食品企業(yè)如何在資本市場有所作為

　　2012年9月4日第三屆中華食品投融資論壇在北京京瑞大廈酒店順利召開。為了滿足食品行業(yè)對資金的需求，食品行業(yè)投融資市場的發(fā)展，此次論壇以“為食品企業(yè)插上資本的翅膀”為主題，邀請了多家食品企業(yè)和投資機構一起針對食品企業(yè)IPO上市，中型食品企業(yè)如何并購上市，新三板與場外交易市場股權融資等問題進行熱烈討論。且各位食品企業(yè)演講代表的發(fā)言也得到了在場嘉賓的熱烈響應。

　　企業(yè)的展示資本市場游弋之法

　　福建好彩頭食品股份有限公司總裁陳忠實就談了談其在涉足資本市場過程中所做出的努力和實踐。福建好彩頭由早期三兄弟控股，什么糖都做的家族企業(yè)。通過改變思路，從股份改制到涉足資本市場，經(jīng)歷2次蝶變?yōu)榻袢兆瞿z軟糖的大佬之一。而天津寶地農(nóng)業(yè)董事長阮志雄分享的蘑菇種植與深加工的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，從食用菌的生產(chǎn)、管理、設備、技術等方面，將食用菌的過去、現(xiàn)在和未來分析的淋漓盡致。北京新辣道餐飲管理有限公司董事長李劍分享的推動新辣道連續(xù)4年100%復合增長率的企業(yè)戰(zhàn)略和文化戰(zhàn)略受到與會人士的贊賞，從公司的“五五規(guī)劃”，人才管理，系統(tǒng)與工具等面面俱到。還有其不時的幽默更是而深入人心。上海金絲猴食品股份有限公司副總裁郭樹良，以其銷售經(jīng)驗為中心分享的食品企業(yè)走出困境的終南捷徑更是讓人印象深刻。

　　“2012中資食品企業(yè)上市公司25強榜單”的發(fā)布是本次大會的亮點之一，此次榜單以主營業(yè)務收入為基本評選標準，篩選A股和H股的上市公司。同時邀請金融投資顧問，從上市公司的凈利潤、銷售毛利率和凈利率等各方面進行了排名和分析。中國糧油控股、康師傅控股和雙匯發(fā)展位居前三甲。

　　投資機構品評資本市場作為之道

　　食品企業(yè)如何在資本市場上有所作為是本次論壇主要討論的問題，而其中，食品企業(yè)如何上市是重中之重。截止到2012年8月，食品類公司A股上市的有62家，創(chuàng)業(yè)板上市的有2家，其中酒水飲料企業(yè)占主導。雖然食品類IPO板塊有一定規(guī)模，但總體還是偏小。而現(xiàn)在政策又支持，食品類企業(yè)IPO現(xiàn)處的時間窗口不錯，資本市場對其親睞有加。“食品企業(yè)IPO的核心要素有三點，一是企業(yè)的行業(yè)地位，即其市場占有率、品牌影響力；二是企業(yè)的核心競爭力，即其團隊，商業(yè)模式、品牌和渠道；三是企業(yè)的成長性，即其未來可預見的范圍內持續(xù)成長。但是現(xiàn)在食品行業(yè)結構分布不均，集中度高。雖然機遇很大，但挑戰(zhàn)也很大。食品類企業(yè)在上市前，面臨管理不規(guī)范、規(guī)模不足和食品安全問題的挑戰(zhàn)，上市后，企業(yè)則需要更強的運營和管理能力及危機應對能力。”達晨創(chuàng)投合伙人、副總裁傅哲寬在談到食品類企業(yè)IPO時說到。

　　除了上市，并購也是食品企業(yè)在資本市場的利器。并購顯示企業(yè)的實力，被并購顯示企業(yè)的價值。2008年7月至今，中國食品飲料行業(yè)并購案例共221起，平均單筆交易金額3273萬美元。并購事件主要集中在酒和飲料、糖果、調味品、乳品、休閑食品、肉制品這些領域。北京東方高盛投資顧問有限公司董事總經(jīng)理龔林對于并購有著自己的看法：“食品飲料行業(yè)并購有這么幾個趨勢：追逐現(xiàn)在的高毛利行業(yè)；內資企業(yè)試探性并購；外資企業(yè)的斬首行動；國有資本的海外收購。雀巢收購徐福記、廈門銀鷺，上海梅林系列收購案就是其中的經(jīng)典案例。但是收購不能圖便宜，要收就收大個子。且收購講時間窗口，要在合適的時機做這件事。只有加價、寬心、有數(shù)，才能保證并購的成功。”

　　同時本次論壇也為中小型食品企業(yè)闡釋了一條新的進入資本市場的渠道——OTC，即場外交易市場。國內主要的OTC市場包括中關村股權代辦系統(tǒng)、上海股權托管交易中心、天津股權交易所、重慶股份轉讓中心、武漢股權托管交易中心等。在談到上海股權交易中心時，上海股權托管交易中心總經(jīng)理助理沈蔚這樣說道：“上海股權交易中心的掛牌有三個規(guī)則：一是推薦機構會員推薦，二是上海股交中心審核，三是上海市金融辦備案。而掛牌后的定向增資的主要對象是原股東配售（不低于30%)、機構、個人；要求是按需融資、盈利預測、合理定價；程序是盡職調查、審核、備案。而企業(yè)終止掛牌有這樣幾種形式：進入破產(chǎn)清算程序，在境內、外有關資本市場上市或掛牌，上海股交中心認定的其他需要終止掛牌的情形。”

　　而在OTC市場掛牌有怎樣的好處呢？北京盈科律師事務所投融資中心主任張志偉為我們做了詳細解答：“在OTC市場掛牌后，企業(yè)股份能夠在資本市場流通、套現(xiàn)，同時可增強融資效率，通過定向增資籌集資金。而企業(yè)在報價轉讓系統(tǒng)掛牌后，企業(yè)價值得到最大化體現(xiàn)，能夠為股東帶來財富效應。且更容易獲得銀行貸款，還能夠提高公司治理和規(guī)范運作水平。掛牌公司信息在深交所行情系統(tǒng)中揭示，能夠起到很好的廣告效應，樹立公司良好的公眾形象，增加了品牌的價值。”

2012中資食品企業(yè)上市公司25強榜單