世紀(jì)證券指出，2011年中期業(yè)績(jī)好于預(yù)期，中低價(jià)酒的放量為市場(chǎng)帶來(lái)驚喜。由于濃香型白酒的工藝特點(diǎn)，公司的高、中、低檔酒的出酒量占比分別達(dá)到10%-15%、60%-70%和15%-25%。中檔酒的銷量很大程度上制約著五糧液高檔酒的產(chǎn)能和銷量。上半年公司營(yíng)銷改革初見(jiàn)成效，中低價(jià)酒收入增長(zhǎng)(46.74%)超越于高價(jià)酒(36.73%)。中低價(jià)酒的銷售放量也將為高價(jià)酒的產(chǎn)量提高打開(kāi)空間。
公司在營(yíng)銷管理上進(jìn)行了更加精細(xì)化的調(diào)整。加大團(tuán)購(gòu)和定制酒的比重、加強(qiáng)中端酒的營(yíng)銷力度，渠道逐步下沉，營(yíng)銷將更為主動(dòng)，終端把控能力有所增強(qiáng)。
世紀(jì)證券認(rèn)為，考慮到公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為明確，管理層釋放業(yè)績(jī)的動(dòng)力較強(qiáng)，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
