停滯了兩年多的餐飲企業(yè)上市審核或?qū)⒂瓉?lái)曙光。
3月4日，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖對(duì)媒體表示，證監(jiān)會(huì)正在制定餐飲企業(yè)上市指引，預(yù)計(jì)上半年能夠出臺(tái)。朱從玖說(shuō)，前一段時(shí)間因?yàn)檎谥贫ú惋嬈髽I(yè)上市指引，所以一些餐飲企業(yè)的上市申請(qǐng)沒(méi)有往前進(jìn)行，待指引推出后將按程序開(kāi)展審核工作。
在近日召開(kāi)的中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)成立大會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清也首度公開(kāi)表示支持餐飲行業(yè)上市融資。
餐飲企業(yè)上市獲支持
由于餐飲企業(yè)往往存在財(cái)務(wù)問(wèn)題不規(guī)范、收入與成本無(wú)法計(jì)量、餐飲業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化程度低、復(fù)制率低和食品安全等問(wèn)題，中國(guó)餐飲市場(chǎng)投資曾降至冰點(diǎn)。公開(kāi)資料顯示，2011年下半年，由于證監(jiān)會(huì)提高內(nèi)地餐飲企業(yè)IPO門(mén)檻，俏江南、廣州酒家、小南國(guó)、金錢(qián)豹、順?lè)寮瘓F(tuán)等多家餐飲企業(yè)上市計(jì)劃全面擱置。
而證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士的近日表態(tài)，被業(yè)界解讀為餐飲企業(yè)上市融資的松綁信號(hào)。"支持餐飲企業(yè)上市是餐飲企業(yè)的重大利好。"武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新（微博）認(rèn)為，中國(guó)急需發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，尤其是勞動(dòng)密集型的服務(wù)產(chǎn)業(yè)，比如餐飲業(yè)。這既能提高民眾生活水平，又能擴(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)，這正是民以食為先、民以食為天的道理。
郭樹(shù)清主席也曾表示，應(yīng)消除認(rèn)為消費(fèi)服務(wù)企業(yè)不重要的偏見(jiàn)，上市公司中還需要有更多的消費(fèi)服務(wù)企業(yè)。服務(wù)行業(yè)在目前國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所具有的戰(zhàn)略性作用無(wú)疑是餐飲企業(yè)上市迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)的重要原因之一。
業(yè)界對(duì)餐飲行業(yè)上市給予了高度評(píng)價(jià)。據(jù)國(guó)泰君安近日發(fā)布的研報(bào)顯示，我國(guó)的餐飲業(yè)行業(yè)增速較高，餐飲業(yè)零售額過(guò)去22年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)（12%~25%）。預(yù)計(jì)未來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本對(duì)餐飲業(yè)的投資將加大，加速行業(yè)成長(zhǎng)，可上市標(biāo)的將增加。餐飲板塊估值一直略高于旅游業(yè)平均值（10%溢價(jià)），2012約24倍PE,維持餐飲板塊增持評(píng)級(jí)。
中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人近日公開(kāi)表示，財(cái)務(wù)不規(guī)范的問(wèn)題是所有上市公司都可能面臨的問(wèn)題，這只是一個(gè)技術(shù)性問(wèn)題，不應(yīng)成為餐飲企業(yè)上市受阻的定性問(wèn)題。老字號(hào)餐飲企業(yè)全聚德方面也表示，中高端餐飲業(yè)的收入確認(rèn)已實(shí)現(xiàn)規(guī)范化。目前公司借助信息技術(shù)的使用，統(tǒng)一通過(guò)電腦聯(lián)網(wǎng)將下單與銷(xiāo)售收入進(jìn)行了捆綁，在菜單確認(rèn)的同時(shí)就已經(jīng)完成了總價(jià)的確定，所有收入都有據(jù)可查。
上市之路仍顯曲折
盡管中國(guó)餐飲企業(yè)上市的曙光已經(jīng)顯現(xiàn)，但由于餐飲企業(yè)存在的管理規(guī)范性不足、管理團(tuán)隊(duì)缺失、人才匱乏、食品安全事件頻發(fā)等問(wèn)題，資本人士對(duì)此仍心存芥蒂：停滯了兩年有余的餐飲企業(yè)審核是否會(huì)再度放開(kāi)呢？
清科研究中心分析師張亞男認(rèn)為：雖然近期業(yè)界對(duì)餐飲企業(yè)上市解讀較為積極，但中國(guó)餐飲企業(yè)上市之路仍顯曲折。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)庫(kù)最新數(shù)據(jù)顯示， 2005~2011年，已經(jīng)披露的中國(guó)餐飲行業(yè)的投資事件為37起，其中已經(jīng)披露投資金額的投資案例為22起，披露的投資金額總額為6.97億美金，平均投資金額為3168萬(wàn)美金。相比于其他行業(yè)而言，中國(guó)餐飲行業(yè)的投資事件較少，這與中國(guó)餐飲行業(yè)的規(guī)范管理程度緊密相關(guān)。
北京某餐飲企業(yè)智庫(kù)人士對(duì)《中國(guó)聯(lián)合商報(bào)》表示，食品安全、財(cái)務(wù)信息透明度等一直是餐飲企業(yè)上市的監(jiān)管軟肋。食品安全的問(wèn)題如果得不到有效解決，餐飲類(lèi)企業(yè)IPO審核仍然會(huì)遇到很大障礙。
此外，擬上市企業(yè)所處的行業(yè)是否適合上市一直是投行界所關(guān)注的最基本問(wèn)題。除了那些明顯不符合國(guó)家宏觀調(diào)控政策或產(chǎn)業(yè)政策的行業(yè)以外，證監(jiān)會(huì)對(duì)一些處于傳統(tǒng)行業(yè)與新興行業(yè)邊界的行業(yè)的態(tài)度也一直是投行界揣摩的重點(diǎn)。
據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)正對(duì)一些特殊性強(qiáng)的行業(yè)制定指引，目的是把特定行業(yè)的特殊風(fēng)險(xiǎn)充分揭示出來(lái)，提供參照，便于發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)和審核人員把握行業(yè)的重點(diǎn)。
但有評(píng)論指出，餐飲企業(yè)上市仍是大勢(shì)所趨。餐飲企業(yè)上市除了提升企業(yè)品牌影響力，主要是為了融資以及市場(chǎng)擴(kuò)張。以俏江南為例，俏江南董事長(zhǎng)張?zhí)m希望未來(lái)5年內(nèi)達(dá)到500家門(mén)店的目標(biāo)，其必然要借助資本市場(chǎng)的力量，也就是說(shuō)資本市場(chǎng)仍然是企業(yè)尋求資金支持、拓展規(guī)模的重要平臺(tái)。因此，尋求上市仍然會(huì)是眾多餐飲企業(yè)努力的方向。
■鏈接
國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)上市概況
●2011年9月22日，已經(jīng)發(fā)布招股書(shū)的小南國(guó)表示，決定取消其香港首次公開(kāi)募股（IPO）交易。
●2012年2月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部公布了2012年度首次公開(kāi)發(fā)行股票IPO申請(qǐng)終止審查企業(yè)名單，該名單中包括了俏江南在內(nèi)的9家企業(yè)。
●目前，內(nèi)地餐飲行業(yè)只有不到10家上市公司，其中在A股上市的僅西安飲食（000721）、全聚德（002186）、湘鄂情（002306）3家。
●目前，天津狗不理集團(tuán)、廣州酒家集團(tuán)、順?lè)屣嬍尘频旯芾怼粞攀称?家餐飲和食品制造企業(yè)排隊(duì)上市，目前已處于初審階段。
