主營產(chǎn)品極草5X純粉片被國家食藥監(jiān)總局叫停后，青海春天可能遭遇“失業(yè)”危機(jī)。4月6日晚間，青海春天公告稱，目前公司已停止了極草5X純粉片的生產(chǎn)。而在此前，青海春天召開緊急董事會，制定四項(xiàng)措施意圖力挽狂瀾。不過，倉促之下的四個錦囊妙計(jì)恐是杯水車薪，且遠(yuǎn)水救不了近火。同時(shí)，極草5X純粉片被叫停也使企業(yè)庫存高企、終端動銷不暢的矛盾凸顯出來，“堰塞湖”隨時(shí)有潰壩之險(xiǎn)。
事實(shí)上，近年來青海春天麻煩不斷，被王海打假、被同行公開“叫板”、被消費(fèi)者起訴，再到被國家食藥監(jiān)總局叫停主業(yè)，為什么受傷的總是青海春天？
四大錦囊難解困局
主營業(yè)務(wù)極草5X純粉片被國家食藥監(jiān)總局叫停的青海春天正經(jīng)受煎熬，而同樣經(jīng)受煎熬的還有分布全國的極草5X區(qū)域合作商。雖然門店依舊在照常營業(yè)，但對未來他們倍感迷茫，“出事后廠家也沒有特別明確的說法，只聽說上市公司青海春天那邊要召開緊急董事會，我們也在等消息。”某區(qū)域合作商王剛（化名）告訴中國證券報(bào)記者。
4月3日，王剛等來了西寧傳來的消息：當(dāng)日下午青海春天召開的第六屆董事會第十四次會議制定四項(xiàng)措施。其中，第一項(xiàng)措施是公司控股股東西藏榮恩科技有限公司擬將其全資子公司 三普藥業(yè) 有限公司生產(chǎn)的蟲草五味顆粒、蟲草參芪膏、蟲草參芪口服液、健腎益肺顆粒、健腎益肺口服液、利肺片六種以冬蟲夏草為原料的藥品全國總經(jīng)銷權(quán)授權(quán)給青海春天子公司春天藥用。
三普藥業(yè)由西藏恩榮于去年10月以3.2億元的價(jià)格從智慧能源手中收購而來。2010年9月，股票名稱還是“三普藥業(yè)”的智慧能源通過定增收購了遠(yuǎn)東控股旗下的電線電纜資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，連年虧損的子公司三普藥業(yè)則被逐漸邊緣化。去年6月，一心剝離醫(yī)藥資產(chǎn)的智慧能源一度要把三普藥業(yè)甩賣給 一心堂 大股東，流產(chǎn)后才由西藏恩榮接盤。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，三普藥業(yè)要救青海春天可謂杯水車薪。根據(jù)智慧能源去年10月發(fā)布的公告，三普藥業(yè)注冊資本為3.18億元，凈資產(chǎn)2.57億元。2014年，三普藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7969.16萬元，凈利潤虧損2702.05萬元，2015年1-8月，三普藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入886.8萬元，凈利潤再虧1849.99萬元。相較而言，截至2015年9月30日，春天藥用冬蟲夏草純粉片銷售收入高達(dá)7.53億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的78.91%。
在大股東的此次出手相救之前，3月31日，青海省食藥監(jiān)局為青海春天換發(fā)的《藥品生產(chǎn)許可證》，這一度被看作是青海春天的“救命稻草”。在將三普藥業(yè)“六味蟲藥”的全國總經(jīng)銷權(quán)授權(quán)給春天藥用后，控股股東后續(xù)有無可能將三普藥業(yè)直接注入青海春天？業(yè)內(nèi)人士表示，在目前階段，將還處于虧損階段的企業(yè)注入上市公司顯然不現(xiàn)實(shí)。同時(shí)，打假人士王海告訴中國證券報(bào)記者，拿到《藥品生產(chǎn)許可證》也并不意味著極草5X純粉片獲得了新身份。“青海食藥監(jiān)局為青海春天換發(fā)的《藥品生產(chǎn)許可證》的許可范圍為：中藥飲片（直接口服飲片，凈制、切制），而極草5X純粉片不在這個范圍。”
青海春天董事會拋出的第二個錦囊是“加強(qiáng)冬蟲夏草原草系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售工作，并根據(jù)目前企業(yè)的實(shí)際情況和市場情況，盡快制訂切實(shí)有效的營銷方案，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售、增加市場份額。”這對青海春天來說是一個矛盾的選擇。
