雖然去年曾在資本市場(chǎng)上逆市掀起過(guò)一陣不小的波瀾，但甘肅皇臺(tái)酒業(yè)股份有限公司(ST皇臺(tái)，000995)的最新重組案最終卻以失敗告終。
根據(jù)昨日晚間ST皇臺(tái)發(fā)布的公告稱(chēng)，該公司稱(chēng)，因重組雙方未能達(dá)成一致意見(jiàn)，決定終止正在籌劃中的非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)。
“未能達(dá)成一致意見(jiàn)”
上述非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)始于2011年8月5日。當(dāng)天，ST皇臺(tái)發(fā)布公告稱(chēng)，擬以不低于14.78元/股的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量大約為5500-6500萬(wàn)股，非公開(kāi)發(fā)行股票籌集到的資金將用于收購(gòu)收購(gòu)白酒企業(yè)承德避暑山莊集團(tuán)有限責(zé)任公司(山莊集團(tuán))51%-100%的股權(quán)。
山莊集團(tuán)位于河北省承德市以北100多公里外的平泉縣，綜合其網(wǎng)站等信息可以發(fā)現(xiàn)：該企業(yè)始建于1949年，主要品牌山莊老酒由康熙大帝賜名，最早釀酒歷史可至4200多年前的儀狄造酒，是中國(guó)老酒的締造者。現(xiàn)有資產(chǎn)7.3億元，員工1500人，下轄酒業(yè)有限公司、飼料有限公司、山莊老酒經(jīng)營(yíng)有限公司、廢舊物資經(jīng)營(yíng)有限公司、津鋼二氧化碳公司等子公司。不過(guò)，其主業(yè)依然為酒精和白酒生產(chǎn)、銷(xiāo)售。
根據(jù)其時(shí)的公告，該公司是中國(guó)白酒行業(yè)30強(qiáng)企業(yè)之一，是河北省最大的酒精生產(chǎn)廠家，2010年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.58億元，同比增長(zhǎng)18.57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6200萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.43%;2011年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.08億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元。
這對(duì)于正在靠不斷重組勉強(qiáng)維持利潤(rùn)的ST皇臺(tái)顯然是個(gè)天大的好消息。
顯見(jiàn)的是，ST皇臺(tái)依靠此舉不僅能夠?yàn)樽约禾峁┓€(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源，而且重組的對(duì)象也是酒企，在部分分析師看來(lái)甚至能夠在保證利潤(rùn)的同時(shí)快速壯大其產(chǎn)能，為其擴(kuò)張打下基礎(chǔ)。
或也因此，從ST皇臺(tái)公告開(kāi)始，其股價(jià)便開(kāi)始了波瀾壯闊的漲勢(shì)。以8月5日的收盤(pán)價(jià)17.48元/股計(jì)算，至9月2日最高價(jià)24.05元/股，短短21個(gè)交易日，漲幅高達(dá)30.48%，而當(dāng)時(shí)上證指數(shù)從2620.28點(diǎn)跌至2528.28點(diǎn)，跌幅達(dá)到5.80%。
但就是這么一樁被各方看好的重組，卻最終告吹。
根據(jù)ST皇臺(tái)的公告，公司對(duì)此的解釋是，該公司于2012年2月1日收盤(pán)后再次向(其大股東)上海厚豐投資有限公司(厚豐投資)詢問(wèn)有關(guān)協(xié)議條款的協(xié)商情況，其告知重組雙方之間一直進(jìn)行的股權(quán)收購(gòu)協(xié)議談判至今未能達(dá)成一致意見(jiàn)，因此該公司召開(kāi)董事會(huì)決定終止此次定增事項(xiàng)。
昨日也有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，ST皇臺(tái)重組失敗或許也有市場(chǎng)不景氣的原因。
