2023年7月27日，中國調(diào)味品協(xié)會聯(lián)合凱聯(lián)資本撰寫的《調(diào)味品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢——中國調(diào)味品著名品牌企業(yè)100強(qiáng)2022年度數(shù)據(jù)報(bào)告》于“2023中國食醋產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇暨國際食醋技術(shù)交流研討會”現(xiàn)場正式發(fā)布。
在中國調(diào)味品協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長白燕發(fā)表《穿越迷霧、逐光致遠(yuǎn)》的致辭后，凱聯(lián)資本董事總經(jīng)理兼產(chǎn)業(yè)研究院院長由天宇作為CCIA百強(qiáng)數(shù)據(jù)研究團(tuán)隊(duì)成員代表，重點(diǎn)從消費(fèi)環(huán)境、行業(yè)百強(qiáng)數(shù)據(jù)、行業(yè)現(xiàn)狀及趨勢三部分對該報(bào)告進(jìn)行了分享和解讀。以下為報(bào)告文章：
在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升的大背景下，保障民生消費(fèi)已經(jīng)成為穩(wěn)定社會經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的重要抓手。調(diào)味品作為關(guān)鍵的剛需消費(fèi)品，既直接關(guān)系到人民生活質(zhì)量水平，也在消費(fèi)產(chǎn)業(yè)和地方經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著舉足輕重的作用。
2022年，調(diào)味品行業(yè)經(jīng)歷多重考驗(yàn)。企業(yè)原材料成本上漲，毛利大幅承壓；中國人口總量提前到達(dá)負(fù)增長拐點(diǎn)，依靠人口驅(qū)動的量式增長已不可持續(xù)；同時(shí)，短期內(nèi)行業(yè)依然面臨供過于求、產(chǎn)能過剩與產(chǎn)品同質(zhì)化等諸多壓力，行業(yè)結(jié)構(gòu)性升級、挖掘新需求與探索新增長路徑已迫在眉睫。
然而在復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境下，調(diào)味品企業(yè)順應(yīng)市場變化，不斷進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)推陳出新，快速調(diào)整銷售體系以適應(yīng)市場變化，行業(yè)呈現(xiàn)出“整體發(fā)展平穩(wěn)，大企業(yè)引領(lǐng)，各細(xì)分領(lǐng)域與各品牌之間出現(xiàn)一定的差異和分化”的發(fā)展態(tài)勢。
本篇內(nèi)容重點(diǎn)從消費(fèi)環(huán)境、行業(yè)百強(qiáng)數(shù)據(jù)、行業(yè)現(xiàn)狀及趨勢三部分呈現(xiàn)調(diào)味品行業(yè)2022年的發(fā)展面貌及趨勢探討。
一、消費(fèi)環(huán)境
2022年是不平凡的一年，全球經(jīng)濟(jì)開啟疫后重建與復(fù)蘇之路，然而不同國家和區(qū)域的復(fù)蘇階段與節(jié)奏存在差異。歐美主要經(jīng)濟(jì)體通脹高企，而中國處在疫后修復(fù)期，GDP增速穩(wěn)定、通脹水平溫和。盡管如此，目前的經(jīng)濟(jì)仍面臨需求不足、消費(fèi)疲弱的壓力，未來一段時(shí)間內(nèi)仍需政策進(jìn)一步穩(wěn)定預(yù)期、提振信心。
從中國的人口數(shù)據(jù)變化看，一個(gè)確定性的事實(shí)就是：中國人口已提前來到負(fù)增長拐點(diǎn)。延續(xù)多年的人口紅利難以為繼，同時(shí)城鎮(zhèn)人口增速開始下滑。盡管和日本這樣的成熟市場相比，中國的城鎮(zhèn)化水平還有進(jìn)一步提升空間，但城鎮(zhèn)人口增長已進(jìn)入慢速通道。
