昨日晚間，沱牌舍得發(fā)布公告表示，預(yù)計(jì)2014年半年度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比將減少60%到90%。對(duì)此，銀河證券指出，在行業(yè)深度調(diào)整時(shí)期，公司的經(jīng)營(yíng)正面臨著一定的壓力，毛利率的大幅下滑主要還是因?yàn)槊┪褰祪r(jià)導(dǎo)致公司高端產(chǎn)品動(dòng)銷受困，因而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)大幅下移所致。
據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱沱牌舍得公告顯示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2014年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，將減少60%到90%。上年同期，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2,825萬(wàn)元，每股收益為0.0838元。
公司解釋，2014年，由于受宏觀政策和市場(chǎng)環(huán)境的持續(xù)影響，公司高檔產(chǎn)品銷售下滑，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率下降。
銀河證券指出，在行業(yè)深度調(diào)整時(shí)期，公司的經(jīng)營(yíng)正面臨著一定的壓力，毛利率的大幅下滑主要還是因?yàn)槊┪褰祪r(jià)導(dǎo)致公司高端產(chǎn)品動(dòng)銷受困，因而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)大幅下移所致。同時(shí)，因行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化，還導(dǎo)致公司期間費(fèi)用持續(xù)高居不下。從今年一季度便可以看出，公司銷售費(fèi)用率仍高達(dá)23.59%，雖相較于2013 年單季度數(shù)據(jù)有所下降，但是考慮到在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，公司只能依靠持續(xù)的費(fèi)用投放才能確保市場(chǎng)份額不會(huì)被過(guò)多的搶占，因此，未來(lái)公司特別在銷售費(fèi)用上的高額投入仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，或?qū)⒅敝翗I(yè)績(jī)穩(wěn)定不再下滑為止。
銀河證券預(yù)計(jì)，接下來(lái)三線酒企的分化將會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重。以沱牌這種省內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、基地市場(chǎng)不夠穩(wěn)固且品牌推廣進(jìn)程受阻的企業(yè)來(lái)說(shuō)，調(diào)整之路更是困難重重，改革在所難免， 其調(diào)整周期可能也會(huì)比預(yù)期的要更長(zhǎng)一些。然而，在行業(yè)龍頭的帶動(dòng)下，引入戰(zhàn)投、股權(quán)激勵(lì)以及業(yè)務(wù)分拆整合等將成為行業(yè)內(nèi)企業(yè)改革的主流，沱牌作為已公告控股股東引入。