以極草5X純粉片起家的青海春天一度把冬蟲夏草原草當(dāng)成自己最直接的競爭對手，并極力“抹黑”。極草5X讓人耳熟能詳?shù)囊痪鋸V告語便是“冬蟲夏草含著吃”。同時(shí)，極草5X還從吃法、效果等方面貶低冬蟲夏草原草。這種“損人利己”的宣傳手段引起了冬蟲夏草原草企業(yè)的公憤，如今已登陸新三板主營冬蟲夏草原草的三江源藥業(yè)董事長扎西才吉曾于2014年11月連發(fā)整版廣告“叫板”當(dāng)時(shí)青海春天總經(jīng)理張雪峰：“只能含著吃，是將企業(yè)利益凌駕于整個行業(yè)利益、消費(fèi)者利益之上，對整個冬蟲夏草行業(yè)都是一種傷害。”
青海春天也曾嘗試銷售過冬蟲夏草原草，但因?yàn)闆]有“含著吃”的宣傳噱頭卻依然賣出天價(jià)，消費(fèi)者并不買賬，無法融入營銷體系也導(dǎo)致原草產(chǎn)品被極草5X最終拋棄。中國證券報(bào)記者此前在西寧調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，極草5X專賣店尚有原材產(chǎn)品的展示模型，店員表示，“以前我們店里除了純粉片外，也賣原草，就是這種水立方包裝的凈制冬蟲夏草。但780元/克的價(jià)格太高，一直賣得不好，現(xiàn)在不賣了。”如今極草5X又恢復(fù)了原草的銷售，但從極草5X天貓旗艦店尚未下架的原草產(chǎn)品銷售記錄看，幾乎無人問津。
此外，八項(xiàng)規(guī)定出臺后，冬蟲夏草原草市場一直呈量價(jià)齊跌走勢，恐怕難以為青海春天扭轉(zhuǎn)頹勢。青海省冬蟲夏草行業(yè)協(xié)會秘書長趙錦文告訴中國證券報(bào)記者，“2015年以來，各個規(guī)格的冬蟲夏草價(jià)格又每斤下降了一萬元，成交量則萎縮了三成，現(xiàn)在市場上成交量很少，今年價(jià)格如何還要看5月底新草上市后的情況。從上游來看，草山的承包價(jià)格繼去年下降后，今年又下降了兩到三成。”
青海春天董事會另外拋出兩個錦囊，一是加強(qiáng)、加快保健食品新產(chǎn)品的研發(fā)、報(bào)批工作，盡快投入生產(chǎn)；二是考慮適時(shí)通過開展并購等工作實(shí)現(xiàn)公司的外延式發(fā)展，保障可持續(xù)發(fā)展能力。不過，這對于亟需扭轉(zhuǎn)困局的青海春天來說，似乎遠(yuǎn)水救不了近火。
在實(shí)施“緩兵之計(jì)”的同時(shí)，青海春天選擇“叫板”國家食藥監(jiān)總局。4月5日，青海春天緊接著召開了第六屆董事會第十五次會議，審議通過了《關(guān)于進(jìn)一步向國家食品藥品監(jiān)督管理總局申請公開相關(guān)政府信息的議案》，包括申請公開發(fā)布《消費(fèi)提示》中所有產(chǎn)品（包括冬蟲夏草原草）的監(jiān)測檢驗(yàn)結(jié)果、申請公開發(fā)布《消費(fèi)提示》所依據(jù)的法律法規(guī)及所履行的法律程序，以及申請公開《消費(fèi)提示》中得出“長期食用冬蟲夏草、冬蟲夏草粉及純粉片等產(chǎn)品會造成砷過量攝入，并可能在人體內(nèi)蓄積，存在較高風(fēng)險(xiǎn)”結(jié)論所依據(jù)的專家分析、研究數(shù)據(jù)、研究結(jié)果、臨床監(jiān)測文件等文件資料。
庫存積壓成“堰塞湖”
四大錦囊難解困局，極草5X純粉片被國家食藥監(jiān)總局叫停使企業(yè)庫存高企、終端動銷不暢的矛盾凸顯出來，“堰塞湖”隨時(shí)有潰壩之險(xiǎn)。
“今年的市場比去年更加慘淡，以前都是當(dāng)年提貨當(dāng)年售罄，但現(xiàn)在很多區(qū)域合作商手里很多去年的貨都還沒有銷出去，銷售不出去的產(chǎn)品還無法向廠家退貨。區(qū)域合作商庫存積壓不是個小問題。產(chǎn)品叫停后好比形成了一個‘堰塞湖’，現(xiàn)在極草5X天貓旗艦店的純粉片產(chǎn)品已經(jīng)下架，如果接下來極草專賣店也要關(guān)門的話，這個‘堰塞湖’隨時(shí)都有可能潰壩。”王剛對中國證券報(bào)記者表示。
