黃酒凈利潤同比大幅度增長。由于今年中報(bào)中已經(jīng)不再并入氨綸的收入，因此報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入同比有小幅度的下降，扣除這部分影響因素，08年上半年公司黃酒銷售收入為45763.76萬元，同比增長了52.00％，凈利潤為7513萬元，同比增長459.00％。凈利潤增幅如此巨大，主要原因?yàn)椋?）：公司上半年分次對產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，提價(jià)幅度在10％左右；（2）：08年1-6月公司原酒銷售收入在8000萬元左右，提供凈利潤約2500萬元。預(yù)計(jì)08年公司原酒銷售收入約為2.4億元左右。
（3）：期間費(fèi)用率的大幅下降。由于氨綸的剝離，相應(yīng)公司三項(xiàng)費(fèi)用率都有所下降。報(bào)告期內(nèi)公司銷售、管理和財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為8.49％、4.19％和2.56％，同比下降了1.90、1.21和3.46個(gè)百分點(diǎn)。三項(xiàng)費(fèi)用一共同比減少3391萬元，成為公司凈利潤大幅度增長的主要因素之一。我們認(rèn)為公司在費(fèi)用合理配比的情況下依靠主營收入的增長來促進(jìn)業(yè)績的增長將更加扎實(shí)。
原酒銷售意在品牌宣傳。08年3月起公司成立了銷售公司專門負(fù)責(zé)黃酒原酒的銷售，目前看來銷售情況良好，為公司上半年黃酒業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了較多的利潤。公司未來會根據(jù)銷售情況，每年提供部分原酒銷售。目前這部分原酒的消費(fèi)群體還是集中在個(gè)人投資者，公司為其做定制化服務(wù)，而對于提供給其他酒廠做基酒的原酒，公司還是進(jìn)行嚴(yán)格控制的。我們認(rèn)為對于原酒銷售，公司意在宣傳紹興黃酒“越存越香，越存越陳”的一種傳統(tǒng)文化，更好地定位紹興酒，突出其品牌形象，起到品牌宣傳的效果。原酒對于公司業(yè)務(wù)只是起到一種錦上添花的作用，而不能作為未來促進(jìn)主營收入增長的主要因素。