從國內(nèi)居民的收入角度看，居民人均可支配收入在過去10年間翻了一倍，這意味著居民的消費(fèi)能力已實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的提升。按照統(tǒng)計(jì)局對全國居民按收入五等份分組的拆分來看，從低收入組家庭到高收入組家庭，人均可支配收入相比過去均有近似同步的增長，但收入的絕對值差距較為明顯，反映出消費(fèi)群體的收入分級現(xiàn)象。無論是新型城鎮(zhèn)化在取得重大進(jìn)展后已進(jìn)入中后發(fā)展期，還是分組的居民可支配收入絕對值差距擴(kuò)大，這些現(xiàn)象都提示我們，企業(yè)針對不同消費(fèi)人群和根據(jù)不同產(chǎn)品性質(zhì)，在營銷策略、品牌定位等多方面需采取差異化或分級化策略。
從國內(nèi)實(shí)際消費(fèi)情況來看，過去3年由于受到疫情影響，整體消費(fèi)較為疲弱。社會消費(fèi)品零售總額表現(xiàn)出波動性，尤其是餐飲業(yè)。受到外出就餐急劇減少的影響，餐飲業(yè)零售總額同比增速出現(xiàn)較大幅振蕩。在疫后復(fù)蘇時(shí)期，我們觀察到一定程度的謹(jǐn)慎化消費(fèi)趨勢。少消費(fèi)、甚至對部分可選品不消費(fèi)，一方面使得居民的存款總額在過去兩年中快速增長，另一方面也令消費(fèi)品行業(yè)承壓、令相關(guān)企業(yè)生存壓力加劇。目前穩(wěn)定預(yù)期、提振信心對于促進(jìn)消費(fèi)的重要性已是不言而喻。但我們相信，作為全球最具活力的經(jīng)濟(jì)體和最大的消費(fèi)市場之一，我國的消費(fèi)復(fù)蘇仍是未來的主要趨勢。
具體到食品部門的消費(fèi)情況，居民人均食品煙酒支出在過去長期內(nèi)保持快速增長；同時(shí)，食品消費(fèi)結(jié)構(gòu)在過去10年中持續(xù)優(yōu)化，糧食占比下降，而其他食品（如蛋、奶、蔬菜等）占比上升。這一趨勢反映出我國居民膳食結(jié)構(gòu)正朝著多元化、營養(yǎng)化和科學(xué)化發(fā)展，對所有食品行業(yè)的發(fā)展路徑和發(fā)展策略提出了相應(yīng)的要求。
二、行業(yè)百強(qiáng)數(shù)據(jù)
（一）百強(qiáng)企業(yè)總體分析
2022年中國調(diào)味品著名品牌企業(yè)100強(qiáng)數(shù)據(jù)顯示：入圍的百強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)總量為1749.4萬噸，同比下降1.5%；銷售收入為1363.8億元，同比增長6.9%。在過去數(shù)年的統(tǒng)計(jì)中，這是百強(qiáng)產(chǎn)量首次出現(xiàn)同比負(fù)增，產(chǎn)量與銷售收入的增速出現(xiàn)分化。
2022年部分企業(yè)在特殊時(shí)期，生產(chǎn)會受到一定程度的影響，另外企業(yè)也可能根據(jù)銷售情況主動進(jìn)行了生產(chǎn)計(jì)劃的調(diào)整，上述因素均有可能導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。但我們同時(shí)也需警惕，在持續(xù)數(shù)年的產(chǎn)能擴(kuò)張大潮后，行業(yè)內(nèi)的相關(guān)企業(yè)或許更需要高度關(guān)注現(xiàn)有產(chǎn)能和計(jì)劃產(chǎn)能的安排、調(diào)整與平衡。
具體來看，在100家調(diào)味品企業(yè)中，54家企業(yè)的產(chǎn)量和銷售收入均同比正增長；16家企業(yè)產(chǎn)量同比減少、而銷售收入同比增加；26家企業(yè)產(chǎn)量與銷售收入均同比減少；另有4家企業(yè)產(chǎn)量同比增加但銷售收入同比減少。大部分企業(yè)的產(chǎn)銷變化同向；但對于產(chǎn)量減而收入增的16家代表企業(yè)，我們分析可能原因包括：品類升級與淘汰、企業(yè)有效去庫存、在售品提價(jià)等。這些企業(yè)的表現(xiàn)反映出調(diào)味品行業(yè)龍頭企業(yè)的策略更多偏向于理性與靈活，并且多強(qiáng)調(diào)在“安全庫存”內(nèi)實(shí)現(xiàn)增長。
從百強(qiáng)產(chǎn)銷的絕對體量看行業(yè)格局，目前行業(yè)仍呈現(xiàn)一超多強(qiáng)局面。十幾年以來，頭部企業(yè)一直保持著領(lǐng)先性的競爭優(yōu)勢，但是在這些企業(yè)內(nèi)部，以及在擁擠圈層的中腰部企業(yè)之間，彼此競爭地位的替換與波動極度頻繁、激烈。
（二）百強(qiáng)企業(yè)品類分析
根據(jù)百強(qiáng)數(shù)據(jù)，對各大品類的產(chǎn)量與銷售額進(jìn)行比較，可以看出復(fù)合調(diào)味料、雞精（粉）、火鍋調(diào)料、香辛料、醬腌菜的單位產(chǎn)量收入較高，均超過1萬元/噸；而食用鹽的單位產(chǎn)量收入相對較低，不及5000元/噸。
