導(dǎo)致2004年以來(lái)國(guó)際糖價(jià)不斷上漲的主要原因是全球食糖供需存在較大的缺口以及市場(chǎng)對(duì)食糖主要原料甘蔗生物能源概念的炒作，然而在高糖價(jià)利益的驅(qū)動(dòng)下，巴西、印度等主要產(chǎn)糖國(guó)擴(kuò)大了食糖的生產(chǎn)，全球食糖供不應(yīng)求的局面有望在2006/2007制糖年度實(shí)現(xiàn)平衡，國(guó)際糖價(jià)失去了繼續(xù)上漲的動(dòng)力，近期向下調(diào)整不可避免。
國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）在本周二發(fā)表的月度報(bào)告認(rèn)為，考慮到巴西和印度兩國(guó)的食糖生產(chǎn)將進(jìn)一步擴(kuò)張，泰國(guó)、中國(guó)和東歐的食糖產(chǎn)量呈恢復(fù)性增長(zhǎng)，估計(jì)2006/2007制糖年度（10月至次年9月）全球的食糖產(chǎn)量與消費(fèi)量相當(dāng)，過(guò)去3年來(lái)全球食糖市場(chǎng)供不應(yīng)求的局面將暫告一個(gè)段落。
今年國(guó)家已進(jìn)行了6期55萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)糖競(jìng)賣(mài)。目前還有40萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)原糖在加工，其拍賣(mài)白糖量為36.8萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)近期國(guó)家有關(guān)部門(mén)會(huì)公布其拍賣(mài)的時(shí)間和方案。國(guó)儲(chǔ)拋糖雖然在一定程度上起到了穩(wěn)定糖價(jià)和調(diào)控白糖市場(chǎng)供應(yīng)的效果，但卻打亂了市場(chǎng)原有的食糖供應(yīng)格局，以至于目前的食糖現(xiàn)貨市場(chǎng)旺季不旺，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。
目前，2005/2006制糖年食糖生產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，本制糖年全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖881.5萬(wàn)噸，低于上制糖年的917.4萬(wàn)噸。截至今年5月末，本制糖年全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖587.4萬(wàn)噸，低于上制糖年的658.8萬(wàn)噸的水平，累計(jì)銷(xiāo)糖率66.6%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上制糖年的71.8%。此外，海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，今年前4個(gè)月，全國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖25.61萬(wàn)噸，累計(jì)出口食糖5.9萬(wàn)噸，凈進(jìn)口食糖19.71萬(wàn)噸。
盡管由于食糖價(jià)格上漲對(duì)食糖消費(fèi)有一定的抑制作用，但是銷(xiāo)區(qū)庫(kù)存薄弱卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，而且7、8月份食糖消費(fèi)高峰即將來(lái)臨，銷(xiāo)區(qū)相關(guān)企業(yè)補(bǔ)庫(kù)迫在眉睫，但是面對(duì)紐約國(guó)際原糖走軟和國(guó)家調(diào)控的雙重壓力，銷(xiāo)區(qū)保持觀望，而產(chǎn)區(qū)糖廠對(duì)前期的高糖價(jià)仍念念不忘，不愿意輕易大幅降價(jià)出售，況且還有原來(lái)廣西政府的4500元/噸的政策底價(jià)支撐，買(mǎi)賣(mài)雙方陷入一個(gè)相持的尷尬局面。6月8日，廣西南寧中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)為4680元/噸，廣西集團(tuán)報(bào)價(jià)也在4680元/噸左右。筆者以為，目前的僵持格局難以持續(xù)長(zhǎng)久，4500元/噸的政策底價(jià)對(duì)白糖現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度將逐漸減弱，如果國(guó)際糖價(jià)繼續(xù)走低，國(guó)內(nèi)糖價(jià)順勢(shì)下調(diào)將不可避免。
技術(shù)分析顯示，目前紐約11號(hào)國(guó)際原糖7月合約日均線已經(jīng)轉(zhuǎn)呈空頭排列，并且16美分的重要支撐已經(jīng)跌破，后市將下探14.65美分的支撐。而鄭糖主力合約SR703日均線已經(jīng)開(kāi)始初步呈現(xiàn)空頭排列，后期下調(diào)壓力明顯增大，4500附近的支撐也難以持久，一旦被有效突破，將繼續(xù)下探前期低點(diǎn)4270的支撐。
