先是母公司首農(nóng)集團(tuán)被曝出參與麥當(dāng)勞中國的競購，隨后子公司三元股份又通過公告表示放棄已經(jīng)持有的北京麥當(dāng)勞股份剩余50%股權(quán)的競購。一時間有關(guān)麥當(dāng)勞中國的競購疑云密布。
有業(yè)內(nèi)聲音猜測，三元的表態(tài)或為首農(nóng)集團(tuán)競購整個麥當(dāng)勞中國特許經(jīng)營權(quán)埋下了勢在必行的勝算信號，但三元股份給出的“麥當(dāng)勞與公司主業(yè)不符”的棄購理由又讓此事平添了幾分蹊蹺和矛盾。
麥當(dāng)勞帶來了什么
8月2日，三元股份發(fā)布公告稱，麥當(dāng)勞擬將持有的北京麥當(dāng)勞50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其間接全資控股的香港子公司，轉(zhuǎn)讓價為17.5億元。
一直以來持有50%北京麥當(dāng)勞股份的三元食品，在此次價值17.5億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓時，卻宣布放棄優(yōu)先購買權(quán)，繼續(xù)保持原有持股比例。在公告中，三元股份稱放棄原因為“北京麥當(dāng)勞主營的快餐業(yè)務(wù)不屬于公司的主營業(yè)務(wù)”。
“麥當(dāng)勞在中國已經(jīng)過了高增長期，三元食品在收購上持謹(jǐn)慎態(tài)度。”乳業(yè)分析師宋亮表示，北京麥當(dāng)勞與三元食品合作很緊密，兩者捆綁銷售，麥當(dāng)勞的冰淇淋、牛奶等產(chǎn)品原料都源自于三元食品。麥當(dāng)勞在中國的快速成長，給三元食品帶來了每年幾千萬的收益。
據(jù)悉，北京麥當(dāng)勞成立于1991年，法定代表人是張家茵，是由三元與麥當(dāng)勞公司共同投資的中外合資企業(yè)，注冊資本為2080萬美元，三元股份與麥當(dāng)勞公司各出資1040萬美元，分別占比50%。
在宋亮看來，三元食品目前業(yè)務(wù)側(cè)重于乳制品、農(nóng)牧產(chǎn)品，與其整合麥當(dāng)勞股權(quán)，三元更愿意投入進(jìn)一步的食品開發(fā)上。麥當(dāng)勞在中國市場的增長腳步放緩，一二線城市消費(fèi)者對其的熱情已經(jīng)消退，在三四線城市的推廣也面臨很大挑戰(zhàn)。
做生意都是有利可圖的，雖然此次三元放棄了北京麥當(dāng)勞的競購，但不能否認(rèn)前幾年，麥當(dāng)勞在三元內(nèi)部充當(dāng)“搖錢樹”的地位。
從收益來看，北京麥當(dāng)勞近十年幾乎每年都給三元帶來了收益，尤其是2009-2012年這4年，三元股份從麥當(dāng)勞獲得的投資收益分別為7795萬元、6000萬元、6000萬元、8954萬元。
與之相對應(yīng)的是，三元這4年整體凈利為4100萬元、-1.29億元、5100萬元、4900萬元。這其中，還包括憑借其國企身份，三元股份獲得了一定的政府補(bǔ)助。
也就是說沒有北京麥當(dāng)勞和政府補(bǔ)助，三元這4年都未能實現(xiàn)盈利。
不過好景不長，最近3年來，北京麥當(dāng)勞帶給三元股份的收益變得不穩(wěn)定起來。《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者查詢?nèi)煞葑罱?年（2013-2015）年報發(fā)現(xiàn)，在三元股份給出的對外股權(quán)投資總體分析表格中，北京麥當(dāng)勞食品有限公司在2013-2015年度給三元股份帶來的賬面投資收益分別是4365.59萬元、-2981.56萬元、676.23萬元，大不如從前。
宋亮在接受《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者采訪時表示，企業(yè)跨界合作，占有一部分股份，保持一定利益便足夠，目前，三元食品依舊掌握北京麥當(dāng)勞50%股權(quán)，若全資收購，將會承擔(dān)太大的責(zé)任和風(fēng)險。現(xiàn)在三元食品的投資，多是參股而不是控股。