大部分品類從2019年到2022年的復(fù)合增長率為正；過去幾年，盡管受到疫情的影響，但調(diào)味品作為民生相關(guān)的必需品，大多數(shù)品類仍然實(shí)現(xiàn)了較為穩(wěn)健的復(fù)合增長。與2021年相比，多數(shù)品類產(chǎn)量與收入同比正增長，醬類和食醋產(chǎn)量同比減少但收入同比增加，少數(shù)品類產(chǎn)銷同比減少。
從2019年到2022年，各品類的集中度和規(guī)模發(fā)生了不同程度的變化和調(diào)整。食用鹽、蠔油、味精的集中度仍保持較高水平；醬油、雞精/粉、雞汁、食醋、蠔油等品類集中度與2019年相比獲得提升。復(fù)合調(diào)味料變動最為明顯，品類百強(qiáng)CR3數(shù)值顯著下降、百強(qiáng)收入規(guī)模顯著上升。復(fù)調(diào)賽道擴(kuò)容，玩家紛紛布局，品類競爭加劇。
從百強(qiáng)企業(yè)的品類布局來看，一共有45家企業(yè)生產(chǎn)銷售復(fù)合調(diào)味料，而醬類、醬油和食醋也各自有超過30家企業(yè)布局。我們發(fā)現(xiàn)處在不同收入規(guī)模區(qū)間的百強(qiáng)企業(yè)在品類布局上，呈現(xiàn)出分段式的特點(diǎn)。頭部企業(yè)傾向于廣布局，例如銷售收入排名在前30的百強(qiáng)企業(yè)，平均每家企業(yè)生產(chǎn)銷售3.5-3.8個(gè)品類，品類覆蓋較全；而排名31-60區(qū)間的企業(yè)平均每家僅布局1.5-2.1個(gè)品類，更多選擇在主營產(chǎn)品深耕；排名61-90區(qū)間的企業(yè)則傾向布局于普及度較高的品類。
百強(qiáng)企業(yè)細(xì)分品類數(shù)據(jù)分析：
醬油：入圍企業(yè)收入同比持平，產(chǎn)量同比下降6%，單位產(chǎn)量收入達(dá)到近年新高。入圍企業(yè)數(shù)31家，收入合計(jì)318.7億元，CR3為66%；產(chǎn)量合計(jì)562萬噸，CR3為67%；單位產(chǎn)量收入5671元/噸。
復(fù)合調(diào)味料：入圍企業(yè)收入、產(chǎn)量均同比正增長，單位產(chǎn)量收入有所下降。入圍企業(yè)數(shù)45家，收入合計(jì)184.9億元，CR3為28%；產(chǎn)量合計(jì)110.3萬噸，CR3為26%；單位產(chǎn)量收入16762元/噸。
味精：入圍企業(yè)收入、產(chǎn)量、單位產(chǎn)量收入均同比正增長。入圍企業(yè)數(shù)12家，收入合計(jì)145.3億元，CR3為91%；產(chǎn)量合計(jì)158.8萬噸，CR3為94%；單位產(chǎn)量收入9148元/噸。
醬類：入圍企業(yè)收入同比正增長，產(chǎn)量同比下降，單位產(chǎn)量收入同比正增長。入圍企業(yè)數(shù)32家，收入合計(jì)94.5億元，CR3為50%；產(chǎn)量合計(jì)88.9萬噸，CR3為56%；單位產(chǎn)量收入10613元/噸。
食用鹽：入圍企業(yè)收入、產(chǎn)量與單位產(chǎn)量收入均同比下降。入圍企業(yè)數(shù)4家，收入合計(jì)26.3億元，CR3為51%；產(chǎn)量合計(jì)290.6萬噸，CR3為97%；單位產(chǎn)量收入907元/噸。
雞精（粉）：入圍企業(yè)收入與產(chǎn)量同比小幅下降，單位產(chǎn)量收入同比小幅增長。入圍企業(yè)數(shù)19家，收入合計(jì)76.3億元，CR3為70%；產(chǎn)量合計(jì)34.9萬噸，CR3為63%；單位產(chǎn)量收入21890元/噸。
食醋：入圍企業(yè)收入同比正增長，產(chǎn)量連年下降，單位產(chǎn)量收入同比正增長。入圍企業(yè)數(shù)31家，收入合計(jì)60.7億元，CR3為48%；產(chǎn)量合計(jì)151.5萬噸，CR3為52%；單位產(chǎn)量收入4004元/噸。
蠔油：入圍企業(yè)收入與產(chǎn)量均同比小幅下降，單位產(chǎn)量收入同比正增長。入圍企業(yè)數(shù)11家，收入合計(jì)56.7億元，CR3為97%；產(chǎn)量合計(jì)105.1萬噸，CR3為98%；單位產(chǎn)量收入5398元/噸。
醬腌菜：入圍企業(yè)收入、產(chǎn)量與單位產(chǎn)量收入均同比正增長。入圍企業(yè)數(shù)12家，收入合計(jì)49.2億元，CR3為78%；產(chǎn)量合計(jì)37.9萬噸，CR3為70%；單位產(chǎn)量收入13009元/噸。
