未來(lái)幾月巴西對(duì)國(guó)際糖市的影響力將下降

 

　　7月巴西僅出口食糖187萬(wàn)噸，同比下降29.7%，過(guò)去幾個(gè)月伴隨國(guó)際糖價(jià)的持續(xù)走低（7月出口均價(jià)為筆者預(yù)估值），巴西食糖出口步伐出現(xiàn)逐漸放慢，截止7月底2018/19榨季巴西累計(jì)出口食糖691萬(wàn)噸，主要來(lái)自中南部地區(qū)，因而剔除出口，本榨季中南部剩余食糖大約為760萬(wàn)噸（含已消費(fèi)量），另外福四通預(yù)估本榨季巴西東北部約產(chǎn)糖250萬(wàn)噸，以上兩項(xiàng)和值大致與巴西國(guó)內(nèi)年消費(fèi)食糖量相當(dāng)，那么未來(lái)幾個(gè)月巴西中南部所產(chǎn)食糖可全部用于出口。

　　圖3：巴西食糖月度出口情況

 

　　Datagro最新預(yù)估，本榨季巴西中南部將產(chǎn)糖2820萬(wàn)噸，據(jù)此推算，本榨季未來(lái)幾個(gè)月中南部還將生產(chǎn)1345萬(wàn)噸食糖，對(duì)比過(guò)去5個(gè)榨季，最后8個(gè)月食糖累計(jì)出口量在1710—1910萬(wàn)噸之間，本榨季最后8個(gè)月出口壓力明顯會(huì)減輕約500萬(wàn)噸。考慮到我國(guó)取消了食糖保障關(guān)稅豁免，巴西食糖出口至我國(guó)情況將得到改善，下半年我國(guó)尚有75萬(wàn)噸配額外食糖需進(jìn)口，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)從巴西進(jìn)口的量會(huì)增加?？偟膩?lái)說(shuō)，未來(lái)幾個(gè)月巴西食糖出口壓力較輕，預(yù)計(jì)只有待國(guó)際糖價(jià)反彈至理想價(jià)位時(shí)，其食糖貿(mào)易商才會(huì)主動(dòng)加大出口。另外，據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)Archer最近表示，截止6月末巴西糖廠已套保1575萬(wàn)噸本榨季出口糖，套保平均價(jià)格為13.98美分/磅或47.56雷亞爾/磅，據(jù)此推算，若巴西糖廠對(duì)出口食糖進(jìn)行100%套保的話，本榨季出口糖剩余套保壓力或不足500萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，面對(duì)本榨季國(guó)際食糖繼續(xù)過(guò)剩，巴西主動(dòng)減產(chǎn)，如今中南部壓榨已過(guò)半之際，未來(lái)幾個(gè)月巴西對(duì)于國(guó)際糖市的影響力將下降。