三元相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，即使放棄了，現(xiàn)有持股比例也不變，不影響投資收益。未來公司會繼續(xù)關(guān)注同行業(yè)優(yōu)質(zhì)項目。
首農(nóng)競購更勝一籌的信號？
目前，麥當(dāng)勞在中國內(nèi)地、中國香港和韓國共經(jīng)營超過2800家餐廳，且大部分為直營。麥當(dāng)勞將這三個市場界定為高增長市場，即發(fā)展速度較快、有較高特許經(jīng)營潛力的市場。麥當(dāng)勞稱未來5年，這三個市場預(yù)計將新開超過1500家餐廳，并使特許經(jīng)營餐廳的比例達(dá)到95%。
今年3月底，麥當(dāng)勞宣布將為中國內(nèi)地、中國香港和韓國市場引入戰(zhàn)略投資者，以實現(xiàn)更本地化的發(fā)展策略。麥當(dāng)勞方面當(dāng)時明確表示，其中國公司將開放大部分股權(quán)，計劃引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者可以是個人，也可以是機(jī)構(gòu)。去年上任的麥當(dāng)勞首席執(zhí)行官SteveEasterbrook表示，麥當(dāng)勞堅持在中國內(nèi)地長期發(fā)展的目標(biāo)，今年將繼續(xù)開設(shè)約250家新餐廳。引進(jìn)戰(zhàn)略投資者是麥當(dāng)勞在中國內(nèi)地市場的重要舉措，也是良好契機(jī)。對此，有關(guān)競購的消息也甚囂塵上。
目前，競購已進(jìn)入第二輪，據(jù)外媒報道，第二輪競購者名單上除了中國信達(dá)資產(chǎn)管理、三胞集團(tuán)及格林豪泰酒店管理集團(tuán)之外，首農(nóng)集團(tuán)也在其中。
那么問題是，既然三元放棄競購北京麥當(dāng)勞股權(quán)給出的理由是與主業(yè)不符，那么為什么同樣是以農(nóng)業(yè)為主的首農(nóng)集團(tuán)卻要競購麥當(dāng)勞中國特許經(jīng)營權(quán)，是不是也存在與主業(yè)不符的情況？
資料顯示，2009年4月，經(jīng)北京市政府批準(zhǔn)，北京三元集團(tuán)有限責(zé)任公司、北京華都集團(tuán)有限責(zé)任公司、北京市大發(fā)畜產(chǎn)公司重組為北京首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)有限公司。現(xiàn)在，首農(nóng)集團(tuán)主要集中在現(xiàn)代農(nóng)牧業(yè)、食品加工業(yè)和現(xiàn)代物產(chǎn)物流業(yè)等領(lǐng)域。
值得注意的是，既然首農(nóng)集團(tuán)參與競購麥當(dāng)勞中國股權(quán)，那么作為首農(nóng)控股的三元股份是不是應(yīng)該優(yōu)先購買此次麥當(dāng)勞轉(zhuǎn)讓的50%的股權(quán)？
“并非如此，恰恰相反，這是首農(nóng)集團(tuán)競購成功概率更勝一籌的強(qiáng)烈信號，如果首農(nóng)對競購麥當(dāng)勞中國股權(quán)沒有興趣或沒有把握，那三元一定不會放棄行使自己的優(yōu)先購股權(quán)，這樣可以在接下來的麥當(dāng)勞中國出售股權(quán)中不斷抬高價格而獲益。”一位接近首農(nóng)集團(tuán)的知情人士說。
針對該種猜測，上述三元相關(guān)負(fù)責(zé)人表示不符實。而首農(nóng)集團(tuán)的相關(guān)負(fù)責(zé)人也只是表示目前還沒有關(guān)于首農(nóng)集團(tuán)競購麥當(dāng)勞中國特許經(jīng)營權(quán)的最新進(jìn)展。
不同的解釋，讓該起競購變得撲朔迷離，本報記者會持續(xù)關(guān)注。
