6月9日，光明乳業(yè)(600597.SH)公告稱，非公開(kāi)發(fā)行方案獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，共計(jì)劃向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.81億股票，募集資金14.2億元，用于建設(shè)馬橋工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目(下稱“馬橋項(xiàng)目”)。
據(jù)《第一財(cái)經(jīng)(微博)日?qǐng)?bào)》記者了解，早在2010年3月光明乳業(yè)就已經(jīng)公告擬投資14.68億元建設(shè)光明馬橋項(xiàng)目，至今仍然在融資，且此次募資金額與當(dāng)初馬橋項(xiàng)目擬投資金額幾乎相當(dāng)。
接近光明乳業(yè)的相關(guān)人士透露，之所以采用非公開(kāi)發(fā)行募資，主要是馬橋項(xiàng)目融資遇到了困難。
項(xiàng)目難產(chǎn)
此次募集資金獲批意味著光明乳業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張已步入實(shí)質(zhì)階段。
然而，這一結(jié)果讓投資者等了太久。雖然光明乳業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，馬橋項(xiàng)目一切都在按部就班，正常運(yùn)作。不過(guò)，從此前的消息看，馬橋項(xiàng)目并非一帆風(fēng)順，其籌備周期顯然超過(guò)投資者們的預(yù)期。
早在2010年3月，光明就已經(jīng)公告擬建馬橋項(xiàng)目，項(xiàng)目投資總額為14.68億元，建設(shè)期30個(gè)月。
關(guān)于資金來(lái)源，當(dāng)時(shí)的公告稱，光明馬橋工業(yè)園項(xiàng)目擬申請(qǐng)銀行固定資產(chǎn)貸款約5.5億元，固定資產(chǎn)投資自籌資金約為2億元，自籌流動(dòng)資金約為3.7億元，而截至2011年上半年，該項(xiàng)目到賬金額才370萬(wàn)元，到2011年年底，賬目余額才達(dá)到6637.4萬(wàn)元，與總投資額14億元相去甚遠(yuǎn)。
然而，公告發(fā)布后一直沒(méi)有動(dòng)工的消息。直到去年4月，時(shí)隔一年后，光明乳業(yè)才公告馬橋項(xiàng)目——光明乳業(yè)華東中央工廠奠基，宣告了項(xiàng)目正式動(dòng)工。工廠投產(chǎn)后產(chǎn)能60萬(wàn)噸，滿產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入46.48億元，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)能最大乳制品項(xiàng)目，奠基儀式還宣布了項(xiàng)目預(yù)計(jì)2013年竣工投產(chǎn)。
好不容易等來(lái)奠基消息，進(jìn)展卻并沒(méi)有想象中迅速。光明乳業(yè)在2011年半年報(bào)中表示馬橋項(xiàng)目依舊籌建中，項(xiàng)目資金在半年內(nèi)才從年初的128.2萬(wàn)元增至約370萬(wàn)元，但與計(jì)劃投資額14億元相去甚遠(yuǎn)。
另外，2011年半年報(bào)中顯示，公司該項(xiàng)目的工程進(jìn)度為1%;而2011年年報(bào)顯示，該項(xiàng)目工程進(jìn)度達(dá)到5%。由此可見(jiàn)，半年的時(shí)間工程進(jìn)度只前進(jìn)了4%。
資金考驗(yàn)
到了2011年10月份，投資者等來(lái)了光明乳業(yè)申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行方案的公告，公司擬非公開(kāi)發(fā)行總數(shù)不超過(guò)1.77億股的A股股票，主要用于投資建設(shè)馬橋項(xiàng)目。募集資金金額為14億元，與馬橋項(xiàng)目建設(shè)資金相當(dāng)，公司資金緊張的猜測(cè)開(kāi)始在業(yè)內(nèi)彌漫。
這樣的猜測(cè)得到相關(guān)人士證實(shí)。接近光明乳業(yè)的相關(guān)人士透露，之所以采用非公開(kāi)發(fā)行募資，主要是馬橋項(xiàng)目融資遇到了困難。
光明乳業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也顯示了公司現(xiàn)金流緊張。2012年一季報(bào)顯示，一季度末公司短期借款8.95億元，同比增加6.21億元，扣除長(zhǎng)期借款同比減少的1.1億元，短期借款和長(zhǎng)期借款合計(jì)同比增加5.1億元，主要用于固定資產(chǎn)的投資(同期固定資產(chǎn)凈額同比增加5.4億元)，致使財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加。去年年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)61.56%,為近三年來(lái)最高水平。
造成資金緊張與公司積極擴(kuò)張有關(guān)，公司2010年以3.82億元人民幣收購(gòu)了Synlait公司，2011年上半年新西蘭公司又增加超過(guò)2億元的銀行貸款;此外，在2011年3月以及2011年11月分別與相關(guān)公司簽署了馬橋項(xiàng)目的相關(guān)工程合同，兩次合同金額分別為2.2億元、4.7億元。如果不定向增發(fā)，公司現(xiàn)金流將面臨大考。
幸運(yùn)的是，公司此次非公開(kāi)募資順利通過(guò)了證監(jiān)會(huì)審批，光明乳業(yè)相關(guān)人士亦表示，募集14億資金會(huì)很快到賬，各項(xiàng)工作穩(wěn)步推進(jìn)。不過(guò)，由于計(jì)劃募資到通過(guò)前后已經(jīng)相隔了大半年時(shí)間，加上籌備發(fā)行等時(shí)間，資金到賬恐怕又需要一段漫長(zhǎng)的等待，是否會(huì)再次影響馬橋項(xiàng)目進(jìn)度依舊存疑。