顯見(jiàn)的是，眼下ST皇臺(tái)價(jià)格為10.33元/股，遠(yuǎn)低于當(dāng)初14.78元/股的定增價(jià)格。以厚豐投資為例，當(dāng)初曾承諾以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)35%，約1925萬(wàn)股至2275萬(wàn)股，如果上述定增計(jì)劃成行，則厚豐投資當(dāng)即將虧損約8000萬(wàn)元。
厚豐入主，兩年重回原點(diǎn)
而細(xì)細(xì)梳理ST皇臺(tái)近兩年的重組路，可以發(fā)現(xiàn)，ST皇臺(tái)重組路走得一直都不順利。
早在兩年前，ST皇臺(tái)在第一大股東易主時(shí)就曾倍受市場(chǎng)關(guān)注。
2010年2月25日，ST皇臺(tái)(當(dāng)時(shí)稱(chēng)*ST皇臺(tái))公告稱(chēng)，2月9日，北京鼎泰亨通有限公司(鼎泰亨通)與厚豐投資簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，厚豐投資以2.21億元的價(jià)格受讓鼎泰亨通所持有的ST皇臺(tái)3477萬(wàn)股股份(占*ST皇臺(tái)股份總數(shù)的19.60%)。交易完成后，厚豐投資成為ST皇臺(tái)的第一大股東，而鼎泰亨通將僅持有*ST皇臺(tái)0.69%的股權(quán)。
按照當(dāng)時(shí)的公告，這可以視作是ST皇臺(tái)這兩年的第一次重組，而且是一次雄心勃勃的重組。因?yàn)楫?dāng)時(shí)厚豐投資曾表示，由于看好白酒行業(yè)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展空間，認(rèn)為ST皇臺(tái)的皇臺(tái)酒有一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)，只要給予一定的資金支持，加強(qiáng)銷(xiāo)售和管理，用激勵(lì)機(jī)制引進(jìn)人才，ST皇臺(tái)一定有很大發(fā)展空間。厚豐投資甚至做出承諾，一年內(nèi)對(duì)上市公司主營(yíng)并無(wú)調(diào)整計(jì)劃也無(wú)資產(chǎn)處置或重組打算，并且一年內(nèi)不會(huì)轉(zhuǎn)讓所擁有權(quán)益的公司之股份。
但其后的發(fā)展，顯然和公告給投資者留下的“想象空間”相差甚遠(yuǎn)。
在厚豐投資入主之后，不到3個(gè)月，ST皇臺(tái)5名高管集體辭職，2010年5月8日，*ST皇臺(tái)公告，公司董事長(zhǎng)張力鑫，董事陳永、張文波、郝俊華，已向董事會(huì)提出辭職，公司監(jiān)事會(huì)職工監(jiān)事余建平也提交了書(shū)面辭職報(bào)告。
易主一年之后，2010年年報(bào)顯示，ST皇臺(tái)2010年凈利潤(rùn)出現(xiàn)了-5939.91萬(wàn)元的巨額虧損，同比下滑946.11%;每股收益為-0.33元。
而從去年的情況看，ST皇臺(tái)基本一直都處于靠重組來(lái)勉強(qiáng)維持利潤(rùn)的尷尬境地。
譬如，根據(jù)該公司2012年1月14日剛剛發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2011年度凈利潤(rùn)盈利300萬(wàn)至500萬(wàn)元(上年同期虧損5939.91萬(wàn)元)，同比扭虧為盈;主要就是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)該公司分別與瀚宇投資及農(nóng)行武威分行完成了債務(wù)重組，產(chǎn)生共計(jì)3051.55萬(wàn)元的債務(wù)重組收益，計(jì)入報(bào)告期營(yíng)業(yè)外收入核算所致。
值得關(guān)注的是，可查的資料顯示，厚豐投資注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，于2010年2月2日成立，公司三位股東分別為盧鴻毅、劉靜、趙涇生，分別持有厚豐投資40%、40%和20%的股權(quán)。而根據(jù)《上海證券報(bào)》的報(bào)道和公司澄清公告，趙涇生曾是青海省有史以來(lái)最大非法吸收公眾存款案的主角。
趙涇生的另一背景是：曾為德隆系舊將，市場(chǎng)對(duì)其資本運(yùn)作的能力頗為認(rèn)可。
