VC投資金額約165.62億元，同比去年減少75.74%。其中，食品飲料（54.56億元）、生物農(nóng)業(yè)（39.19億元）、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料（24.73億元）為投資金額前三板塊，占比分別為32.94%、23.66%和14.93%。

三、2021-2022年中國農(nóng)業(yè)食品PE/VC投資輪次分布

從投資輪次來看，2022年種子輪及天使輪的投融資項目占比擴大。

一方面，一些之前的熱點領域，如生鮮電商、新茶飲等行業(yè)的頭部項目已經(jīng)上市或趨于成熟，估值較高，而行業(yè)競爭又進入了白熱化階段，或者顯示出后勁不足，因而資本表現(xiàn)比較謹慎，不再熱衷于追捧某些成熟的明星項目，使得B輪以上的融資項目數(shù)量均出現(xiàn)不同程度的縮水。

另一方面，受政策影響和科技驅動，投資風口出現(xiàn)變幻，投資機構偏好發(fā)生遷移，例如，生物育種、合成生物、預制菜等領域的新項目開始受到更多青睞。因而PE/VC投資輪次中的早期占比有所上升，折射出資本市場對大農(nóng)業(yè)未來的發(fā)展充滿信心，整個農(nóng)業(yè)行業(yè)表現(xiàn)出旺盛的生命力和投資潛力。

四、2022年農(nóng)業(yè)食品領域PE/VC投資金額（TOP10）企業(yè)

在公開披露融資金額的項目中，2022年農(nóng)業(yè)食品領域 PE/VC 投資金額TOP10 企業(yè)，共吸金86億元。其中最高一筆是“中芯種業(yè)”融資23.33億人民幣。

與2021年電商和新茶飲行業(yè)的風光無量不同，2022年的TOP10 企業(yè)主要集中在食品飲料、生物農(nóng)業(yè)等行業(yè)，在資本退潮之下，回歸消費本質，強調科技含量，是這一年PEVC投資農(nóng)業(yè)食品領域的明顯趨勢。

五、2022年主要板塊解析

1、資本對新茶飲項目更為謹慎

在食品飲料板塊中，新式茶飲/咖啡依然是2022年最受資本青睞的賽道之一，全年PEVC投資事件達到42起，比2021年基本持平。

但相比之下，2021年喜茶、蜜雪冰城等頭部企業(yè)動輒融資數(shù)十億，而2022年卻沒有出現(xiàn)如此大手筆的投資項目，獲得投資的項目多是處于初創(chuàng)階段的新品牌，融資額普遍不高。

近年來，新品牌如雨后春筍般出現(xiàn)，而奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城等頭部企業(yè)已發(fā)展成熟，為拓展市場，甚至開始降價、下沉市場、放開加盟等等，行業(yè)內卷與日俱增，市場廝殺將更為慘烈，資本在這一領域的投資也愈加謹慎。

2、餐飲板塊聚焦供應鏈、團餐及預制菜

2022年面對疫情反復，餐飲業(yè)的融資熱度也不可避免受到影響。全年PEVC投資事件68起，同比減少20%。其中融資額排名前兩位的項目是蜀海（8億元）與麥金地（2億元）分別代表了餐飲業(yè)兩個重要的投資方向——供應鏈與團餐。在疫情影響下，社會餐飲受到的沖擊較大，而供應鏈與團餐相對具有韌性，受到了資本青睞。

此外，預制菜也是疫情期間催生的熱門賽道，但據(jù)公開數(shù)據(jù)，2022年融資成功的項目多為新品牌，融資額度普遍較小，大多居于千萬級人民幣的水平。

2023年隨著新冠疫情的終結，餐飲業(yè)全面復蘇指日可待，投資熱度也有望隨之上升。同時，供應鏈、團餐、預制菜等賽道也將更為成熟，提供的投資機會將進一步增加。整個餐飲板塊或將迎來一波投資熱潮。