火鍋調(diào)料：入圍企業(yè)收入與產(chǎn)量同比正增長，單位產(chǎn)量收入同比下降。入圍企業(yè)數(shù)13家，收入合計(jì)46.1億元，CR3為68%；產(chǎn)量合計(jì)24.1萬噸，CR3為59%；單位產(chǎn)量收入19137元/噸。
香辛料：入圍企業(yè)收入與產(chǎn)量均同比正增長，單位產(chǎn)量收入同比下降。入圍企業(yè)數(shù)7家，收入合計(jì)31億元，CR3為96%；產(chǎn)量合計(jì)10.3萬噸，CR3為93%；單位產(chǎn)量收入30141元/噸。
腐乳：入圍企業(yè)收入同比小幅增長，產(chǎn)量同比持平，單位產(chǎn)量收入同比近持平。入圍企業(yè)數(shù)11家，收入合計(jì)18.5億元，CR3為73%；產(chǎn)量合計(jì)16萬噸，CR3為68%；單位產(chǎn)量收入11595元/噸。
調(diào)味料酒：入圍企業(yè)收入、產(chǎn)量與單位產(chǎn)量收入均同比正增長。入圍企業(yè)數(shù)17家，收入合計(jì)20億元，CR3為71%；產(chǎn)量合計(jì)40.9萬噸，CR3為78%；單位產(chǎn)量收入4884元/噸。
（三）上市企業(yè)數(shù)據(jù)分析
目前國內(nèi)上市的調(diào)味品代表企業(yè)共20家，其中大部分企業(yè)從2019年到2022年產(chǎn)量與收入復(fù)合增長率為正。相比于2021年，規(guī)模較大的上市企業(yè)產(chǎn)量和收入大多實(shí)現(xiàn)正增長，7家企業(yè)產(chǎn)量減少但收入增長。
從上市企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，大多數(shù)企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本相較于疫情前均有上漲，由于成本的漲幅更大，相應(yīng)地企業(yè)毛利率承壓下行。銷售費(fèi)用表現(xiàn)分化，而在管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用上，多數(shù)企業(yè)還是在持續(xù)投入。
自2019年以來，調(diào)味品賽道經(jīng)歷了階段性暴漲和震蕩下行的過程。2019年初至2020年底，A股調(diào)味品指數(shù)漲幅達(dá)到256%，此后指數(shù)開始下行，截至2023年6月底跌幅達(dá)56%。2022年，多數(shù)上市公司股市表現(xiàn)較動蕩，上半年僅雪天鹽業(yè)和梅花生物表現(xiàn)為上漲，下半年僅千禾味業(yè)表現(xiàn)上漲。進(jìn)入2023年后，除仲景食品外，多數(shù)企業(yè)股價(jià)繼續(xù)下跌。
（四）百強(qiáng)企業(yè)出口數(shù)據(jù)分析
2022年統(tǒng)計(jì)到的出口數(shù)據(jù)中，梅花生物、安琪酵母、李錦記與寧夏伊品等4家企業(yè)出口額接近或超過2億美元，已初步形成規(guī)模。統(tǒng)計(jì)到11家企業(yè)的出口額/銷售收入占比已超過10%，其中7家已超過了20%。
三、 行業(yè)現(xiàn)狀及趨勢
（一）行業(yè)所屬階段與特征
自改革開放以來，隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善與發(fā)展，調(diào)味品行業(yè)經(jīng)歷多個(gè)階段取得飛速發(fā)展，當(dāng)前行業(yè)已來到了充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇的新時(shí)期。
回顧歷史，上世紀(jì)80年代經(jīng)濟(jì)開放，調(diào)味品作為家家戶戶的日常消耗品，對應(yīng)市場也開始形成和逐漸壯大。在這一階段，調(diào)味品市場迅速起量形成一定規(guī)模，但商品更多是在區(qū)域性中小市集流通，渠道比較單一，交易品種也主要是基礎(chǔ)調(diào)味料，例如鹽、醬油、醋等等。而隨著90年代中國工業(yè)化進(jìn)程迅猛發(fā)展，調(diào)味品行業(yè)也進(jìn)入到工業(yè)化大生產(chǎn)階段，迎來第一輪快速發(fā)展期。在這一階段，行業(yè)快速上升調(diào)整，流通區(qū)域也實(shí)現(xiàn)突破，更多企業(yè)從當(dāng)?shù)刈呦蛲馐∈?，全?span id="k1y1j6z" class="keyword" style="margin: 0px; padding: 0px; border: 0px; font: inherit; vertical-align: ba<i></i>seline;">性市場開始形成。
