■并購

    匯源看上咖啡及茶飲料

    根據(jù)框架協(xié)議，匯源將收購三得利中國旗下三得利（上海）食品有限公司（"三得利食品"）100%股權(quán)，以及三得利（上海）食品貿(mào)易有限公司（"三得利貿(mào)易"）50%股權(quán)，合計收購總代價約人民幣1.18億元。此次交易其實是匯源以股權(quán)換購方式來完成，所涉及的交易現(xiàn)金只不過"左手倒右手".

    對于此次交易的目的，匯源方面有關(guān)負責(zé)人昨天表示，收購將使集團產(chǎn)品更多元化，將提升其在上海及周邊地區(qū)的市場份額。匯源果汁與三得利將在產(chǎn)品研發(fā)、質(zhì)量控制、供需體制等方面強強聯(lián)手，將有助集團拓展茶及咖啡飲料業(yè)務(wù)。

    記者查閱三得利官方資料，發(fā)現(xiàn)三得利中國有10家企業(yè)，涵蓋投資、酒類、食品和餐飲等領(lǐng)域，此次協(xié)議賣給匯源的"三得利食品"旗下產(chǎn)品有20種左右。

    盡管三得利是國際飲料巨頭，但是其在中國業(yè)務(wù)一直沒有起色，記者昨天在北京部分家樂福、京客隆等超市都未見到其產(chǎn)品，只是在路邊小店和一些便利店發(fā)現(xiàn)三得利烏龍茶和三得利拿鐵兩款產(chǎn)品。

    市場調(diào)研公司歐睿國際的數(shù)據(jù)顯示，在2006年至2011年長達6年的時間里，三得利品牌在中國的軟飲料份額一直在0.8%原地踏步，匯源品牌則為1.7%-2%.

    ■分析

    弱弱聯(lián)合或重演旭日升故事

    "匯源收購三得利中國飲料業(yè)務(wù)方式，幾乎復(fù)制了2011年康師傅收購百事可樂中國飲料業(yè)務(wù)的模式，但是這兩起案例的價值完全不能相提并論，匯源收購三得利中國飲料業(yè)務(wù)就是弱弱聯(lián)合。"北京志起未來營銷咨詢集團董事長李志起昨天這樣表示，被可

    口可樂收購告敗后，匯源這幾年一直在努力尋找果汁飲料之外的增長點，在中國市場占有率極低的三得利選擇匯源作為其盟友擴張中國市場，可能是認為匯源有良好的渠道資源，然而這可能是一種錯覺。

    李志起表示，以前匯源的優(yōu)秀果汁經(jīng)銷商都走得差不多了，與果汁、水飲料不同，茶飲料、咖啡飲料因為定位比較高所以對渠道要求也更高，尤其是在一二線城市，更要講究現(xiàn)代渠道的鋪貨，而這恰恰是匯源現(xiàn)在的弱項；再加上三得利在中國也是個弱勢品牌，這種弱弱聯(lián)手，似乎讓人預(yù)見旭日升故事即將上演。

    據(jù)了解，三年前，匯源通過競拍拿到"冰茶鼻祖"旭日升商標(biāo)，當(dāng)時雄心勃勃表示要進軍茶飲料，然而今年1月，匯源方面證實，公司已做出暫停旭日升產(chǎn)品生產(chǎn)的決定。

    ■影響

    匯源股價盤中創(chuàng)新高

    營銷專家肖竹青昨天也表示看不懂匯源收購三得利的目的。自2008年9月匯源果汁董事長朱新禮宣布要將匯源賣掉后，為了配合可口可樂的進駐，匯源當(dāng)年的銷售骨干都被解散，然而該起并購案2009年最終被商務(wù)部否決，這么多年來匯源一直沒有恢復(fù)元氣。

    "為了挽救市場，匯源先是號稱斥資50億推果汁果樂，叫板可口可樂；后又推冰糖葫蘆汁等，但都沒成功。"肖竹青表示，相反，最近幾年飲料業(yè)中出現(xiàn)了六個核桃、今麥郎冰糖雪梨等成功產(chǎn)品。

    "三得利在中國是個邊緣化的企業(yè)，如果說合作真的有好處的話，或許對匯源華東市場業(yè)績增長有一定的作用。"肖竹青表示，還有一種可能，就是匯源還有上市公司之外的業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)主要涉及飲料業(yè)的上游產(chǎn)品，如原漿，未來匯源可能考慮將原漿賣給三得利。

    肖竹青表示，朱新禮絕對是不做賠本買賣的人，李志起則認為，朱新禮是個資本運作高手，這種合作信息可能對股市釋放利好消息。

    昨天，匯源果汁股價盤中飆升，創(chuàng)三年來新高達到6.16港元，報收6.12港元，漲幅達到14.82%,匯源市值昨天飆漲15.8億港元。