3、農(nóng)業(yè)科技項目熱度不減

2022年農(nóng)業(yè)科技與服務共48起投資事件，同比僅下降了9.43%，降幅相對較小，其中6個項目一年內融資兩輪以上。近年來，全球智慧化發(fā)展加速，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等成為全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展高地，也推動著中國農(nóng)業(yè)向數(shù)字化、智能化加速轉型。在此背景下，農(nóng)業(yè)科技成為備受資本市場關注、擁有巨大潛力的賽道，并具有持續(xù)的生命力。

4、生物農(nóng)業(yè)備受青睞

生物農(nóng)業(yè)是指運用先進的生物技術和生產(chǎn)工藝栽培各種農(nóng)作物的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式。其中包括種植業(yè)、林業(yè)、微生物發(fā)酵工程產(chǎn)業(yè)、畜牧業(yè)等生產(chǎn)項目。

2022年生物農(nóng)業(yè)相關的PEVC投融資事件共計41起，比2021年（31起）增長了32.26%。其中合成生物學項目共計19起，占比約一半；同時，與生物育種、基因編輯相關的項目共12個。毫無疑問，合成生物與生物育種已經(jīng)成為當前炙手可熱的明星賽道，其吸金能力有望在未來進一步迸發(fā)。

5、合成生物異軍突起

“生物農(nóng)業(yè)”版塊中的合成生物是本報告今年重點關注的細分行業(yè)，其應用覆蓋了醫(yī)療健康、食品飲料、工業(yè)化學等多個領域，是近年來異軍突起的投資風口。2022年本報告共收錄了19起與農(nóng)業(yè)食品領域相關的合成生物投融資事件，涉及融資金額高達33.96億元，吸金能力可見一斑。

一、2022年新三板掛牌企業(yè)數(shù)量

2022年新三板掛牌企業(yè)中，與食品農(nóng)業(yè)行業(yè)相關的共有10家企業(yè)，與2021年相比，掛牌數(shù)量有所上漲。自2021年11月北交所開板以來，新三板的吸引力隨之增加，一些擁有“進軍”北交所潛力的企業(yè)開始積極行動起來。  

在2022年掛牌新三板的10家農(nóng)業(yè)食品企業(yè)中，與食品制造相關的企業(yè)數(shù)量最多，共有4家。這一情況基本與往年類似?？v觀2016-2022年，食品制造在掛牌企業(yè)中的占比最高，為36.29%。

二、新三板募資情況

1、募資事件數(shù)量

2022年農(nóng)業(yè)食品行業(yè)新三板募資事件共發(fā)生77件，其中仍在計劃中沒有具體實施的有51件，占總數(shù)的66.23%，總金額約42.65億人民幣；已經(jīng)實施完成的有26件，占總數(shù)的33.77%，總金額約8.27億人民幣。

在2022年已完成募資的26起事件中，種植業(yè)和食品制造數(shù)量最多，各8起。其次分別是畜牧業(yè)發(fā)生了4起，農(nóng)產(chǎn)品加工2起。

2、募資金額

2016-2022年，農(nóng)業(yè)食品行業(yè)通過新三板共完成募資約129.53億元。

2022年共募集8.27億元。其中，種植業(yè)募資總金額排名第一，達2.87億元，約占總金額的34.68%。其次是畜牧業(yè)、食品飲料和農(nóng)產(chǎn)品加工。其中募資金額最大的是牧同科技，完成募資1.31億人民幣。

2022年農(nóng)業(yè)食品行業(yè)在新三板的募資金額同比出現(xiàn)了大幅提升，是2021年（2.67億元）的三倍之多。

三、北交所企業(yè)上市數(shù)量與融資情況

2022年共有5家農(nóng)業(yè)食品企業(yè)在北交所上市，較2021年減少了1家。募集資金共約9.44億，同比減少了約3.47億人民幣。

一、2016-2022年中國農(nóng)業(yè)食品IPO融資情況

2016年-2022年共132家農(nóng)業(yè)食品企業(yè)IPO，募集資金共約1213.4億元。

二、2022年中國農(nóng)業(yè)食品IPO融資情況

2022年IPO市場熱度明顯降溫，農(nóng)業(yè)食品企業(yè)IPO數(shù)量共計29家，與2021年的33家相比，下降12.12%。而募資金額的降幅更為明顯，2022年IPO企業(yè)募集資金共計153.26億元，與2021年的283.09億元相比，大幅下降了45.86%。