到21世紀(jì)的第一個(gè)十年，這是調(diào)味品行業(yè)加速發(fā)展的黃金十年。在這個(gè)十年中，行業(yè)的年均復(fù)合增長率達(dá)到約20%。產(chǎn)能建設(shè)、需求旺盛以及消費(fèi)升級等諸多因素為行業(yè)擴(kuò)容奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，伴隨經(jīng)濟(jì)騰飛、大賣場大商超等興起，調(diào)味品行業(yè)渠道逐漸演變，從批發(fā)農(nóng)貿(mào)到商超、從區(qū)域到全國。這一時(shí)期內(nèi)行業(yè)競爭呈現(xiàn)百家爭鳴的景象，大批優(yōu)秀企業(yè)紛紛找準(zhǔn)核心定位，開始形成品牌印象。從2010到2020年，行業(yè)開始集中，一超多強(qiáng)格局逐漸形成穩(wěn)定，行業(yè)的復(fù)合增長率開始降速。隨著電商、外賣以及社區(qū)團(tuán)購等新消費(fèi)形式的興起，調(diào)味品行業(yè)渠道也向著多元化和精細(xì)化演變。同時(shí)，由于消費(fèi)者的需求更加多樣化，行業(yè)的品類創(chuàng)新呈井噴之勢，品類間的替代和品類的細(xì)化均啟動加速，復(fù)合調(diào)味料興起。在這一時(shí)期內(nèi)上市的調(diào)味品企業(yè)數(shù)量為有史之最，資本的助力促進(jìn)企業(yè)壯大同時(shí)也促進(jìn)行業(yè)格局的演變。
2020年前后全球遭遇疫情沖擊。國內(nèi)調(diào)味品行業(yè)與整體經(jīng)濟(jì)走勢一致，都從高速發(fā)展開始向中高速調(diào)整。供給過剩疊加謹(jǐn)慎型消費(fèi)的大趨勢之下，各消費(fèi)行業(yè)生存壓力加大。調(diào)味品行業(yè)同樣面臨供給過剩與需求弱復(fù)蘇的壓力，行業(yè)依靠人口驅(qū)動型的消費(fèi)增長已不可持續(xù)，基礎(chǔ)調(diào)味品已率先進(jìn)入低單個(gè)位數(shù)增長期。但作為居民必需品，調(diào)味品需求價(jià)格彈性小、周期性弱，受宏觀經(jīng)濟(jì)等外部因素影響相對其他行業(yè)而言較小，行業(yè)長期將趨于穩(wěn)定。我們判斷，未來行業(yè)的發(fā)展將更多強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展，這既符合一般行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，也是對行業(yè)對企業(yè)化解內(nèi)外部挑戰(zhàn)的必然要求。
高質(zhì)量發(fā)展并不是一概而論的發(fā)展。對于企業(yè)而言，需要結(jié)合不同消費(fèi)環(huán)境下的消費(fèi)者偏好和市場敏感度，針對不同品類采取差異化策略。例如對于普及度較高的產(chǎn)品，企業(yè)進(jìn)一步探索產(chǎn)品升級的空間；而對于普及度仍然較低的產(chǎn)品，企業(yè)需繼續(xù)提高產(chǎn)品的市場滲透率，讓更多人能夠消費(fèi)到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。
2022年調(diào)味品行業(yè)承壓，從工商數(shù)據(jù)來看，行業(yè)共新注冊企業(yè)14862家，同比下降58.4%。在這些新注冊企業(yè)中，調(diào)味品制造企業(yè)4301家，占比28.9%。2023年上半年，受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體環(huán)境的影響，調(diào)味品行業(yè)重啟較為緩慢；但調(diào)味品制造相關(guān)的企業(yè)工商注冊量環(huán)比大幅增長；從這個(gè)角度看，行業(yè)已逐漸恢復(fù)向穩(wěn)。
（二）上游成本與渠道變革
調(diào)味品行業(yè)在疫情期間面臨了較大的成本壓力。調(diào)味品生產(chǎn)企業(yè)的上游原料多為一些初級農(nóng)產(chǎn)品。在過去幾年中，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，另外由于企業(yè)的人力成本等也在上行，導(dǎo)致調(diào)味品企業(yè)在成本端普遍承壓。疫后復(fù)蘇階段，我們認(rèn)為排除長期的持續(xù)性的極端氣候條件和意外事件，農(nóng)產(chǎn)品收成將趨于穩(wěn)定，因此調(diào)味品行業(yè)的上游成本壓力將逐步得到緩解，長期行業(yè)的原料價(jià)格趨于平穩(wěn)。
