作為昔日“國(guó)產(chǎn)奶粉老大”，貝因美這兩年的日子不太好過(guò)。
7月15日，貝因美發(fā)布2016年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告表示，此前一季報(bào)中披露的預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)同比扭虧為盈，在修正后預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將虧損2.1億元至2.3億元。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，這并非貝因美首次出現(xiàn)季度虧損，亦不是其第一次對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告作出更正。自2014年后，貝因美便陷入業(yè)績(jī)快速下滑通道，盡管全年仍有盈利，但開(kāi)始出現(xiàn)季度巨虧情況。而從2013年至今，其更是五度更正業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)被稱“不靠譜”。
對(duì)此貝因美有關(guān)人士7月18日表示，如公告所披露，市場(chǎng)假冒奶粉事件及奶粉新政的頒布，成為公司本次出現(xiàn)虧損的主要原因。但或許更主要的，是其從2014年開(kāi)始的“親子市場(chǎng)”及渠道變革轉(zhuǎn)型。
“理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。從目前來(lái)看，只能這樣形容貝因美的轉(zhuǎn)型。”華東某券商一位分析師說(shuō)。
五變業(yè)績(jī)預(yù)告
如果沒(méi)有這次業(yè)績(jī)預(yù)告的修正，今年半年報(bào)里貝因美就將實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的同比扭虧為盈。此前其一季報(bào)中披露，貝因美今年上半年將實(shí)現(xiàn)盈利7000萬(wàn)元-1億元，去年同期則是虧損1.03億元。
然而實(shí)際情況卻是，在最新的業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告中，貝因美卻表示此前的同比扭虧無(wú)法實(shí)現(xiàn)，今年半年業(yè)績(jī)將巨虧2.1億元-2.3億元，是去年同比虧損數(shù)據(jù)的兩倍余。
對(duì)于業(yè)績(jī)出現(xiàn)如此“變臉”的原因，7月18日貝因美有關(guān)人員表示，市場(chǎng)假冒奶粉事件的發(fā)生，以及“奶粉新政”中有關(guān)奶粉配方注冊(cè)過(guò)渡期引起的行業(yè)秩序混亂，是導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)收入少于原預(yù)計(jì)的主要原因。此前，貝因美認(rèn)為業(yè)績(jī)能夠同比扭虧的原因，則是公司收入上升，成本下降及品種結(jié)構(gòu)改善導(dǎo)致利潤(rùn)同比增加。
實(shí)際上，這并非貝因美第一次出現(xiàn)季度業(yè)績(jī)巨虧的情況。去年三季報(bào)中，貝因美同樣出現(xiàn)過(guò)單季度歸屬母公司凈利潤(rùn)虧損億元以上的情況。彼時(shí)，貝因美去年第三季度虧損逾1.13億元，前三季度則虧損超2.26億元，同比下滑267.71%，令外界大跌眼鏡。
“國(guó)產(chǎn)奶粉不僅面臨著產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，還面臨著大家對(duì)其信任感缺失，繼而選擇進(jìn)口奶粉的壓力。最新數(shù)據(jù)顯示，隨著購(gòu)買渠道的豐富，進(jìn)口奶粉市場(chǎng)占比已經(jīng)升至近50%。”上述分析師說(shuō)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2013年以來(lái)，貝因美對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告的修正已經(jīng)達(dá)到五次。此前，貝因美分別對(duì)2013年半年度、2014年半年度、2015年半年度、2015年度以及上述提及的今年半年度的業(yè)績(jī)預(yù)告作過(guò)修正。
轉(zhuǎn)型艱難
在貝因美解釋今年上半年業(yè)績(jī)虧損的原因中，還提及“奶粉新政”對(duì)其目前經(jīng)營(yíng)的影響。
今年6月8日，國(guó)家食藥監(jiān)總局對(duì)外發(fā)布了被稱為“史上最嚴(yán)”的《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊(cè)管理辦法》，對(duì)中國(guó)境內(nèi)銷售嬰幼兒配方奶粉的國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)企業(yè)統(tǒng)一進(jìn)行注冊(cè)管理，并將于今年10月1日起正式施行，明確將以藥品管理方式規(guī)范配方奶粉。
這一被稱為奶粉“注冊(cè)制”的新政出臺(tái)，因?yàn)槊魑囊?guī)定每個(gè)奶粉生產(chǎn)企業(yè)不得超過(guò)3個(gè)系列9種配方，因此將迫使大量小牌和雜牌奶粉退出市場(chǎng)。
“奶粉‘注冊(cè)制’執(zhí)行后，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)將會(huì)出現(xiàn)明顯變化，而為了占領(lǐng)新政先機(jī)，去年第四季度時(shí)，貝因美已經(jīng)對(duì)經(jīng)銷商進(jìn)行了調(diào)整，并且在渠道壓了庫(kù)存，這也是該季度收入增速達(dá)到18%的主要原因，今年二季度收入下滑也有消化庫(kù)存的影響。”上述分析師解釋。
收入的大幅下滑或也將阻礙貝因美自2014年即開(kāi)展的轉(zhuǎn)型之路。此前，貝因美不僅表態(tài)將打造“嬰童食品第一品牌”，進(jìn)行渠道升級(jí)變革，還自2011年上市后第三次更換了公司董事長(zhǎng)。
彼時(shí)，貝因美希望賦予子公司更多銷售經(jīng)營(yíng)責(zé)任，將原本的經(jīng)銷商模式轉(zhuǎn)變?yōu)榇砩棠Ｊ剑⒁源斯膭?lì)代理商做大做強(qiáng)。
但貝因美的轉(zhuǎn)型預(yù)期正如其現(xiàn)任董事長(zhǎng)王振泰后來(lái)所言，“對(duì)轉(zhuǎn)型期帶來(lái)的陣痛早有預(yù)料，但低估了行業(yè)的下滑速度。”在多種因素的雜糅下，貝因美不僅在業(yè)績(jī)上出現(xiàn)巨大滑坡，截至目前也還仍未看到轉(zhuǎn)型的成果，盡管公司認(rèn)為至少需要三年時(shí)間才能打造全新的貝因美。
