停滯了兩年多的餐飲企業(yè)上市審核或將迎來曙光。
3月4日，全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會主席助理朱從玖對媒體表示，證監(jiān)會正在制定餐飲企業(yè)上市指引，預計上半年能夠出臺。朱從玖說，前一段時間因為正在制定餐飲企業(yè)上市指引，所以一些餐飲企業(yè)的上市申請沒有往前進行，待指引推出后將按程序開展審核工作。
在近日召開的中國上市公司協(xié)會成立大會上，中國證監(jiān)會主席郭樹清也首度公開表示支持餐飲行業(yè)上市融資。
餐飲企業(yè)上市獲支持
由于餐飲企業(yè)往往存在財務問題不規(guī)范、收入與成本無法計量、餐飲業(yè)標準化程度低、復制率低和食品安全等問題，中國餐飲市場投資曾降至冰點。公開資料顯示，2011年下半年，由于證監(jiān)會提高內地餐飲企業(yè)IPO門檻，俏江南、廣州酒家、小南國、金錢豹、順峰集團等多家餐飲企業(yè)上市計劃全面擱置。
而證監(jiān)會相關人士的近日表態(tài)，被業(yè)界解讀為餐飲企業(yè)上市融資的松綁信號。"支持餐飲企業(yè)上市是餐飲企業(yè)的重大利好。"武漢科技大學金融證券研究所所長董登新（微博）認為，中國急需發(fā)展第三產業(yè)，尤其是勞動密集型的服務產業(yè)，比如餐飲業(yè)。這既能提高民眾生活水平，又能擴大內需、刺激消費，這正是民以食為先、民以食為天的道理。
郭樹清主席也曾表示，應消除認為消費服務企業(yè)不重要的偏見，上市公司中還需要有更多的消費服務企業(yè)。服務行業(yè)在目前國民經濟發(fā)展所具有的戰(zhàn)略性作用無疑是餐飲企業(yè)上市迎來轉機的重要原因之一。
業(yè)界對餐飲行業(yè)上市給予了高度評價。據國泰君安近日發(fā)布的研報顯示，我國的餐飲業(yè)行業(yè)增速較高，餐飲業(yè)零售額過去22年保持兩位數(shù)增長（12%~25%）。預計未來，產業(yè)資本對餐飲業(yè)的投資將加大，加速行業(yè)成長，可上市標的將增加。餐飲板塊估值一直略高于旅游業(yè)平均值（10%溢價），2012約24倍PE,維持餐飲板塊增持評級。
中國烹飪協(xié)會相關負責人近日公開表示，財務不規(guī)范的問題是所有上市公司都可能面臨的問題，這只是一個技術性問題，不應成為餐飲企業(yè)上市受阻的定性問題。老字號餐飲企業(yè)全聚德方面也表示，中高端餐飲業(yè)的收入確認已實現(xiàn)規(guī)范化。目前公司借助信息技術的使用，統(tǒng)一通過電腦聯(lián)網將下單與銷售收入進行了捆綁，在菜單確認的同時就已經完成了總價的確定，所有收入都有據可查。
上市之路仍顯曲折
盡管中國餐飲企業(yè)上市的曙光已經顯現(xiàn)，但由于餐飲企業(yè)存在的管理規(guī)范性不足、管理團隊缺失、人才匱乏、食品安全事件頻發(fā)等問題，資本人士對此仍心存芥蒂：停滯了兩年有余的餐飲企業(yè)審核是否會再度放開呢？
清科研究中心分析師張亞男認為：雖然近期業(yè)界對餐飲企業(yè)上市解讀較為積極，但中國餐飲企業(yè)上市之路仍顯曲折。據清科研究中心數(shù)據庫最新數(shù)據顯示， 2005~2011年，已經披露的中國餐飲行業(yè)的投資事件為37起，其中已經披露投資金額的投資案例為22起，披露的投資金額總額為6.97億美金，平均投資金額為3168萬美金。相比于其他行業(yè)而言，中國餐飲行業(yè)的投資事件較少，這與中國餐飲行業(yè)的規(guī)范管理程度緊密相關。
北京某餐飲企業(yè)智庫人士對《中國聯(lián)合商報》表示，食品安全、財務信息透明度等一直是餐飲企業(yè)上市的監(jiān)管軟肋。食品安全的問題如果得不到有效解決，餐飲類企業(yè)IPO審核仍然會遇到很大障礙。
此外，擬上市企業(yè)所處的行業(yè)是否適合上市一直是投行界所關注的最基本問題。除了那些明顯不符合國家宏觀調控政策或產業(yè)政策的行業(yè)以外，證監(jiān)會對一些處于傳統(tǒng)行業(yè)與新興行業(yè)邊界的行業(yè)的態(tài)度也一直是投行界揣摩的重點。
據悉，證監(jiān)會正對一些特殊性強的行業(yè)制定指引，目的是把特定行業(yè)的特殊風險充分揭示出來，提供參照，便于發(fā)行人、中介機構和審核人員把握行業(yè)的重點。
但有評論指出，餐飲企業(yè)上市仍是大勢所趨。餐飲企業(yè)上市除了提升企業(yè)品牌影響力，主要是為了融資以及市場擴張。以俏江南為例，俏江南董事長張?zhí)m希望未來5年內達到500家門店的目標，其必然要借助資本市場的力量，也就是說資本市場仍然是企業(yè)尋求資金支持、拓展規(guī)模的重要平臺。因此，尋求上市仍然會是眾多餐飲企業(yè)努力的方向。
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國內餐飲企業(yè)上市概況
●2011年9月22日，已經發(fā)布招股書的小南國表示，決定取消其香港首次公開募股（IPO）交易。
●2012年2月1日，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部公布了2012年度首次公開發(fā)行股票IPO申請終止審查企業(yè)名單，該名單中包括了俏江南在內的9家企業(yè)。
●目前，內地餐飲行業(yè)只有不到10家上市公司，其中在A股上市的僅西安飲食（000721）、全聚德（002186）、湘鄂情（002306）3家。
●目前，天津狗不理集團、廣州酒家集團、順峰飲食酒店管理、凈雅食品4家餐飲和食品制造企業(yè)排隊上市，目前已處于初審階段。
