本榨季巴西食糖的大幅增產(chǎn)已成定局，但是產(chǎn)量和出口的增加幅度要低于市場(chǎng)先前的預(yù)期。10/11榨季食糖產(chǎn)量為3940萬(wàn)噸，同比增產(chǎn)8.2%，低于原先預(yù)期的增產(chǎn)12.7%；預(yù)計(jì)巴西10/11榨季國(guó)內(nèi)消費(fèi)量為1211萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%；出口量預(yù)計(jì)為2685萬(wàn)噸，低于先前2840萬(wàn)噸的預(yù)期。
印度預(yù)計(jì)本榨季食糖產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)31%至2550萬(wàn)噸，需求量同比增長(zhǎng)3%至2421萬(wàn)噸，并將由上榨季的凈進(jìn)口國(guó)（凈進(jìn)口450萬(wàn)噸）轉(zhuǎn)為凈出口國(guó)（凈出口150萬(wàn)噸）。
全球食糖供求格局維持緊平衡，庫(kù)存消費(fèi)比較去年小幅回升，但仍然處于歷史次低水平，國(guó)際糖價(jià)在緊張供需格局下仍將維持高位。我們預(yù)計(jì)全球10/11榨季產(chǎn)量增長(zhǎng)5%至1.58億噸，需求量增長(zhǎng)1.8%至1.57億噸，產(chǎn)量略大于需求量，供需緊平衡，但低于原先供給過(guò)剩300萬(wàn)噸的預(yù)期。
預(yù)計(jì)下榨季中國(guó)食糖產(chǎn)量1129萬(wàn)噸，小幅增長(zhǎng)5.1%。預(yù)計(jì)10/11榨季中國(guó)食糖總產(chǎn)量1129萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.1%，在去年大幅減產(chǎn)基礎(chǔ)上，如此小幅度的增產(chǎn)勢(shì)必難以改變供求缺口。分省數(shù)據(jù)來(lái)看，廣西糖產(chǎn)量740萬(wàn)噸，小幅增產(chǎn)4.2%；海南暴雨減產(chǎn)至22萬(wàn)噸，云南、廣東頻繁降雨后的糖份積累變數(shù)仍多，目前我們的預(yù)測(cè)值為170萬(wàn)噸和105萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)中國(guó)本榨季北方甜菜糖增產(chǎn)32萬(wàn)噸到92.1萬(wàn)噸。
預(yù)計(jì)2011年中國(guó)食糖消費(fèi)量仍將剛性增長(zhǎng)，假定增長(zhǎng)1%至1418萬(wàn)噸，供需形勢(shì)更加嚴(yán)峻，近300萬(wàn)噸缺口比2010年更大。我們預(yù)計(jì)下榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量1129萬(wàn)噸，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存123萬(wàn)噸，而消費(fèi)量剛性增長(zhǎng)至1418萬(wàn)噸，產(chǎn)量和需求量之間存在近300萬(wàn)噸缺口。假定下榨季進(jìn)口食糖達(dá)到配額上限195萬(wàn)噸，則10/11榨季的期末庫(kù)存僅為20萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比降至歷史最低的1.4%，比本榨季更加緊張。
