期貨日?qǐng)?bào)10月13日?qǐng)?bào)道：聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織（FAO）對(duì)2022年全球谷物產(chǎn)量的最新預(yù)測(cè)為27.68億噸，連續(xù)第二個(gè)月下調(diào)，環(huán)比減少590萬(wàn)噸，同比下降1.7%。
[谷物產(chǎn)量]
粗糧產(chǎn)量下調(diào)是10月谷物產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)的主要原因。鑒于惡劣天氣持續(xù)抑制了主要生產(chǎn)國(guó)的單產(chǎn)前景，2022年世界粗糧產(chǎn)量預(yù)報(bào)數(shù)為14.68億噸，環(huán)比減少1430萬(wàn)噸，同比下降2.8%。
環(huán)比下調(diào)主要由美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)期下降所致，一方面，降雨不足導(dǎo)致玉米單產(chǎn)預(yù)測(cè)下降；另一方面，該國(guó)玉米種植面積也小幅向下修正。歐盟和摩爾多瓦共和國(guó)的玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)也有所下調(diào)，但幅度較小，主要是較往年更加干燥的氣候進(jìn)一步影響了單產(chǎn)預(yù)期。根據(jù)巴西最近公布的官方數(shù)據(jù)，玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)微幅下調(diào)，但產(chǎn)量仍然處于該國(guó)歷史高位。全球大麥產(chǎn)量預(yù)報(bào)數(shù)據(jù)上調(diào)了250萬(wàn)噸，部分抵消了玉米產(chǎn)量下調(diào)的影響，主要是俄羅斯大麥產(chǎn)量前景向好，目前預(yù)測(cè)為1.479億噸，同比增長(zhǎng)1.7%。烏克蘭的粗糧產(chǎn)量預(yù)測(cè)與上月持平，為3310萬(wàn)噸，同比下降38%。
2022年世界大米產(chǎn)量預(yù)報(bào)10月環(huán)比減少了170萬(wàn)噸，至5.128億噸（以碾米計(jì)），較2021年的歷史高點(diǎn)下降2.4%，但仍高于平均水平；環(huán)比下調(diào)主要是由于中國(guó)的產(chǎn)量預(yù)測(cè)進(jìn)一步調(diào)降，原因是持續(xù)的夏季干旱和高溫影響了長(zhǎng)江流域的作物長(zhǎng)勢(shì)；另外，近期爆發(fā)的嚴(yán)重洪災(zāi)抑制了巴基斯坦的產(chǎn)量；還有其他一些國(guó)家的大米產(chǎn)量預(yù)測(cè)也有微幅下調(diào)。盡管伊朗、泰國(guó)和一些西非國(guó)家上調(diào)了產(chǎn)量預(yù)測(cè)，但總體仍無(wú)法扭轉(zhuǎn)大米產(chǎn)量向下的趨勢(shì)。
與粗糧和大米產(chǎn)量走勢(shì)相反，2022年全球小麥產(chǎn)量10月預(yù)報(bào)環(huán)比上調(diào)了1020萬(wàn)噸，達(dá)7.872億噸，同比增長(zhǎng)1.0%，創(chuàng)歷史新高。其中，歐盟軟質(zhì)小麥作物的單產(chǎn)前景改善，因此收成好于預(yù)期；而俄羅斯在利好天氣條件的支持下貢獻(xiàn)了10月上調(diào)的最大份額。在澳大利亞，播種時(shí)良好的土壤濕度和有利的降雨預(yù)測(cè)提振了產(chǎn)量前景，預(yù)計(jì)2022年該國(guó)小麥產(chǎn)量可能創(chuàng)下有史以來(lái)的第二高水平，僅次于2021年。因此，盡管阿根廷降雨不足導(dǎo)致作物狀況略有惡化，阿根廷小麥單產(chǎn)預(yù)測(cè)的小幅下調(diào)并不會(huì)影響10月整體走勢(shì)。此外，烏克蘭10月小麥產(chǎn)量預(yù)報(bào)數(shù)據(jù)仍停留在2000萬(wàn)噸，較上年下降38%。
[谷物消費(fèi)]
