業(yè)績上升遇到瓶頸的燕塘乳業(yè)正尋找新的利潤增長點。
8月5日，燕塘乳業(yè)正式發(fā)布旗下冰淇淋品牌——“詩華諾”，同時上市了多款詩華諾品牌冰淇淋。這已是公司近一個月第二次推出新產(chǎn)品。就在7月初，公司曾接連發(fā)布了“味嚼2016”、“歲月臻典”和“益生君”三大系列近十款新產(chǎn)品。
如此頻繁發(fā)布新品，且重拾冰淇淋業(yè)務(wù)，燕塘乳業(yè)意在拓展新盈利點。“每個新產(chǎn)品的推出都希望能給公司帶來新的增長點和影響力。”燕塘乳業(yè)董秘李春鋒對記者表示。
燕塘乳業(yè)2014年登陸深交所，2014年及2015年歸屬母公司股東凈利潤均實現(xiàn)了兩位數(shù)增長，分別同比增長13.38%和21.50%。
進(jìn)入2016年，燕塘乳業(yè)顯示出增長乏力之勢。2016年一季度公司凈利潤同比下滑18.01%，這是公司上市以來首個季度出現(xiàn)業(yè)績下滑。
不久前燕塘乳業(yè)披露的中報又顯示，2016年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.97億元，同比增長6.93%；實現(xiàn)凈利潤4863.24萬元，同比增長6.08%。雖增勢有所恢復(fù)，但增速仍未達(dá)到過往水平。
業(yè)績增速下滑，這其中雖有季節(jié)性因素影響，也與行業(yè)整體低迷有關(guān)。
燕塘乳業(yè)表示，2016年上半年，受進(jìn)口低價奶大量涌入的沖擊和國內(nèi)乳制品消費低迷、增速放緩的雙重影響，國內(nèi)乳品行業(yè)形勢依舊困難，行業(yè)競爭態(tài)勢嚴(yán)峻。
為此，燕塘乳業(yè)急需通過新的方式提升公司競爭力，增強公司的盈利能力。推出毛利率高的新品、重拾冰淇淋產(chǎn)品則是公司選擇的主要方式之一。
7月初發(fā)布的十款新品均屬于乳酸菌乳飲料類，屬于公司毛利率最高的產(chǎn)品類別。公司中報顯示，公司三大產(chǎn)品線為液體乳類、花式奶和乳酸菌乳飲料類，毛利率分別為31.58%、34.55%和43.59%。
8月初發(fā)布的冰淇淋系列產(chǎn)品，將成為公司第四類產(chǎn)品。冰淇淋產(chǎn)品作為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品，也是公司較為合理的布局。事實上，燕塘乳業(yè)在1970年代曾出品過冰淇淋產(chǎn)品，但后來淡出市場。
有報告顯示，中國冰淇淋行業(yè)正進(jìn)入高速發(fā)展時期。中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)《2015-2020年中國冰淇淋連鎖市場深度評估及市場專項調(diào)研報告》顯示，2015年全球冰淇淋市場銷售額已經(jīng)超過680億美元，其中中國冰淇淋市場發(fā)展速度最為迅猛，每年正在以20%-30%的速度不斷飆升。
不僅如此，冰淇淋行業(yè)還毛利率相對較高，且整體保持穩(wěn)定。上市公司中，三元股份（600429.SH）也通過增加冰淇淋產(chǎn)品的方式來對沖乳業(yè)的低迷，不過其是通過收購的方式來布局的。
三元股份在今年年初披露擬以13億元收購艾萊發(fā)喜90%股權(quán)，艾萊發(fā)喜是八喜冰淇淋廠商。預(yù)案中表示，艾萊發(fā)喜2013年和2014年的毛利率分別為42.43%和40.19%，均超過了40%。目前這項重組方案仍在進(jìn)程之中。
天寶股份也有部分冰淇淋業(yè)務(wù)，不過公司報告中未透露這塊業(yè)務(wù)的毛利率情況，目前冰淇淋二期項目仍未完全建成投產(chǎn)。
新增的冰淇淋產(chǎn)品線能否幫助燕塘乳業(yè)走出業(yè)績增速放緩的困境呢？
興業(yè)證券分析師陳嵩昆、王曉明表示，期待新品的推廣效果。預(yù)計2016年-2018年凈利潤分別為1.1億元（同比增長14.8%）、1.29億元（同比增長17.1%）和1.51億元。公司今年在快速增長的低溫產(chǎn)品線上推新近10種，新工廠有望年底落成夯實產(chǎn)能基礎(chǔ)，未來陸豐牧場建成進(jìn)一步提高奶源自給。看好公司繼續(xù)發(fā)揮區(qū)域乳企的地方優(yōu)勢，維持“增持”評級。
燕塘乳業(yè)還在半年報中預(yù)計，公司2016年1-9月凈利潤的變動幅度為7657.62萬-9672.78萬元，與去年同期凈利潤的變動幅度為-5.00%至20.00%。業(yè)績變動原因為公司銷售業(yè)績的穩(wěn)定增長及成本持續(xù)降低。
