重慶啤酒此次復牌，市場給予了空前關(guān)注，不只是股價的走勢，還有在乙肝疫苗虛虛實實和股價從暴漲到暴跌的背后，究竟隱藏著哪些不為人知的“故事”。
2011年12月8日，重慶啤酒發(fā)布了乙肝疫苗主要療效指標的揭盲數(shù)據(jù)，出人意料的是，這一曾被分析師大肆宣揚、投資者也寄予厚望的項目竟是“無效”的結(jié)局。受此打擊，該股應(yīng)聲走上了跌停之旅，11個交易日累計10個跌停，股價從83.15元一路跌到了28.48元，市值蒸發(fā)了260億元。
12月23日，重慶啤酒宣布停牌，其公告稱，乙肝疫苗II期臨床研究的統(tǒng)計分析結(jié)果初稿將于當日完成，隨后，RPS公司還將出具統(tǒng)計分析結(jié)果的終稿，待終稿披露后再復牌。
誠然，終稿的結(jié)果將對重慶啤酒的復牌表現(xiàn)構(gòu)成重要影響。倘若終稿的結(jié)果較此前公告的揭盲數(shù)據(jù)更加糟糕或維持原樣，那么不出意外，復牌后該股將繼續(xù)下跌，連續(xù)跌停也不無可能。但據(jù)記者從多方了解，終稿的結(jié)果很可能樂觀一些。有私募人士表示，去年12月8日公布的揭盲數(shù)據(jù)等同于宣告了疫苗無效，已是最壞的結(jié)果，還能壞到哪兒去?另外，市場此前對重慶啤酒乙肝疫苗的無效判斷，主要是與同時公布的安慰劑應(yīng)答率對比，兩者效果差距不大，假設(shè)安慰劑的數(shù)據(jù)結(jié)果發(fā)生改變，應(yīng)答率下降，與重啤乙肝疫苗拉開一定距離，市場又會作何反應(yīng)?
事實上，近日已有消息證實，重慶啤酒公告的安慰劑應(yīng)答率很可能過高，且這一數(shù)據(jù)遭到了主持重慶啤酒乙肝疫苗II期臨床研究項目的北大人民醫(yī)院相關(guān)負責人的否認。據(jù)說，該負責人一直強調(diào)實驗的最終結(jié)果需待1月中旬另外統(tǒng)計的數(shù)據(jù)。
記者整理包括自愿者反饋在內(nèi)的各方面信息，發(fā)現(xiàn)重慶啤酒乙肝疫苗的效果確實沒有達到原來標榜的“治療”目的，但也應(yīng)該能起到一定的控制作用。上海一家基金公司醫(yī)藥研究員告訴記者，不排除揭盲的結(jié)果背后存在著國外同行業(yè)競爭打壓的“陰謀”。
“重慶啤酒可能玩了一把‘置之死地而后生’的把戲，其中利益關(guān)系需要復牌后慢慢發(fā)掘。”上海一家知名私募的研究員昨日向記者帶有疑問地表示，“重啤為何拒絕了之前大成基金的停牌要求，卻在有大量游資進入之后停牌?10個跌停之后，重啤都沒有做出任何解釋，為何在復牌前接連發(fā)布了偏正面的公告?”
記者還從上海券商人士處獲悉，在去年12月21日的交易中，著名“漲停板敢死隊”澤熙投資的“馬甲”大舉買入，且近期積極進行券商配資，意圖放大杠桿炒作。由此分析，其對重啤復牌后的表現(xiàn)較為樂觀，甚至可以說有一定把握。也有業(yè)內(nèi)人士指出，澤熙在復牌后會繼續(xù)投入，以澤熙一貫的操作手法看，重慶啤酒復牌后不會立即有所表現(xiàn)。需要說明的是，隨著重啤的停牌，其年報顯示的前十大流通股東已經(jīng)鎖定，這也為游資運作提供了很好的機會，只要在3月底前賣出，就不會暴露自己。如果終稿結(jié)果與此前公布的揭盲結(jié)果相差較大，重慶啤酒存在虛假陳述而被監(jiān)管部門調(diào)查處罰的風險。因此，有市場人士推斷，終稿也不會過分樂觀。
“在股價跌去逾六成之后，重啤復牌止步跌停的可能性較大，但褪去了疫苗的光環(huán)之后，股價面臨重估。相對于同行業(yè)其他個股目前其市盈率依然較高，預(yù)計短暫的震蕩之后，最終還是要向價值回歸。”長江證券分析師蔣繼表示。
