經(jīng)過漫長的等待，可口可樂并購匯源果汁終于未能通過商務(wù)部的反壟斷審查，匯源掌門人朱新禮“賣豬”愿望落空。這一消息占據(jù)了本周各大財(cái)經(jīng)媒體的重要版面，主流觀點(diǎn)稱之為中國政府打響的反壟斷第一槍。但在筆者看來，反壟斷第一槍不該打在匯源果汁上，此舉利人損己，讓可口可樂偷著樂，讓朱新禮全身而退的計(jì)劃落空，倒是形成了對匯源集團(tuán)的沉重打擊。匯源果汁在H股市場復(fù)牌后連續(xù)暴跌，而可口可樂股價(jià)在消息公布后卻小幅上漲，這就是投資者對商務(wù)部否決并購的最直接反應(yīng)，表明匯源集團(tuán)是最大的輸家。
匯源果汁歸誰掌控?zé)o關(guān)緊要
反對可口可樂并購匯源果汁的人打出的是保護(hù)民族品牌的大旗，而反壟斷的呼聲則又是借助于保護(hù)消費(fèi)者利益的名義。把一個(gè)品牌的果汁飲料上升到國家民族的高度來理解，往往導(dǎo)致人們無法心平氣和地討論問題。匯源果汁從無到有，從小到大，這無疑是朱新禮的心血結(jié)晶，但在筆者看來，這與國家和民族無關(guān)，喝匯源果汁不等于愛國，朱新禮賣掉匯源果汁也不是賣國。匯源果汁就是一種飲料而已，也不是人人都愛喝匯源果汁，有沒有匯源果汁，匯源果汁歸誰掌控，對中國人來說并非至關(guān)重要。
還是朱新禮的理解最準(zhǔn)確，他就是把匯源果汁當(dāng)兒子養(yǎng)，養(yǎng)大了再當(dāng)豬賣，見好就收，賺了大錢也就達(dá)到了當(dāng)初創(chuàng)辦匯源果汁的目的。這本來是一個(gè)投資和回報(bào)的問題，可是一上綱上線到民族愛國的高度就沒法說了。朱新禮賣掉匯源果汁還有一個(gè)原因，就是果汁飲料市場競爭日趨激烈。朱新禮曾經(jīng)這樣說：“匯源的攤子越大、戰(zhàn)線越長，風(fēng)險(xiǎn)也越大、擔(dān)心也越多。品牌小的時(shí)候拎在手上，大了就得背在肩上，現(xiàn)在是頂在頭上。我都快60歲的人了，還能頂多久？如果有一天真的頂不住了，既對不起股東，也對不起員工。”這也就是說，匯源果汁作為一個(gè)飲料品牌，完全可能自生自滅，現(xiàn)在趁好的時(shí)候賣個(gè)好價(jià)錢，沒什么不好。
即便匯源果汁歸到可口可樂旗下，那也沒什么大不了的，中國人現(xiàn)在喝可口可樂和百事可樂還少嗎？“可樂男孩”在汶川地震廢墟中被救出的第一時(shí)間首先想到的是要喝可樂，可見可樂的影響力有多大。但這又怎么樣呢？中國還是中國，消費(fèi)者自由選擇飲料的權(quán)利并沒有受到任何損害。再說了，朱新禮在資金實(shí)力還不雄厚的時(shí)候能夠創(chuàng)辦出匯源果汁，那么在他賣掉匯源果汁有了雄厚財(cái)力的時(shí)候，相信他完全有能力再創(chuàng)辦出“聚源果汁”或“開源果汁”來。果汁也好，其他什么飲料也好，叫什么名字，歸什么人和國家掌控，又有什么要緊呢？只要符合衛(wèi)生法規(guī)，是誰生產(chǎn)的并不重要；價(jià)格也不是問題，因?yàn)槿绻綍r(shí)候真因?yàn)閴艛喽a(chǎn)生價(jià)格問題了，那也可以根據(jù)反壟斷法強(qiáng)制其拆分或進(jìn)行處罰。微軟就因?yàn)槠鋲艛嗟匚辉诿绹啻蚊媾R要求其強(qiáng)制拆分的壓力，在歐盟也曾因?yàn)閴艛喽涣P款。
否決并購讓可口可樂偷著樂
可口可樂并購匯源果汁是在半年前議定的，當(dāng)時(shí)給予了匯源果汁1.9倍的溢價(jià)，可口可樂以179.2億港元收購匯源果汁全部股份，折合每股12.20港元。是不是賣了個(gè)好價(jià)錢當(dāng)時(shí)還見仁見智，但時(shí)隔半年，國際金融危機(jī)已經(jīng)不斷蔓延和深化，現(xiàn)在回過頭來看，這顯然是個(gè)好價(jià)錢。事到如今，形勢已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，可口可樂本身可能也面臨流動(dòng)性不足的問題，也許其正在為要不要履行這項(xiàng)購并協(xié)議而頭痛。現(xiàn)在商務(wù)部出面否決，正好使可口可樂避免了違約的麻煩，因此其在獲悉商務(wù)部否決的消息后，馬上痛快地表示尊重商務(wù)部的決定，不再收購匯源果汁。而美股投資者顯然也將此視為可口可樂的利好消息，導(dǎo)致可口可樂股價(jià)小幅上漲。對照一下匯源果汁在H股市場的股價(jià)暴跌，否決并購協(xié)議保護(hù)了誰損害了誰其實(shí)已經(jīng)一目了然。
果汁飲料市場是一個(gè)完全競爭的行業(yè)，進(jìn)入的門檻不高，實(shí)際上是誰也壟斷不了的?？煽诳蓸返氖袌龇蓊~大不大？確實(shí)大，可是還有一個(gè)百事可樂在與其抗衡，還有國內(nèi)其他眾多的包括匯源集團(tuán)在內(nèi)的飲料企業(yè)在參與競爭。那么會(huì)不會(huì)因?yàn)榭煽诳蓸泛桶偈驴蓸范际敲绹揪吐?lián)手起來進(jìn)行壟斷？當(dāng)然不會(huì)，也不允許，否則那就真撞到反壟斷的槍口上去了。在這么一個(gè)完全競爭的行業(yè)中，選擇一個(gè)賣了高價(jià)的匯源果汁打響反壟斷的第一槍，實(shí)在是選錯(cuò)了目標(biāo)。這里既不存在因?yàn)閴艛喽鴵p害消費(fèi)者利益的問題，也斷送了國內(nèi)一家民營企業(yè)的好買賣，令人扼腕嘆息。
說心里話，筆者并不看好匯源果汁的前景，國內(nèi)曾經(jīng)有多少品牌盛極而衰，最后不知所終。朱新禮作為匯源集團(tuán)的掌門人，對此應(yīng)該看得最清楚，他的選擇或許是最明智的。但是當(dāng)商業(yè)行為被涂上政治色彩以后，注定會(huì)背離經(jīng)濟(jì)規(guī)律而變得不倫不類。朱新禮的悲哀并不是他個(gè)人的事，而事關(guān)投資環(huán)境，因?yàn)榈竭@個(gè)時(shí)候民營企業(yè)家才發(fā)現(xiàn)，即使是在一個(gè)完全競爭的行業(yè)，投資與回報(bào)也是不那么純粹的。