據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，2015年上半年，青海春天給省級合作商和比較大的高規(guī)格合作商做了內(nèi)部促銷，也就是低價(jià)多量，通過降低價(jià)格鼓勵合作商大額采購，而且降幅比較大，當(dāng)時(shí)有很多合作商進(jìn)行了囤貨。現(xiàn)在極草被叫停，首先受影響的是合作商，一旦合作商鬧起來，要求退貨，青海春天將是墻倒眾人推。
區(qū)域合作商曾是青海春天極草5X創(chuàng)造銷售神話的關(guān)鍵。青海春天表示，公司產(chǎn)品上市以來，形成了以區(qū)域市場合作商和自營結(jié)合的雙軌制銷售模式，在此模式下合作商與自營團(tuán)隊(duì)在渠道開拓與市場運(yùn)營上相互配合、協(xié)同運(yùn)作，形成了高效、持續(xù)的銷售能力。此模式符合公司實(shí)際經(jīng)營需求、產(chǎn)品特點(diǎn)和市場環(huán)境，能確保產(chǎn)品品牌與服務(wù)的統(tǒng)一性，保障消費(fèi)者獲得優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)。
區(qū)域合作商編織的遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)使得青海春天創(chuàng)造“3年50億”的銷售神話，同時(shí)自身也獲得了巨大利益。王剛表示，“2015年之前，很多區(qū)域合作商都從極草5X的經(jīng)營中獲得了巨大收益，年銷售額千萬以上的門店非常多。”
不過，到了2015年，極草5X的銷售神話開始破滅。與賢成礦業(yè)進(jìn)行重大資產(chǎn)重組時(shí)，交易對方承諾，青海春天2015年度、2016年度、2017年度扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于36337萬元、39753萬元、42656萬元。2015年上半年，青海春天凈利潤大幅下滑69.91%，僅達(dá)到2015年盈利承諾的16.1%，這也引來了上交所的問詢。
終端動銷不暢、銷售任務(wù)難以完成，也讓區(qū)域合作商承受了巨大壓力，王剛告訴中國證券報(bào)記者，“2015年之前，青海春天每年給區(qū)域合作商下達(dá)的銷售任務(wù)都在增長，有時(shí)候增長率高達(dá)50%，完成率也很高。而2015年開始出現(xiàn)區(qū)域合作商大面積完不成任務(wù)的現(xiàn)象，今年青海春天第一次大幅度調(diào)低了下達(dá)給區(qū)域合作商的銷售任務(wù)。”
青海春天與區(qū)域合作商的關(guān)系也不再那般甜蜜。面對終端銷售不力的局面，之前一直在不斷擴(kuò)充區(qū)域合作商體系的青海春天從2015年初開始對產(chǎn)品銷售運(yùn)營工作進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，截至2015年6月30日，青海春天合作商數(shù)量為173家，相比于一年前減少了14家。
除了銷售方面承受的巨大壓力，北京、浙江、湖南、廣東等地的區(qū)域合作商還因涉嫌虛假宣傳，屢屢遭到打假人士王海和消費(fèi)者的訴訟。今年2月21日，廣州市中級人民法院就消費(fèi)者鄭紹峰訴廣州市廣百股份有限公司銷售極草產(chǎn)品虛假宣傳一案作出二審判決，進(jìn)一步確認(rèn)極草宣傳構(gòu)成欺詐，支持了消費(fèi)者提出的三倍賠償請求。
在此背景下，青海春天試圖與區(qū)域合作商達(dá)成更緊密的利益聯(lián)盟。2015年9月，青海春天公告稱，公司收到春天藥用合作商自律委員會的《通知函》，合作商基于對春天藥用產(chǎn)品、業(yè)務(wù)的了解和信任，看好春天藥用的發(fā)展前景，擬出資成立資產(chǎn)管理計(jì)劃，以合法方式投資取得公司股票。該事項(xiàng)已經(jīng)春天藥用合作商自律委員會審議通過，有關(guān)細(xì)節(jié)尚在研究論證過程中。不過，截至目前此事再無下文。
終端銷售不暢也給青海春天造成了巨大的庫存壓力。2015年上半年，公司期末存貨為10.29億元，占公司總資產(chǎn)近55.8%。
