看似紅紅火火的白酒市場，其實卻暗礁深藏。有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前市面上囤積的茅臺估計超過一萬噸，未來三至五年將達3萬噸，茅臺的投資屬性如果被無限擴大，價格泡沫將出現(xiàn)。而這或許只是一個開始，因為在大量資金熱炒產(chǎn)能擴張的背景下，如消費市場增長的速度跟不上，將造成大量資金的消耗，同樣為行業(yè)未來的發(fā)展埋下隱患。
失了章法的漲價
“往年白酒漲價通常都在中秋節(jié)前一兩個月已掛出通知，讓市場和經(jīng)銷商有足夠的時間消化，今年卻在中秋節(jié)前幾天企業(yè)才宣布漲價。”俊濤名煙名酒連鎖董事長張健偉表示，現(xiàn)在五糧液終端價格迅速飆升至920元以上，但他為了穩(wěn)定中秋的銷售，決定中秋節(jié)期間暫時維持868元。
近日，五糧液、洋河的漲價打亂了很多經(jīng)銷商的銷售盤子。前者是9月1日宣布漲價，后者是9月5日后宣布漲價，離中秋節(jié)僅有幾天的時間。業(yè)界普遍認(rèn)為，行業(yè)新一輪的價格聯(lián)漲效應(yīng)會迅速向下傳導(dǎo)。
這種漲價步伐的凌亂，其實在年初已有跡象。往年行業(yè)漲價潮一般在元旦前及中秋節(jié)前的一兩個月。但到目前為止行業(yè)已經(jīng)歷了三輪漲價潮。一是茅臺元旦的漲價，二是古井貢、汾酒等趕在發(fā)改委“維穩(wěn)令”前的3月份漲價，第三波則是五糧液和洋河近日的匆忙漲價。
無論是五糧液還是洋河，都不約而同地提到了原材料成本的上漲，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“跟漲”的意味更濃。“五糧液漲價，一定程度上是出于拉平與茅臺之間的差距的需要，行業(yè)老三也必定跟漲。”資深白酒營銷專家舒國華告訴南都記者，現(xiàn)在高端白酒之間的競爭已經(jīng)進入了品牌競爭的階段，價位決定地位。
目前茅臺的零售終端價格在1680-1800元間，這迫使五糧液上調(diào)出廠價沖破1000元的終端零售價，洋河隨后跟進吃掉五糧液留下的市場空間，合情合理。
資深的白酒業(yè)人士楊萬軍(化名)告訴南都記者，對于茅臺，大家都是買漲不買跌，上至經(jīng)銷商、零售終端，下至消費者，大家都在囤積茅臺。保守估計市場上囤積的茅臺至少達1萬噸，未來三到五年內(nèi)，可能會增至3萬噸。
“這是社會投資非理性的一種表現(xiàn)，只是短期的。當(dāng)其囤積量上漲到一定程度時，終端價格不可能再持續(xù)上漲。”楊萬軍認(rèn)為。楊萬軍的話得到了舒國華的認(rèn)同，他表示，如果高端白酒被大量收藏而不被消費掉，有風(fēng)險性存在。
申銀萬國食品飲料業(yè)首席分析師童馴在其一份報告中則指出，在目前投資渠道變窄的情況下，茅臺的投資屬性被無限放大，從而會推動價格泡沫的形成。
資本追逐下的產(chǎn)能“大躍進”
剛剛過去的8月份上證指數(shù)跌幅為4.97%，處于歷史高位的白酒股仍然幾乎全線飄紅。今年半年報顯示，12家上市白酒公司凈利潤總額為130.54億元，同比增長57%。
紅彤彤的增長數(shù)據(jù)讓不少機構(gòu)投資者和資金紛紛將白酒行業(yè)當(dāng)作避風(fēng)港。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，持有茅臺的基金數(shù)量已從一季度末的67只增加到二季度末的126只，而五糧液、瀘州老窖(43.40,-0.75,-1.70%)也位居基金前十大重倉股之列。
各路資本也加速進入白酒行業(yè)。6月份，從盈盛投資受讓全興集團4%股權(quán)的審批申請及反壟斷審查申請已獲國家批準(zhǔn)，帝亞吉歐正在全力沖刺控股水井坊(23.29,0.05,0.22%)；8月份，ST皇臺發(fā)公告稱將擬募資收購區(qū)域白酒企業(yè)河北山莊集團51%-100%的股權(quán)；繼6月斥資1.3億元湖南武陵酒業(yè)后，日前又傳出風(fēng)聲稱聯(lián)想控股擬斥資入股河北承德乾隆醉酒業(yè)。上至一線品牌，下至二三線區(qū)域品牌，“十二五”期間行業(yè)正集體進入一個產(chǎn)能大躍進時代。稻花香為今年的銷售定下“百億”的目標(biāo)，并已投入5億用于技改擴能，爭取5年后實現(xiàn)500億銷售；湖北白酒品牌白云邊計劃未來5年投20億啟動基地擴建等項目；貴州國臺酒業(yè)則要追加30億元用于擴產(chǎn)，5年后達60億的銷售大關(guān)。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，白酒業(yè)銷售收入規(guī)模在2700億元左右，有行業(yè)協(xié)會預(yù)測2015年銷售規(guī)模會變?yōu)?300億元，5年行業(yè)平均增長率為9%。但在舒國華看來，中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展促使白酒行業(yè)仍將處于一個快速發(fā)展的階段，但市場樂觀不等同于可無限擴張。
資深白酒營銷專家鐵犁指出，目前中國白酒行業(yè)的銷售總額仍處于上漲階段，但總體來說消費量卻在下跌。主要原因在于白酒的單價在不斷提升，行業(yè)在向高端產(chǎn)品集中。對于目前高端白酒行業(yè)這種漲勢，鐵犁認(rèn)為，目前雖然還處于合理的狀態(tài)，但是已經(jīng)顯露出泡沫的苗頭。
