佳釀網(wǎng)8月13日 訊 今日，會稽山紹興酒股份有限公司(以下簡稱會稽山)發(fā)布A股發(fā)行公告。公告顯示，本次發(fā)行股份數(shù)量為10,000萬股，本次發(fā)行股份均為新股，不進行老股轉(zhuǎn)讓。
根據(jù)2014年7月18日至2014年7月21日初步詢價的結(jié)果，綜合考慮多方面因素，發(fā)行人和保薦人(中國國際金融有限公司)協(xié)商確定本次發(fā)行價格為4.43元/股，預(yù)計募集資金總額為44,300萬元，扣除發(fā)行費用6,788.765萬元后，預(yù)計募集資金凈額為37,511.235萬元，低于發(fā)行人本次募投項目所需的金額37,602萬元。
逆勢擴張中高檔酒產(chǎn)能
會稽山此前披露的招股書顯示，募集資金主要用于年產(chǎn)4萬千升中高檔優(yōu)質(zhì)紹興黃酒項目，投資總額4.18億元，擬使用募集資金3.76億元。
財報顯示，2013年，會稽山營業(yè)收入為93381萬元，較2012年下滑4.21%;凈利潤為12514萬元，較2012年下滑1.55%。2014年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.27億元，較去年同期減少16.64%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4996.56萬元，較去年同期減少14.87%。
對于業(yè)績下滑，會稽山在招股書中表示，中高端黃酒銷量下滑是造成凈利潤下滑的主因。2012年至2013年，中高端黃酒的毛利率由65.18%下降至52.98%，并且出現(xiàn)了部分高端酒類價格大幅下滑、產(chǎn)品滯銷的情況。
正是在這樣的情況下，會稽山表示，未來三年，公司將加大產(chǎn)能的擴張、產(chǎn)品的儲備以及對市場的開拓和維護。對于年產(chǎn)4萬千升的中高檔優(yōu)質(zhì)紹興黃酒項目，會稽山方面表示，項目完全建成投產(chǎn)后的業(yè)績預(yù)期為年銷售收入23755萬元，年凈利潤4450萬元。
對于會稽山大幅擴張中高檔酒產(chǎn)能，業(yè)內(nèi)人士表現(xiàn)出擔憂。有投資者認為黃酒行業(yè)市場環(huán)境已經(jīng)改變，會稽山將主要戰(zhàn)略方向放在中高檔黃酒的定位有風險。
面對酒水行業(yè)的整體低迷，一些白酒企業(yè)已經(jīng)意識到擴產(chǎn)的風險，轉(zhuǎn)而發(fā)力銷售渠道。五糧液叫停10萬噸商品酒擴產(chǎn)計劃，水井坊暫停22億的邛崍新產(chǎn)品開發(fā)基地及技術(shù)改造項目的建設(shè)。對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，黃酒行業(yè)同白酒行業(yè)一樣遵循“渠道為王”的規(guī)律，會稽山不拓展營銷渠道而是大幅擴產(chǎn)，將來的銷售成為問題。
酒企上市之路不易
酒、飲料和精制茶制造業(yè)中，共計35家上市公司。7月初今世緣上市之后，黃酒和白酒上市企業(yè)合計16家，其中黃酒上市企業(yè)僅古越龍山和金楓酒業(yè)2家，此次會稽山公開募股，也意味著會稽山將成為第3家上市黃酒企業(yè)，黃酒和白酒上市企業(yè)數(shù)目將變成17。
今世緣上市之路走得十分坎坷，股權(quán)轉(zhuǎn)讓違規(guī)、董事長被限制出境、審計報告存疑點等。同病相憐，會稽山的上市之路走得也并不容易，鑒湖水污染危機對會稽山無疑是一次嚴重的打擊。
會稽山在招股說明中表示，浙江省人民代表大會已頒布《浙江省鑒湖水域保護條例》，以確保鑒湖水域不受污染。不過，會稽山也同時指出：“如果未來鑒湖水的可用水量減少，或者水質(zhì)指標下降，且公司未能尋找到替代的優(yōu)質(zhì)水源，則可能對公司產(chǎn)品質(zhì)量造成一定的負面影響。”
與此同時，本次發(fā)行事實上原定于7月23日至24日舉行，正是考慮到市盈率高于行業(yè)平均市盈率，鑒于未來估值水平向行業(yè)市盈率回歸造成投資人損失的風險，決定延遲舉行。
本次發(fā)行網(wǎng)下、網(wǎng)上申購將于2014年8月14日15:00同時截止。申購結(jié)束后，發(fā)行人和保薦人將根據(jù)總體申購情況決定是否啟動回撥機制，并將于2014年8月18日披露網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率。