行業(yè)下游的傳統(tǒng)經(jīng)銷商同樣面臨較大的壓力。2021Q1-2022Q1，以經(jīng)銷商為主的調(diào)味品流通企業(yè)注冊數(shù)量連續(xù)多季度出現(xiàn)下滑。尤其是在2022Q1，流通企業(yè)新增數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長。經(jīng)銷商面臨嚴(yán)峻的生存壓力，在內(nèi)外部沖擊下尾部中小企業(yè)或加速淘汰離場。另一方面，作為調(diào)味品生產(chǎn)企業(yè)的重要渠道伙伴，傳統(tǒng)經(jīng)銷商的整合發(fā)展勢頭加劇。由于單一品類、單一渠道的經(jīng)銷商經(jīng)營壓力不斷加大，銷量出現(xiàn)下滑，而多渠道、多品類的經(jīng)銷商則迅速壯大崛起，經(jīng)銷商開始跨品類、跨渠道融合。KA渠道銷量繼續(xù)被分化，品牌化崛起的社區(qū)終端（便利店、食雜店等）讓性價(jià)比、即時(shí)性、近場化購物優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。渠道單一的廠家和經(jīng)銷商面對數(shù)量龐大、覆蓋面更廣、銷售潛能更大的社區(qū)終端，在營銷上將更加被動，淘汰速度進(jìn)一步加快。
調(diào)味品企業(yè)零售渠道同時(shí)正從傳統(tǒng)線下經(jīng)銷商渠道轉(zhuǎn)變?yōu)榫€上線下融合發(fā)展的新零售體系，“線上線下一體化、傳統(tǒng)新興全覆蓋”趨勢顯著。調(diào)味品企業(yè)正持續(xù)加強(qiáng)線上化運(yùn)營能力，通過內(nèi)容及企業(yè)自播構(gòu)筑私域流量，提升渠道把控力，且借力內(nèi)容及直播電商目的也從注重品宣轉(zhuǎn)變?yōu)樽非笥?。綜合來看，調(diào)味品市場銷售的線上與線下渠道正加速融合與調(diào)整。
疫后復(fù)蘇階段，提振消費(fèi)逐漸成為市場共識。調(diào)味品行業(yè)的需求端也出現(xiàn)一些新變局和新趨勢。消費(fèi)者對飲食的需求從吃得到、到吃得好、再到吃得便捷，不僅更加重視食物的安全與健康，也對高效化、便捷化飲食需求高漲。具體而言，調(diào)味品行業(yè)下游需求主要由餐飲端、家庭零售與食品加工構(gòu)成，比例約為5：3：2。
家庭零售是調(diào)味品企業(yè)的ToC業(yè)務(wù)場景。近年來，零售端需求呈現(xiàn)精細(xì)化趨勢，且消費(fèi)者的消費(fèi)場景也開始多元化。消費(fèi)者在家庭烹飪中對調(diào)味料的使用更加具體、更有針對性，在烹飪時(shí)會主動選擇能幫助節(jié)省時(shí)間、同時(shí)保證菜肴美味度的調(diào)味料，也會針對菜肴屬性，使用對應(yīng)調(diào)味料如油醋汁等以簡化烹飪程序、提高出餐效率。另外，特定細(xì)分人群例如減脂減重群體等，相應(yīng)地對調(diào)味料會附加0糖0脂等要求；特定消費(fèi)場景如燒烤、家庭火鍋、野餐露營等，也會激發(fā)適用于相應(yīng)場景的調(diào)味料如燒烤蘸料等的市場需求。
餐飲端更加強(qiáng)調(diào)成本、效率與風(fēng)味穩(wěn)定。尤其是在餐飲連鎖化趨勢持續(xù)的市場環(huán)境下，餐廳需要綜合考慮用料成本和出餐效率，同時(shí)也需要保持所屬餐飲品牌的風(fēng)味特色，存在從餐廳自制醬料向購買現(xiàn)成定制料轉(zhuǎn)變的動機(jī)與趨勢，因此對更節(jié)省和更便捷的定制化調(diào)味品需求的增長，驅(qū)動中餐食品工業(yè)化、推動調(diào)味品的復(fù)合化與定制化。
食品加工端新興品類層出不窮。以休閑食品、預(yù)制調(diào)理食品、方便速食、代餐輕食為主的細(xì)分領(lǐng)域增長潛力巨大；而這些食品的加工過程中使用的調(diào)料包/醬料包/醬汁等調(diào)味品直接決定其最終風(fēng)味呈現(xiàn)。因此，隨著各類食品的品類創(chuàng)新和消費(fèi)規(guī)模壯大，對相應(yīng)調(diào)味品的加工使用需求也會隨之調(diào)整。