據(jù)了解，極草5X產(chǎn)品保質(zhì)期均為36個月，從2015年上半年公司庫存商品的庫齡情況來看，雖然36個月以上應(yīng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的庫存商品比例較小，但庫齡在24-36個月的庫存商品數(shù)量并不是一個小數(shù)目。到2015年前三季度，由于計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備及存貨跌價(jià)損失，青海春天的資產(chǎn)減值損失同比大幅提升了547.64%。極草5X純粉片被國家食藥監(jiān)總局叫停后，經(jīng)營極草5X純粉片已屬“非法”。青海春天4月6日晚間公告稱，公司收到《告知書》之日前生產(chǎn)的極草5X純粉片產(chǎn)品目前繼續(xù)正常銷售。不過，如果接下來出現(xiàn)全國性的關(guān)店潮乃至極草5X純粉片徹底退出市場，存貨跌價(jià)損失可能對青海春天的業(yè)績造成毀滅性打擊。
公司3月29日公告稱，冬蟲夏草純粉片被國家食藥監(jiān)總局叫?？赡軐?dǎo)致春天藥用面臨生產(chǎn)經(jīng)營停止的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，并影響到其成品、半成品的消化，從而使公司面臨產(chǎn)生巨額虧損的風(fēng)險(xiǎn)。如果現(xiàn)有極草相關(guān)產(chǎn)品被迫退出市場，廣大合作商勢必蒙受經(jīng)濟(jì)損失，還可能導(dǎo)致春天藥用今年的冬蟲夏草采購計(jì)劃被迫停止，并可能影響產(chǎn)區(qū)牧民的直接收益。春天藥用及合作商目前員工合計(jì)超過約4000人，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致春天藥用及合作商對員工的大幅裁減。
“三宗罪”致麻煩不斷
近年來，青海春天一直麻煩不斷，被王海打假、被同行公開“叫板”、被消費(fèi)者起訴，再到此次被國家食藥監(jiān)總局叫停主業(yè)，為什么受傷的總是青海春天？
“身份不明”成為極草5X純粉片的“原罪”。阿膠、人參、冬蟲夏草被稱為“中藥三寶”，目前A股市場已有“阿膠第一股” 東阿阿膠 、“人參第一股” 紫鑫藥業(yè) 。由于阿膠和人參“藥食同源”的身份早已明確，以此為主業(yè)的上市公司借助資本市場平臺獲得了廣闊的發(fā)展空間。而冬蟲夏草，特別是極草5X純粉片則沒有這么幸運(yùn)。
2009年1月，極草5X純粉片曾以“食品”的身份上市銷售。2010年12月，國家質(zhì)檢總局發(fā)布《關(guān)于冬蟲夏草不得作為普通食品原料的通知》，嚴(yán)禁使用冬蟲夏草作為食品原料生產(chǎn)普通食品。今年2月4日國家食藥監(jiān)總局公布的《消費(fèi)提示》再次重申，“冬蟲夏草類產(chǎn)品屬中藥材，不屬于藥食兩用物質(zhì)”。
失去“食品”身份的同日，青海省食藥監(jiān)局發(fā)布了《青海省冬蟲夏草中藥飲片炮制規(guī)范》，極草5X純粉片的身份從“食品”變?yōu)?ldquo;中藥飲片”。根據(jù)2012年8月15日發(fā)布的《國家食品藥品監(jiān)督管理局關(guān)于印發(fā)冬蟲夏草用于保健食品試點(diǎn)工作方案的通知》，青海春天成為首批試點(diǎn)企業(yè)之一，為期5年，極草5X純粉片的身份從“中藥飲片”又變?yōu)?ldquo;試點(diǎn)保健品”。2014年7月，青海省食藥監(jiān)局撤銷《青海省冬蟲夏草中藥飲片炮制規(guī)范》，規(guī)定冬蟲夏草純粉片的新身份為青海省出產(chǎn)的冬蟲夏草經(jīng)加工制成的產(chǎn)品，為青海省“綜合開發(fā)利用優(yōu)勢資源的試點(diǎn)產(chǎn)品”，極草5X純粉片又獲得一重身份。
不過，到了2016年3月4日，國家食藥監(jiān)總局下發(fā)了《關(guān)于停止冬蟲夏草用于保健食品試點(diǎn)工作的通知》，停止冬蟲夏草用于保健食品試點(diǎn)工作。而早在2015年7月11日，國家食藥監(jiān)總局便告知青海省人民政府停止冬蟲夏草純粉片作為綜合開發(fā)利用優(yōu)勢資源的產(chǎn)品試點(diǎn)。至此，青海春天極草5X純粉片兩個臨時(shí)的身份全部被剝奪，徹底淪為了“三無”產(chǎn)品。
激進(jìn)的銷售策略涉嫌虛假宣傳則成為青海春天的“第二宗罪”。2014年，青海春天正值頂峰，其對極草5X純粉片的宣傳也達(dá)到頂峰。當(dāng)時(shí)，青海春天號稱擁有《冬蟲夏草的粉碎方法及制劑》和《冬蟲夏草微粉片及其制備方法》兩大專利。對于極草5X，青海春天表示，“分開定位粉碎技術(shù)，遵循中醫(yī)理論，依據(jù)中藥特點(diǎn)，方可達(dá)到蟲破膜、草破壁，極陽、極陰釋出，可以使冬蟲夏草精華成分釋放比原草提升至少7倍”。
