農(nóng)業(yè)大變局,農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化添動(dòng)力。中國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率較低,發(fā)展嚴(yán)重滯后于工業(yè)等行業(yè)。政府嚴(yán)重關(guān)切農(nóng)業(yè)發(fā)展問(wèn)題,多次出臺(tái)文件推動(dòng)農(nóng)業(yè)改革,鼓勵(lì)土地流轉(zhuǎn),促進(jìn)農(nóng)業(yè)走向集約化。同時(shí),網(wǎng)絡(luò)、通信在農(nóng)村滲透率持續(xù)提高,農(nóng)業(yè)信息化滋生成長(zhǎng)的土壤,風(fēng)潮漸起,將會(huì)逐步改變農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的整個(gè)流程,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化和效益的提升。農(nóng)業(yè)大變局的時(shí)代業(yè)已到來(lái)。
農(nóng)資行業(yè)集中度有望提高,龍頭迎發(fā)展良機(jī)。隨著農(nóng)業(yè)改革創(chuàng)新的推進(jìn),新型城鎮(zhèn)化將加快專(zhuān)業(yè)化分工,新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體壯大,農(nóng)業(yè)走向規(guī)模化經(jīng)營(yíng)之路。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體對(duì)農(nóng)資產(chǎn)品供應(yīng)和服務(wù)提出更高要求。行業(yè)內(nèi)農(nóng)資龍頭公司,依靠?jī)?yōu)質(zhì)精準(zhǔn)的產(chǎn)品、卓越的品牌、廣闊的銷(xiāo)售渠道、強(qiáng)大的農(nóng)化服務(wù)能力,可以滿足新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體不斷上升的需求,市場(chǎng)占有率將不斷提高?？梢灶A(yù)見(jiàn),下游種植業(yè)的集中,將帶來(lái)農(nóng)資行業(yè)集中度的提升。
電商大潮興起,農(nóng)資主體各顯神通。近兩年,互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛“下鄉(xiāng)”,搶占農(nóng)村電商市場(chǎng),利于培養(yǎng)農(nóng)村電商業(yè)態(tài),激發(fā)農(nóng)村電商活力,客觀上有助于農(nóng)資電商發(fā)展。順應(yīng)大勢(shì),農(nóng)資企業(yè)紛紛擁抱電商,希冀優(yōu)化供應(yīng)鏈流程,減少中間層級(jí),降低流通成本,更好的為農(nóng)戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。當(dāng)前,農(nóng)資電商模式百花齊放,主要有第三方電商平臺(tái)模式(云農(nóng)場(chǎng)、農(nóng)一網(wǎng)等)、農(nóng)資企業(yè)自營(yíng)模式(魯西化工“中國(guó)購(gòu)肥網(wǎng)”、中化化肥“買(mǎi)肥網(wǎng)”)等。我們認(rèn)為具備較強(qiáng)的線下配套能力者將發(fā)展得更堅(jiān)實(shí),最終成為優(yōu)勝者。此外,歐美發(fā)達(dá)國(guó)家農(nóng)資龍頭均從事多種農(nóng)資產(chǎn)品銷(xiāo)售,具備較強(qiáng)的一體化服務(wù)能力,我們認(rèn)為中國(guó)農(nóng)資龍頭也有望逐步走向一體化,電商會(huì)加快這一進(jìn)程。
投資建議與公司推薦:農(nóng)業(yè)進(jìn)入變革時(shí)代,農(nóng)業(yè)走向集約化、專(zhuān)業(yè)化、規(guī)模化、信息化,對(duì)農(nóng)資行業(yè)提出更高要求。農(nóng)資龍頭公司具備產(chǎn)品、渠道、服務(wù)等多方面的優(yōu)勢(shì),有能力適應(yīng)農(nóng)業(yè)的變局,滿足市場(chǎng)需要,強(qiáng)者恒強(qiáng),成為農(nóng)資行業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)者,市場(chǎng)將給與更高的估值溢價(jià)。我們更看好線下服務(wù)能力強(qiáng)的公司成為農(nóng)資平臺(tái)型公司,首推農(nóng)藥制劑龍頭諾普信、復(fù)合肥龍頭金正大、史丹利,推薦新洋豐、芭田股份,建議關(guān)注輝豐股份、司爾特。
風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn);原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。