調(diào)味品行業(yè)餐飲、零售和食品加工三大消費(fèi)端的比例和邊界在重構(gòu)。綜合渠道與終端需求的重構(gòu)與演變，催化出定制餐調(diào)的新風(fēng)口，同時(shí)也引發(fā)傳統(tǒng)調(diào)味品市場與資本方的高度關(guān)注。目前，定制調(diào)味品企業(yè)業(yè)務(wù)定位各有側(cè)重，比如圣恩、聚慧餐調(diào)、川娃子等企業(yè)以火鍋調(diào)料、川調(diào)定制為主營業(yè)務(wù)，北京圣倫主要經(jīng)營中式復(fù)合調(diào)味料，上海寶立食品定位西式復(fù)合調(diào)味料，日辰股份則以日韓復(fù)合調(diào)味料為主。不同類型企業(yè)充分發(fā)揮以研發(fā)為核心的多品種、小批量定制模式的價(jià)值優(yōu)勢，在競爭中更加考驗(yàn)柔性生產(chǎn)、標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)能力，為市場提供更節(jié)約成本、使用更加便捷、同時(shí)保證風(fēng)味獨(dú)特且穩(wěn)定的定制產(chǎn)品。
（三）發(fā)展方向與未來策略
調(diào)味品行業(yè)的新階段、新特點(diǎn)以及市場一系列新趨勢，將引發(fā)行業(yè)競爭達(dá)到一個(gè)新的高度，我們判斷未來的競爭將是企業(yè)間更全面、更深層的競爭，重心是圍繞各運(yùn)營環(huán)節(jié)優(yōu)化策略、協(xié)同進(jìn)行品牌建設(shè)。
生產(chǎn)環(huán)節(jié)，在市場供過于求之下，調(diào)味品企業(yè)需及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)策略，加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)行產(chǎn)能升級，淘汰落后產(chǎn)能，同時(shí)利用智能制造實(shí)現(xiàn)降本增效。目前食品加工行業(yè)產(chǎn)能利用率低于工業(yè)制造，行業(yè)存在前期產(chǎn)能擴(kuò)建較多但目前需求不足的問題，同時(shí)也存在對高需求調(diào)味產(chǎn)品相應(yīng)產(chǎn)能安排無法滿足需求、而相對低需求的調(diào)味品和過時(shí)產(chǎn)品等產(chǎn)能過多，整體上產(chǎn)能結(jié)構(gòu)錯配的可能性。另外，環(huán)保因素、技術(shù)限制以及人力成本上漲等因素，共同迫使企業(yè)進(jìn)行供給側(cè)改革。
渠道管理環(huán)節(jié)，企業(yè)可以優(yōu)化經(jīng)銷商管理，與經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)良性互動和共贏合作，從而把雙方對渠道的洞察和對市場需求的捕捉轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品力的提升；同時(shí)抓住線上渠道的發(fā)展趨勢，積極拓展電商渠道布局。
品牌營銷環(huán)節(jié)，結(jié)合企業(yè)與產(chǎn)品的特性，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定位和智能觸達(dá)到目標(biāo)群體。一方面，企業(yè)善用互聯(lián)網(wǎng)工具，可以挖掘新需求發(fā)現(xiàn)新機(jī)會。以云山半為例，圍繞社交媒體的減脂話題，云山半準(zhǔn)確及時(shí)抓住細(xì)分市場需求，再利用營銷放大需求，趁勢推出0脂肪全麥?zhǔn)w麥面、0脂肪番茄意面醬、0卡糖低脂雞胸肉腸等品類，建立公司產(chǎn)品矩陣。另一方面，針對目前消費(fèi)者從吃得到、吃得好，到吃得更健康、吃得更便捷的需求轉(zhuǎn)變，企業(yè)可以根據(jù)有機(jī)、減鹽、新國潮等相關(guān)話題放大市場影響力，提高消費(fèi)者對品牌的認(rèn)可度。除此之外，近年來以太太樂等為代表的調(diào)味品企業(yè)嘗試探索私域布局與數(shù)字化升級，服務(wù)存量客戶、增加復(fù)購忠誠，同時(shí)實(shí)現(xiàn)多渠道與消費(fèi)者進(jìn)行溝通。
市場布局環(huán)節(jié)，部分地方企業(yè)存在區(qū)域擴(kuò)張的潛力，但需結(jié)合目標(biāo)市場的特點(diǎn)和競爭情況進(jìn)行權(quán)衡后再擇時(shí)而入。根據(jù)百強(qiáng)數(shù)據(jù)中對企業(yè)出口的分析，我們判斷在目前的市場節(jié)點(diǎn)行業(yè)已經(jīng)有了海外布局的契機(jī)與機(jī)會。對于企業(yè)而言，在制定出口戰(zhàn)略時(shí)，需要重點(diǎn)考慮目標(biāo)消費(fèi)人群是華人群體還是海外消費(fèi)者，產(chǎn)品是改良中式口味還是創(chuàng)新西式風(fēng)味產(chǎn)品。
