北京商報訊（記者 馬元月 彭夢飛）南寧糖業(yè)（000911）近日發(fā)布了一則收購公告，公司擬用6000萬元資金收購廣西環(huán)江遠豐糖業(yè)有限責任公司（以下簡稱“遠豐糖業(yè)”）75%股權(quán)，標的公司和南寧糖業(yè)一樣以食糖生產(chǎn)銷售為主營，但卻是個凈資產(chǎn)為負的公司，而且盈利能力較差，這讓南寧糖業(yè)的收購備受質(zhì)疑。

 

    據(jù)了解，75%股權(quán)被作價6000萬元的遠豐糖業(yè)實際凈資產(chǎn)是-2.37億元，有約4.38億元的負債。對于收購負資產(chǎn)公司的原因，南寧糖業(yè)的解釋是，“完成此次收購，是為了進一步優(yōu)化南寧糖業(yè)的資源管理，做大做強主業(yè)，有利于公司的長足發(fā)展。豐富公司的蔗區(qū)資源，實現(xiàn)制糖產(chǎn)能和產(chǎn)量的提升，進一步壯大公司制糖主業(yè)”。為了保證此次收購，標的公司股東廣西富方投資有限公司承諾，遠豐糖業(yè)2016-2018年扣非后的凈利潤分別不低于人民幣10萬元、50萬元、100萬元，而這樣的承諾也被認為是對未來業(yè)績毫無底氣。

 

    需要注意的是，收購方南寧糖業(yè)近年來的業(yè)績并不樂觀，2013年南寧糖業(yè)扣非后凈利潤虧損2.6億元，2014年扣非后繼續(xù)虧損3.18億元，而2015年上半年雖然受到糖價反彈的影響減少了大幅虧損，但是扣非后仍舊虧損1910萬元。北京商報記者發(fā)現(xiàn)，巨額的財務(wù)費用和管理費用長期束縛了南寧糖業(yè)的業(yè)績，南寧糖業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流經(jīng)常出現(xiàn)的是大幅的資金流出，只能靠借債來維持資金流穩(wěn)定，如此產(chǎn)生了很大的財務(wù)費用，而高額的管理費用則來源于公司日常花費和工資，以2014年為例，南寧糖業(yè)完成26.9億元的營業(yè)收入，營業(yè)成本為24.6億元，本來可以有2.3億元的利潤，但是1.81億元的財務(wù)費用和2.88億元的管理費用卻侵蝕了利潤，導(dǎo)致最終凈利潤虧損2.87億元。