如果按照以往國(guó)內(nèi)食糖的季節(jié)性波動(dòng)模式，進(jìn)入7月份，由于庫(kù)存的消耗和收獲壓力的逐步減弱，食糖價(jià)格將進(jìn)入上升周期，而且這個(gè)上升一直要持續(xù)到新糖開榨為止，但今年由于國(guó)儲(chǔ)拋糖，市場(chǎng)供應(yīng)量增加，這種傳統(tǒng)的價(jià)格波動(dòng)模式可能要面臨挑戰(zhàn)。
首先，國(guó)際食糖緊張的狀況正在緩解。巴西糖廠的提前開榨提高了人們對(duì)新季白糖產(chǎn)能的預(yù)期，同時(shí)巴西政府為了穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，開始人為地調(diào)整甘蔗酒精的使用比例和出口稅率，目的只有一個(gè)，即盡可能地減少用甘蔗來(lái)制造酒精的數(shù)量和比例。
國(guó)內(nèi)的情況更是如此。根據(jù)從中糖協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至6月，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖656.9萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖率74.5%，而去年同期為79.1%，銷糖率同比下降顯然與前期渲染的國(guó)內(nèi)巨大的供需缺口背道而馳。換句話說(shuō)，國(guó)儲(chǔ)的拋糖舉措確實(shí)使國(guó)內(nèi)一度緊張的食糖供應(yīng)得到了改善和緩解。
雖然鄭州白糖期貨春節(jié)以后即告暴跌，但現(xiàn)貨白糖價(jià)格非常堅(jiān)挺，而且在國(guó)儲(chǔ)的拍賣場(chǎng)竟出現(xiàn)了多次越拍越高的局面。國(guó)內(nèi)糖廠并沒(méi)有堅(jiān)持到最后，雖然挺到6月份（往年糖價(jià)會(huì)季節(jié)性走高），但事實(shí)是，現(xiàn)貨價(jià)格由5000元/噸跌到了4500元/噸。更可怕的是，糖價(jià)的下跌并沒(méi)有換來(lái)成交量的放大，銷售環(huán)節(jié)依然采取零庫(kù)存戰(zhàn)略，而終端用戶改用淀粉糖替代的越來(lái)越多。
那么，在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，新榨季產(chǎn)能啟動(dòng)之前，國(guó)內(nèi)糖價(jià)還有戲嗎？要回答這個(gè)問(wèn)題，我們?cè)趨⒖紘?guó)際糖價(jià)走勢(shì)的同時(shí)，更需要著重對(duì)未來(lái)兩三個(gè)月內(nèi)國(guó)內(nèi)食糖供銷各環(huán)節(jié)進(jìn)行考察。
國(guó)儲(chǔ)今年已經(jīng)9次向市場(chǎng)拍糖。這9次拍賣出的80多萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)糖徹底扭轉(zhuǎn)了上半年白糖供求關(guān)系緊張的局面。特別是最近兩次的拍賣，出現(xiàn)了兩次封盤的現(xiàn)象。本榨季國(guó)家預(yù)計(jì)投放總數(shù)為110.4萬(wàn)噸，雖然后期仍存在變數(shù)，但在新糖下來(lái)之前，供應(yīng)量足以保持充裕的局面。
如果國(guó)儲(chǔ)繼續(xù)投放，那么現(xiàn)貨價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)回落。目前全國(guó)工業(yè)食糖庫(kù)存量為224.6萬(wàn)噸，加上預(yù)計(jì)國(guó)儲(chǔ)繼續(xù)投放的部分，在7-10月大概共有270萬(wàn)噸的食糖可以供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，按4個(gè)月算，每月要銷67.65萬(wàn)噸；按3個(gè)半月算，每月要銷77.31萬(wàn)噸，才可消化庫(kù)存壓力。而且我們還沒(méi)有計(jì)算后期糖進(jìn)口銷售，未來(lái)幾個(gè)月食糖銷售的壓力是非常巨大的。
值得注意的是，在糖廠極力維護(hù)糖價(jià)的同時(shí)，越來(lái)越多的下游企業(yè)以玉米淀粉糖等作為食糖的替代品。目前淀粉糖售價(jià)約在2500元/噸，比白糖價(jià)格便宜了一半左右，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)非常明顯?？梢哉f(shuō)，糖廠態(tài)度的強(qiáng)硬并沒(méi)有扼住下游企業(yè)咽喉，反而露出了自己的軟肋，正是糖廠的矜持成就了玉米淀粉糖加工企業(yè)業(yè)務(wù)的一片紅火。
不能簡(jiǎn)單地從換算公式上理解國(guó)內(nèi)外糖價(jià)的關(guān)系，況且即使這種換算關(guān)系存在，我們也應(yīng)當(dāng)清醒地認(rèn)識(shí)到，影響國(guó)際糖價(jià)的因素更復(fù)雜，價(jià)格波動(dòng)空間更大，美國(guó)原糖技術(shù)上已經(jīng)向下破位，這意味著更大的下跌空間。與國(guó)際糖價(jià)走勢(shì)聯(lián)系密切的原油也暫停了上漲的腳步，開始大幅震蕩，這也許是國(guó)際基金撤離商品市場(chǎng)的前兆，所有這一切都為食糖市場(chǎng)蒙上了陰影。
國(guó)家經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)信息中心的數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月，國(guó)內(nèi)食糖行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)32億元，較去年同期增長(zhǎng)207.17%。但種種跡象表明，這種好日子就快結(jié)束了，如果糖廠從現(xiàn)在開始調(diào)整銷售策略，盡快順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)，那么痛苦也許會(huì)短暫一些，否則下一榨季才是真正痛苦的開始。