資本寒冬之下，企業(yè)上市熱情驟減、募資困難，不少企業(yè)已紛紛延遲上市計劃。2022年上市的29家農(nóng)業(yè)食品企業(yè)平均融資僅5.28億元，只有3家企業(yè)（匯通達網(wǎng)絡、益客食品與三元生物）募資超過10億元。相比之下，2021年，共有10家企業(yè)募資超過10億元。

但是一些在應用方面與農(nóng)業(yè)存在交叉的跨界項目正在成為資本市場的新星，例如合成生物。2022年，巨子生物在港交所主板掛牌上市，成為“膠原蛋白第一股”，其產(chǎn)品應用領域除護膚品之外，也包括保健食品，未來在資本助推下，更多合成生物公司將登陸資本市場，同時也將為農(nóng)業(yè)食品的生產(chǎn)變革帶來新動能。 

2022年10月16日，黨的二十大勝利召開，二十大報告指出，“全面推進鄉(xiāng)村振興，堅持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展，鞏固拓展脫貧攻堅成果，加快建設農(nóng)業(yè)強國。”

12月23日至24日，中央農(nóng)村工作會議在北京舉行，習近平總書記發(fā)表重要講話，對全面推進鄉(xiāng)村振興、加快建設農(nóng)業(yè)強國作出戰(zhàn)略部署，明確了當前和今后一個時期的“三農(nóng)”工作的目標任務、戰(zhàn)略重點和主攻方向。

縱觀2022年出臺的涉農(nóng)政策，主要呈現(xiàn)以下幾個特點：

1、全面規(guī)劃未來發(fā)展

在本報告收錄的29項重點涉農(nóng)政策中，圍繞十四五制定的規(guī)劃內容就有10項，涵蓋了農(nóng)業(yè)機械化、農(nóng)村科技、漁業(yè)、農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品質量安全、農(nóng)業(yè)信息化、現(xiàn)代物流、生物經(jīng)濟、農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地市場體系等多個方面，對中國農(nóng)業(yè)下一個階段的發(fā)展進行了系統(tǒng)的規(guī)劃。

2、強調高質量發(fā)展

2022年以來，從中央一號文到農(nóng)業(yè)相關“十四五”規(guī)劃，追求高質量發(fā)展的政策導向非常明顯。尤其是圍繞種業(yè)振興、綠色發(fā)展、品牌農(nóng)業(yè)等領域均有一系列重要政策出臺，如：《關于加快推進種業(yè)基地現(xiàn)代化建設的指導意見》《到2025年化肥減量化行動方案》《農(nóng)業(yè)生產(chǎn)“三品一標” 提升行動有關專項實施方案》。

3、重視金融資本的力量

2022年3月，人民銀行出臺了《關于做好2022年金融支持全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》，隨后農(nóng)業(yè)農(nóng)村部與國家鄉(xiāng)村振興局出臺了《社會資本投資農(nóng)業(yè)農(nóng)村指引（2022年）》。

政策明確，社會資本是全面推進鄉(xiāng)村振興的重要支撐力量，需要加大政策引導撬動力度，擴大農(nóng)業(yè)農(nóng)村有效投資。

2022年，我們雖然看到資本市場的寒氣傳到了農(nóng)業(yè)食品領域，但寒冬之中春意已現(xiàn)，2023年中國農(nóng)業(yè)食品行業(yè)正在呈現(xiàn)幾大趨勢。

趨勢一：政策支持下，資本“務農(nóng)”蔚然成風

如今，各路資本“下鄉(xiāng)務農(nóng)”正在成為一種新風尚。“農(nóng)業(yè)是民生之本”，是跟芯片一樣緊迫的超級賽道，擁有廣闊市場。近年來，國家頂層政策已經(jīng)為農(nóng)業(yè)食品投資環(huán)境鋪墊了重要底色。后續(xù)隨著一系列農(nóng)業(yè)扶持政策落地，利好消息將越來越多。同時，隨著國家投入更多的資源與資金改善農(nóng)業(yè)基礎設施，投資機構進入行業(yè)的風險降低，投資意愿將會進一步激發(fā)。