消費(fèi)者服務(wù)與需求洞察環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)時(shí)刻關(guān)注消費(fèi)者的需求動向，提高對市場變動的敏感度，從理解需求，到滿足需求，再到創(chuàng)造需求。無論產(chǎn)品戰(zhàn)略是選擇高端化還是主打滲透率，結(jié)合終端需求格局的新變化，企業(yè)更需高度關(guān)注調(diào)味品的消費(fèi)場景，對消費(fèi)者進(jìn)行基本需求調(diào)查。在理解消費(fèi)者的基本需求后，還要把握在各類消費(fèi)場景下產(chǎn)品的可替代性，不僅關(guān)注同類產(chǎn)品競爭，還應(yīng)關(guān)注可替代品競爭。企業(yè)在洞悉消費(fèi)者的前提下去做好產(chǎn)品，從單純的經(jīng)營產(chǎn)品轉(zhuǎn)型到服務(wù)消費(fèi)者；在消費(fèi)者的產(chǎn)品體驗(yàn)、使用反饋上收集有效信息，從而把握和挖掘新機(jī)會。
對于調(diào)味品企業(yè)，好產(chǎn)品是核心競爭力。在產(chǎn)品策略與研發(fā)創(chuàng)新環(huán)節(jié)，產(chǎn)品分級、多矩陣戰(zhàn)略、菜系開發(fā)與跨邊界等戰(zhàn)略選擇需要結(jié)合企業(yè)本身的定位與產(chǎn)品情況進(jìn)行抉擇。對于醬油、醋等普及度較高的調(diào)味品，高質(zhì)量發(fā)展需要強(qiáng)調(diào)食品安全、口味與健康，因此企業(yè)可酌情考慮品類升級，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的多線并行。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為簡單、品牌陣列單一的企業(yè)可以考慮多矩陣戰(zhàn)略，提高產(chǎn)品豐富度，打造副品牌。針對消費(fèi)端的新變化和新趨勢，以中國4000多道菜品為突破點(diǎn)，企業(yè)還可以嘗試研發(fā)和創(chuàng)新附加值高、能滿足特定菜式需求、能簡單化烹飪的產(chǎn)品。另外，調(diào)味品行業(yè)外延日益豐富，未來“調(diào)味品+”概念下，調(diào)味品跨界應(yīng)用將開啟對美食的重新塑造。
（四）行業(yè)整合與資本運(yùn)用
調(diào)味品行業(yè)競爭愈加激烈，未來企業(yè)的生存壓力加大，大企業(yè)不斷擠占小企業(yè)的生存空間。行業(yè)內(nèi)部整合趨勢之下，對于企業(yè)而言，資本路徑也在不斷調(diào)整和變化。資本市場股票流動性已經(jīng)出現(xiàn)了較明顯的差異，大量中小上市企業(yè)缺少分析師的有效覆蓋，股票流動性欠缺。另外，在全面注冊制下，上市企業(yè)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制完善。對于未上市企業(yè)而言，同時(shí)尋求企業(yè)上市與其他資本化方式、進(jìn)行多種可能性探索，可以助力企業(yè)走得更遠(yuǎn)。
隨著疫情散去、經(jīng)濟(jì)重啟和消費(fèi)復(fù)蘇，調(diào)味品行業(yè)也同樣迎來恢復(fù)增長、實(shí)現(xiàn)重啟的關(guān)鍵時(shí)期。行業(yè)未來走向何方，更需要所有企業(yè)共同拼搏、主動創(chuàng)造，充滿信心去穿越迷霧、逐光致遠(yuǎn)。
凱聯(lián)資本作為該報(bào)告的重要合作方，已經(jīng)連續(xù)第3年參與該年度系列報(bào)告的分析編撰。凱聯(lián)資本立足于對調(diào)味品、餐飲、休閑食品、新式飲料、新零售、供應(yīng)鏈等大消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域的長期跟蹤與投資研究，為本報(bào)告輸出部分核心觀點(diǎn)。凱聯(lián)資本產(chǎn)業(yè)研究院作為重要編撰團(tuán)隊(duì)之一，參與本報(bào)告研究方案與框架的制定，進(jìn)行桌面研究、專業(yè)調(diào)研和專家訪談，深度參與報(bào)告的撰寫發(fā)布全過程。
針對該報(bào)告的深度交流和更多消費(fèi)行業(yè)研究成果的共享，歡迎聯(lián)系凱聯(lián)資本產(chǎn)業(yè)研究院（郵箱：report@capitallink.cn）或通過公眾號留言。