2022/2023年度世界谷物消費(fèi)量預(yù)報(bào)數(shù)為27.84億噸，下調(diào)870萬(wàn)噸，較2021/2022年度下降0.5%。與產(chǎn)量預(yù)測(cè)一致，10月下調(diào)的主要因素也是粗糧所致。10月粗糧消費(fèi)量預(yù)測(cè)下調(diào)640萬(wàn)噸，至14.91億噸，較上一年度下降0.6%，幾乎完全是飼料用量減少導(dǎo)致，但這也在預(yù)期之中。玉米飼料用量明顯下降，特別是在歐盟和美國(guó)，國(guó)內(nèi)收成減少導(dǎo)致供應(yīng)緊張；加拿大上一年度由于其他谷物供應(yīng)緊張導(dǎo)致玉米飼料用量過(guò)高，本季則有所回落。此外，2022/2023年度大麥飼料用量預(yù)測(cè)同樣下行，主要原因是摩洛哥產(chǎn)量下降導(dǎo)致飼料使用量收縮。在高粱方面，中國(guó)飼料用量的下降預(yù)期拉動(dòng)了全球高粱飼料用量預(yù)測(cè)的下調(diào)。FAO對(duì)2022/2023年度世界大米消費(fèi)量的預(yù)測(cè)較9月下調(diào)360萬(wàn)噸，至5.186億噸，比2021/2022年度的峰值減少0.7%，這意味著大米的非食用消費(fèi)量與上一年度的過(guò)高水平相比有所回落，而食用消費(fèi)量則大致與人口增長(zhǎng)率保持同步。2022/2023年度小麥消費(fèi)量預(yù)測(cè)為7.74億噸，趨近2021/2022年度水平，環(huán)比上調(diào)130萬(wàn)噸，原因是歐盟玉米供應(yīng)趨緊且價(jià)格上漲，導(dǎo)致飼用需求轉(zhuǎn)向小麥，因此該地區(qū)小麥飼料用量高于此前預(yù)期。
[谷物庫(kù)存]
2023年季末世界谷物庫(kù)存量預(yù)報(bào)數(shù)量為8.48億噸，盡管環(huán)比上調(diào)了290萬(wàn)噸，但較期初水平仍下降1.6%。根據(jù)最新的庫(kù)存量和消費(fèi)量計(jì)算，2022/2023年度全球谷物庫(kù)存量與消費(fèi)量之比為29.7%，低于2021/2022年度的31.0%，但仍處于歷史較高水平。世界谷物庫(kù)存量預(yù)測(cè)下調(diào)的主要原因是全球粗糧庫(kù)存量預(yù)計(jì)將較初始水平下降5.4%，至3.52億噸，環(huán)比減少290萬(wàn)噸。2022/2023年度全球玉米庫(kù)存量預(yù)計(jì)將大幅收縮5.3%，這是由于歐盟和美國(guó)的產(chǎn)量下降，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致玉米庫(kù)存大幅減少；同時(shí)，中國(guó)國(guó)內(nèi)玉米飼料用量的增長(zhǎng)預(yù)期也影響了該國(guó)玉米庫(kù)存。自9月以來(lái)，F(xiàn)AO將2022/2023銷售年度季末世界大米庫(kù)存量的預(yù)測(cè)上調(diào)了210萬(wàn)噸，至1.931億噸，較2021/2022年度的歷史高點(diǎn)下降1.8%，但仍是有記錄以來(lái)的第三高水平。預(yù)計(jì)中國(guó)和印度的大米庫(kù)存將有所增長(zhǎng)，支撐全球大米庫(kù)存量維持在高位。
另一些地區(qū)的前景則不那么樂(lè)觀，其他所有國(guó)家的大米庫(kù)存總量較上一年度下降8.2%，至5010萬(wàn)噸，來(lái)到近3年內(nèi)的最低點(diǎn)。與粗糧和大米相反，全球小麥庫(kù)存量預(yù)計(jì)將較期初水平增加3.2%，至3.03億噸，環(huán)比上調(diào)360萬(wàn)噸。其中，俄羅斯得益于良好的小麥產(chǎn)量前景，小麥庫(kù)存將有所增長(zhǎng)；還有加拿大、中國(guó)和烏克蘭，全球小麥庫(kù)存量的增長(zhǎng)大部分都集中在這幾個(gè)國(guó)家。
[谷物貿(mào)易]