不過，“蟲破膜、草破壁”在當(dāng)時(shí)遭到了包括冬蟲夏草之父沈南英在內(nèi)的很多業(yè)內(nèi)專家質(zhì)疑。青海畜牧獸醫(yī)科學(xué)院草原研究所冬蟲夏草研究室主任李玉玲對中國證券報(bào)記者表示，“冬蟲夏草不存在什么‘破膜破壁’的說法。從我們實(shí)驗(yàn)室的數(shù)據(jù)來看，冬蟲夏草的真菌細(xì)胞壁非常薄，而且容易水溶，放純凈水里72小時(shí)就自溶了，不需要什么‘破壁’。”
極草在宣傳中的破綻也被打假人士王海所抓住。自2014年以來，王海一直對極草窮追猛打，多次起訴極草合作商并舉報(bào)相關(guān)部門。對于2015年業(yè)績大幅下滑的原因，青海春天解釋稱，在公司與賢成礦業(yè)開展重大資產(chǎn)重組工作期間，部分職業(yè)打假人對極草牌冬蟲夏草純粉片為青海省綜合開發(fā)利用優(yōu)勢資源試點(diǎn)產(chǎn)品身份的一系列質(zhì)疑、舉報(bào)、訴訟以及向國家知識產(chǎn)權(quán)局提出青海春天部分發(fā)明專利無效請求等事項(xiàng)，在一定程度上對產(chǎn)品的品牌造成了負(fù)面影響。雖然公司對該等事項(xiàng)采取了積極的回應(yīng)說明、應(yīng)訴等措施，但正常的銷售工作還是受到了較大影響，也是導(dǎo)致公司報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入下降的重要原因。
極草在宣傳過程中還極力“去原草化”。在吃法上，青海春天指出“冬蟲夏草低效利用階段的五大誤區(qū)”，直接吃、打粉吃、燉著吃、泡水嚼著吃等冬蟲夏草原草的傳統(tǒng)服用方法都被看作是錯誤的服用方法；在效果上，“超越7倍的效力釋放，0.5克極草牌冬蟲夏草微粉就可以達(dá)到滋補(bǔ)養(yǎng)生的基本用量，遠(yuǎn)超出冬蟲夏草原草3克所能達(dá)到的效果。”這也是造成前述三江源藥業(yè)叫板青海春天的原因。
多重風(fēng)險(xiǎn)疊加則是青海春天的“第三宗罪”。借殼賢成礦業(yè)之前，青海春天便面臨多重風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)公司公告，“風(fēng)險(xiǎn)提示”所列相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)中，目前被觸發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)已達(dá)六項(xiàng)，包括最大的風(fēng)險(xiǎn)“青海春天主要產(chǎn)品冬蟲夏草純粉片為試點(diǎn)產(chǎn)品的政策性風(fēng)險(xiǎn)”。此外還有“盈利預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)”、“青海春天產(chǎn)品的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)”、“終端銷售門店數(shù)量減少或者效益下降的風(fēng)險(xiǎn)”、“青海春天主要產(chǎn)品的消費(fèi)群體相對較小的風(fēng)險(xiǎn)”、“青海春天未來營業(yè)收入及業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)”等。
由于青海春天主業(yè)單一，冬蟲夏草純粉片產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的將近八成，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力低。值得注意的是，《國家食品藥品監(jiān)督管理局關(guān)于印發(fā)冬蟲夏草用于保健食品試點(diǎn)工作方案的通知》2012年發(fā)布時(shí)，除了青海春天，同時(shí)入圍試點(diǎn)的企業(yè)還有 同仁堂 、 康美藥業(yè) 、勁牌有限公司、 江中藥業(yè) 。但由于冬蟲夏草相關(guān)產(chǎn)品在上述四家公司中占比極低，幾乎未受到波及。
