貴州茅臺(tái)2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入184億元，同比增58.2%；基本每股收益8.44元；凈利潤(rùn)87.6億元，同比增73.5%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金39.97元，預(yù)計(jì)派現(xiàn)41.5億元，股息回報(bào)率接近2%。

　　茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒和茅臺(tái)啤酒將在1-2年淡化，茅臺(tái)醇、茅臺(tái)葡萄酒將在2-3年退出。湘財(cái)證券認(rèn)為，“茅臺(tái)”字樣的清晰有利于增強(qiáng)茅臺(tái)的識(shí)別性，避免被其他低端衍生產(chǎn)品稀釋，從而進(jìn)一步提升品牌形象。

　　目前，公司加強(qiáng)對(duì)終端網(wǎng)絡(luò)渠道的建設(shè)，加大直銷力度，加快自營(yíng)店的建設(shè)進(jìn)程，進(jìn)一步增強(qiáng)終端影響力和控制力。湘財(cái)證券認(rèn)為直營(yíng)店建設(shè)有四點(diǎn)作用：第一、確保公司產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格體系得到貫徹，并成為監(jiān)督其他終端價(jià)格平臺(tái)和標(biāo)桿；第二、建立直營(yíng)店可以進(jìn)一步提升茅臺(tái)的整體形象；第三、消化部分的新增產(chǎn)能；第四、直營(yíng)店可以分享經(jīng)銷商的巨額差價(jià)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有體系外的變相“提價(jià)”獲得收益。直營(yíng)店建設(shè)雖面臨阻力，但從茅臺(tái)品牌發(fā)展的長(zhǎng)期角度看仍應(yīng)全力推進(jìn)。2011年銷售凈利潤(rùn)率上升至48%，高于10年的43%，預(yù)收賬款達(dá)到70.3億元，較年初增長(zhǎng)48%；坐擁182億元現(xiàn)金，比去年同期增加53.6億元。