作為休閑零食領(lǐng)導(dǎo)品牌，良品鋪子上市，帶來的是“馬太效應(yīng)”還是“鯰魚效應(yīng)”？
2月24日，良品鋪子作為上交所首家舉辦線上上市儀式的企業(yè)，成功掛牌A股。而就在前一天，23日，百草味母公司好想你發(fā)布公告，以7.05億美金（折合人民幣49.35億）出售百草味給百事飲料（香港）有限公司，成為行業(yè)熱議話題。
隨后，良品鋪子已迎來5個連續(xù)漲停，市值破百億。在疫情、國際局勢影響下波動的大盤，對中簽股民來說，良品鋪子表現(xiàn)令人歡喜。
整體來看，良品鋪子和百草味一進(jìn)一退，給平靜的市場投入了一塊石頭，緊隨而來的不僅是一系列的連鎖反應(yīng)，甚至直接影響未來行業(yè)格局。
良品鋪子上市，好想你匆忙退場
良品鋪子的上市，最驚慌失措的或許是好想你。
2月23日，好想你在發(fā)布的《重大資產(chǎn)出售報告書（草案）》中稱，對于決定出售郝姆斯的原因，一方面是為獲取豐厚的財務(wù)回報以及支持未來發(fā)展的充裕資金，同時進(jìn)一步明晰發(fā)展戰(zhàn)略，集中資源聚焦發(fā)展健康食品細(xì)分領(lǐng)域。另一方面，通過本次交易，是希望能夠避免行業(yè)發(fā)展不利因素導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險和商譽(yù)減值風(fēng)險。
對于后者，好想你進(jìn)一步表示，隨著三只松鼠、良品鋪子等企業(yè)成功上市，互聯(lián)網(wǎng)休閑食品行業(yè)的競爭也進(jìn)入白熱化階段，包括郝姆斯在內(nèi)的休閑食品企業(yè)都面臨著較大競爭壓力，新零售、短視頻等新渠道的興起一方面增加了競爭的不確定性，同時也需要市場參與者投入更多資源，特別是線下新零售領(lǐng)域，需要市場參與者投入大額資本性支出。
事實證明了好想你拋售離場是一個明智的選擇。百草味業(yè)績一直不如人意。特別是隨著線上流量紅利的消失，百草味的利潤正在不斷縮水。數(shù)據(jù)顯示，2016年-2019年，百草味扣非凈利潤分別為5567.57萬元、8668.05萬元、1.23億元和1.39億元，同比增幅分別為306.16%、55.7%、41.38%和13.0%。而良品鋪子2016年至2018年，這一指標(biāo)的增幅分別為108.22%、67.55%、84.07%，2019年前三季度為79.50%。同期三只松鼠為8585.59%、12.60%、-7.96%，2019年上半年為28.23%。
而另一方面，百草味進(jìn)軍線下并不順利。數(shù)據(jù)顯示，百草味2019年銷售額是50.23億元，電商渠道占比95.64%。這意味著，百草味在兩條戰(zhàn)線上都處于失利狀態(tài)。
線上比不過三只松鼠，線下比不過良品鋪子，利潤增長節(jié)節(jié)敗退，因此，在良品鋪子這一最后一個零食巨頭上市之后，百草味不得不做出決策。大賺一筆退場無疑是明智的選擇。當(dāng)年9.6億買如，如今50億賣出，其中賺了不止五倍。這比面臨未來激烈的競爭和不確定性，要實惠得多。
零食市場進(jìn)入雙雄爭霸
良品鋪子上市和好想你的退場，讓國內(nèi)休閑零食市場的王者之爭，集中在三只松鼠和良品鋪子兩家巨頭之中展開。
仔細(xì)分析會發(fā)現(xiàn)，三只松鼠同樣也有隱憂。數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠自2015年以來，公司凈利潤逐年增長下滑，上市后增長竟成負(fù)數(shù)。2020年1月23日，三只松鼠發(fā)布上市以來的首份年報：預(yù)計凈利潤為2.3億-2.8億元，同比下滑8%-24%。招股書數(shù)據(jù)顯示，2015-2018年，三只松鼠凈利潤分別為897.39萬元、2.37億元、3.02億元和3.04億元，同比分別增長2535.44%、27.70%和0.61%
針對2019年業(yè)績下滑的問題，三只松鼠解釋稱，政府補(bǔ)助減少，費用有所上升。2019年三季度報告顯示，其營業(yè)成本增加43.89%，銷售費用增加49.12%，管理費用增加71.38%。其中，補(bǔ)短板的投入不容忽視：比如，線下渠道的建設(shè)，產(chǎn)品升級，等等。
其實三只松鼠明白自身的短板在于目前業(yè)務(wù)幾乎在線上。數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠2019年上半年，第三方電商平臺營收占比高達(dá)88.62%。因此，三只松鼠這兩年在線下不斷發(fā)力，但依然任重路遠(yuǎn)。截至2019年底,三只松鼠線下門店386家，不足良品鋪子的六分之一。
但與百草味以及三只松鼠相比，良品鋪子卻沒有這樣擔(dān)憂。因為，良品鋪子一直以來就堅持線下與線上的同步發(fā)展。據(jù)了解，良品鋪子通過線上線下全渠道運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)及信息化系統(tǒng)建設(shè)，歷經(jīng)13年發(fā)展，目前擁有2000多家線下門店、8000萬+會員。值得注意的是，除了穩(wěn)固的線下渠道，良品鋪子線上也保持了快速增長，線上收入占比穩(wěn)步上升，與線下銷售齊頭并進(jìn)。
同樣投資過三只松鼠和良品鋪子的今日資本創(chuàng)始人徐新認(rèn)為，在零售行業(yè)要把品牌做到行業(yè)第一，里面的真理就是要控制三樣?xùn)|西：控貨、控店、控心智。而良品鋪子在三這方面做得不錯。從控貨角度來講，良品鋪子一直堅持做供應(yīng)鏈，從源頭原材料開始把關(guān)，中間不斷強(qiáng)化質(zhì)量監(jiān)控?？氐攴矫?，良品鋪子現(xiàn)在有2000多家店，開始慢慢打造自己的會員體系，在控店上面做了很多工作?？匦闹欠矫?，良品鋪子擅長深耕細(xì)作，在一個局部區(qū)域密集開店，讓20%、30%的消費者天天看到你，想起你，每天在你家吃。因此，借助中國的龐大市場，良品鋪子有機(jī)會成為中國下一個雀巢！
三只松鼠更有沖浪精神，而良品鋪子兼具沖浪精神和堅持攻堅的氣質(zhì)。在市場的大浪之下，中國休閑零食市場雙雄都保持著非凡的競爭力?；蛘呶覀儼蚜计蜂佔拥纳鲜欣斫鉃轹T魚效應(yīng)更為合適。競爭的驚慌必將催生更強(qiáng)的驅(qū)動力，讓處于風(fēng)口的休閑零食行業(yè)一步步駛向更好的未來。