FAO對(duì)2022/2023年度世界谷物貿(mào)易量預(yù)報(bào)為4.67億噸，環(huán)比下調(diào)230萬(wàn)噸，較2021/2022年度下降2.4%，所有主要谷物貿(mào)易量預(yù)計(jì)都將收縮。2022/2023年度粗糧貿(mào)易量預(yù)報(bào)數(shù)據(jù)2.22億噸，較2021/2022年度下降3.0%，與上月預(yù)測(cè)基本持平。全球玉米貿(mào)易量預(yù)計(jì)較2021/2022年度水平微幅下降（0.5%），主要反映出中國(guó)的進(jìn)口需求收縮，以及阿根廷、烏克蘭和美國(guó)的出口下降。玉米收成減少是三個(gè)主要出口國(guó)出口預(yù)測(cè)下降的一部分原因，阿根廷國(guó)內(nèi)的通貨膨脹控制措施、俄烏沖突導(dǎo)致的破壞以及強(qiáng)勢(shì)美元造成的價(jià)格劣勢(shì)也分別抑制了各國(guó)的出口。大麥和高粱方面，中國(guó)的進(jìn)口需求下降，土耳其則由于產(chǎn)量增加而減少了大麥的購(gòu)買量，這主要兩項(xiàng)因素推動(dòng)2022/2023年度全球大麥和高粱貿(mào)易量預(yù)報(bào)數(shù)走低，分別較2021/2022年度下降了13.5%和14.0%。
從出口來(lái)看，產(chǎn)量下降預(yù)計(jì)將導(dǎo)致美國(guó)的高粱出口和阿根廷及烏克蘭的大麥出口量收縮，同時(shí)，烏克蘭由于戰(zhàn)爭(zhēng)的影響出口能力受限。2022/2023年度世界小麥貿(mào)易量的最新預(yù)報(bào)數(shù)為1.92億噸，與上月基本持平，較2021/2022年度的創(chuàng)紀(jì)錄水平下降1.9%。其中，阿根廷、印度、尤其是烏克蘭的小麥出口較上一季水平下降，雖然加拿大、歐盟和俄羅斯在供應(yīng)充足的推動(dòng)下出口有所增長(zhǎng)，但仍不足以扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)。從進(jìn)口國(guó)來(lái)看，產(chǎn)量增加將導(dǎo)致中國(guó)、伊朗和哈薩克斯坦的購(gòu)買量降低。2023年國(guó)際大米貿(mào)易量預(yù)報(bào)數(shù)為5300萬(wàn)噸，略有下調(diào)，比2022年的預(yù)測(cè)水平下降1.4%，主要反映了出口供應(yīng)趨緊，而進(jìn)口國(guó)貿(mào)易政策和貨幣走勢(shì)也帶來(lái)了不確定影響。
[FAO價(jià)格指數(shù)]
FAO谷物價(jià)格指數(shù)9月平均為147.8點(diǎn)，環(huán)比上漲2.2點(diǎn)（1.5%），同比高出14.9點(diǎn)（11.2%）。9月國(guó)際小麥價(jià)格反彈2.2%，原因是“黑海谷物倡議”在11月之后能否延期的不確定性加強(qiáng)，而烏克蘭的出口能力將受此影響。此外，阿根廷和美國(guó)干旱狀況引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，而玉米供應(yīng)緊張導(dǎo)致歐盟內(nèi)部小麥需求增加，但與此同時(shí)歐盟出口速度卻在加快，這些因素進(jìn)一步支撐了小麥價(jià)格。9月國(guó)際粗糧價(jià)格再次小幅上漲（+0.4%），但各類產(chǎn)品走勢(shì)不盡相同。其中，世界玉米價(jià)格基本穩(wěn)定（+0.2%）。盡管美國(guó)和歐盟產(chǎn)量前景進(jìn)一步趨緊，再加上烏克蘭出口的不確定性，共同導(dǎo)致供應(yīng)前景惡化，但美元走勢(shì)堅(jiān)挺仍舊抵消了供應(yīng)端對(duì)玉米價(jià)格的壓力。國(guó)際大麥價(jià)格下降了3.0%，主要反映出澳大利亞和俄羅斯的收成前景改善；而世界高粱價(jià)格則上漲13.2%，原因是美國(guó)產(chǎn)量前景下降。
FAO大米價(jià)格指數(shù)9月上漲2.2%，其中，印度出口政策的變化推動(dòng)秈稻價(jià)格在10月領(lǐng)漲，預(yù)計(jì)買家可能會(huì)轉(zhuǎn)向其他大米供應(yīng)商。巴基斯坦嚴(yán)重洪災(zāi)造成的市場(chǎng)破壞和生產(chǎn)不確定性進(jìn)一步支撐大米價(jià)格保持堅(jiān)挺。然而，由于總體需求疲軟，價(jià)格上漲空間依然受限。