趨勢二：燒錢搶市場的玩法成為過去時

曾經(jīng)，以生鮮電商為代表的燒錢大戰(zhàn)讓世人瞠目結舌。在新消費領域，燒錢搶市場一度都是慣用的玩法。然而自2021年起，國家開始打擊社區(qū)團購低價擾亂市場的行為，這一高壓態(tài)勢持續(xù)至今，深刻影響著消費領域的投資邏輯。在2022年，隨著資本退潮，“生鮮電商”“社區(qū)團購”已經(jīng)從風口上墜地，新茶飲/咖啡賽道也是盛景難在。正如一些投資人坦言，他們并非不看好新消費，只是還有更值得投資的賽道已然出現(xiàn)。

趨勢三：農(nóng)業(yè)與科技的結合正在成為投資主流

習近平總書記在中央農(nóng)村工作會議上強調，要依靠科技和改革雙輪驅動加快建設農(nóng)業(yè)強國。而“科技”作為建設農(nóng)業(yè)強國的“利器”，需要社會資本參與鑄造，由此也將成為資本角逐的高地。事實上，農(nóng)業(yè)科技化、生物技術正在成為資本下注的方向，科技育種、智能農(nóng)業(yè)、合成生物等領域已經(jīng)顯示出巨大的潛力。

1、科技育種

“種業(yè)就是農(nóng)業(yè)科技的塔尖”已經(jīng)成為投資人的共識，尤其是2022年1月24日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部頒布了《農(nóng)業(yè)基因編輯植物安全評價指南》，轉基因作物在長時間的田間試驗后進入生產(chǎn)的審批時間由原來的5~6年縮短至1~2年，由此種業(yè)項目周期長、見效慢的問題將大為改觀。科技育種的風口已經(jīng)到來。

2、智慧農(nóng)業(yè)

智慧農(nóng)業(yè)瞄準的是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，其“硬件”部分是以無人機為代表的智慧農(nóng)機，“軟件”部分是大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等服務系統(tǒng)。隨著中國農(nóng)業(yè)的智慧化進程，“硬件”與“軟件”的深度融合成為大勢所趨，未來隨著土地流轉和農(nóng)業(yè)合作社的推進，大型的專業(yè)化農(nóng)場會越來越多，智慧化管理將漸漸成為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的“剛需”，并為資本創(chuàng)造出巨大的發(fā)揮空間。

3、合成生物

2022年5月10日，國家發(fā)展改革委印發(fā)《“十四五”生物經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》，其中多次提及合成生物學。合成生物在農(nóng)業(yè)食品領域的應用主要包括合成飼料、新型肥料、農(nóng)藥獸藥、可控環(huán)境、農(nóng)業(yè)修復、新型添加劑、功能性食品等諸多方面。2022年，合成生物已經(jīng)農(nóng)業(yè)投資的新風口。

的確，農(nóng)業(yè)并不是孤立的產(chǎn)業(yè)，需要跨行業(yè)、跨學科的多方支持。可以預見，在生物技術、信息技術的加持下，技術創(chuàng)新驅動的領域將成為資本集中流入的“熱土”。

趨勢四：三產(chǎn)融合將增大創(chuàng)新價值勢能

隨著城鄉(xiāng)不斷融合，未來一二三產(chǎn)業(yè)融合加快，尤其是都市農(nóng)業(yè)的發(fā)展將為農(nóng)業(yè)帶來市場、資金、技術等要素，在提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)附加值的同時，也會創(chuàng)造新的投資高地。

此外，疫情期間與民生保障相關的賽道機遇明顯，特別是涉及民生必需品“三保”（保量保質保價）的基礎設施（分級倉庫加工流通等）。雖然疫情終結，但與“三保”相關的投資機會不會消失，甚至有望繼續(xù)加強。