金威啤酒集團(tuán)有限公司(下稱金威啤酒，0124.HK)在上月底發(fā)布的出售資產(chǎn)“邀約”迅速引發(fā)巨頭搶購(gòu)。
據(jù)新華海外財(cái)經(jīng)報(bào)道，目前包括青島啤酒股份有限公司(600600.SH，0168.HK)、華潤(rùn)雪花母公司華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司(0291.HK)、百威英博等中國(guó)市場(chǎng)的啤酒巨頭紛紛卷入金威啤酒的啤酒資產(chǎn)競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)。
新華海外財(cái)經(jīng)援引知情人士的話稱，針對(duì)金威啤酒釀酒業(yè)務(wù)的競(jìng)標(biāo)截止期為2月份第三周，一旦開展競(jìng)標(biāo)，買家可有6-8周的時(shí)間對(duì)所售資產(chǎn)進(jìn)行盡職調(diào)查。
1月20日，金威啤酒發(fā)布公告稱，該公司已成立一個(gè)委員會(huì)對(duì)公司展開策略檢討，范圍包括尋求改善盈利能力及創(chuàng)造新收入來源等。該公司還稱，作為策略檢討過程中的一環(huán)，將邀請(qǐng)第三方提交關(guān)于擬收購(gòu)其若干啤酒業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的建議書和要約意向。
金威急速擴(kuò)張后沒落
1985年，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易(集團(tuán))公司和中國(guó)食品工業(yè)技術(shù)開發(fā)總公司聯(lián)辦了深圳啤酒廠(深圳啤酒有限公司)，這成為金威啤酒的雛形；1989年，這家公司被廣東省政府背景的廣東粵海集團(tuán)控股；1997年，粵海集團(tuán)將以金威啤酒為核心業(yè)務(wù)的粵海啤酒集團(tuán)在香港聯(lián)交所掛牌上市。
21世紀(jì)初，金威啤酒曾經(jīng)跑出了國(guó)內(nèi)啤酒業(yè)高速度，并擁有全行業(yè)最高的噸酒利潤(rùn)率，稱霸珠三角地區(qū)，曾占領(lǐng)深圳70%以上的市場(chǎng)份額。
中投顧問發(fā)布的《中國(guó)啤酒行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2001年，金威啤酒銷量尚不到18萬噸，而2002年卻飆升至22.5萬噸，2003~2005年其銷量也保持了30%以上的增長(zhǎng)率。2003年起，金威啤酒以每年新建兩家現(xiàn)代化啤酒廠的“金威速度”，在深圳、汕頭、東莞、天津、西安、成都、佛山等城市投資興建了8家年產(chǎn)能20萬千升以上的啤酒廠，以160萬千升的年產(chǎn)能邁入中國(guó)大型啤酒集團(tuán)行列。
不過，快速的大規(guī)模擴(kuò)張卻未能成就金威啤酒沖擊啤酒行業(yè)第五品牌的夢(mèng)想。
中投顧問食品行業(yè)研究員周思然指出，超速擴(kuò)張戰(zhàn)略明顯影響了前期公司業(yè)績(jī)，各地啤酒廠的新建，短期內(nèi)并未給公司帶來豐厚的業(yè)績(jī)，反而增加了公司的運(yùn)營(yíng)成本，拖累了整個(gè)公司的營(yíng)業(yè)收入。與此同時(shí)，金威啤酒在品牌宣傳、新產(chǎn)品開發(fā)及渠道維護(hù)等方面表現(xiàn)也不理想，嚴(yán)重影響了公司發(fā)展。
周思然說，從外部市場(chǎng)來看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇不斷沖擊著金威啤酒，隨著華潤(rùn)雪花、青島啤酒、燕京啤酒等全國(guó)性品牌強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入珠三角地區(qū)以來，金威啤酒的市場(chǎng)份額一路下降，甚至面臨邊緣化的嚴(yán)重后果。另外，目前啤酒市場(chǎng)上，除國(guó)產(chǎn)品牌外，國(guó)外品牌也虎視眈眈，分食著中國(guó)啤酒市場(chǎng)尤其是高端啤酒的市場(chǎng)份額。
資深啤酒產(chǎn)業(yè)專家肖德潤(rùn)也表示，金威啤酒的沒落緣于快速的擴(kuò)張以及對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度的預(yù)測(cè)不足。
“華潤(rùn)和青島更迫切”
金威啤酒的巔峰出現(xiàn)在2005年，其當(dāng)年創(chuàng)造了2億港元的凈利潤(rùn)。不過，自那以后，金威啤酒每況愈下。時(shí)至2011年，金威啤酒仍未走出低谷。
華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)去年3月曾提出以總價(jià)1.61億美元，收購(gòu)喜力亞太釀酒(中國(guó))所持有的21.37%金威啤酒股權(quán)，但金威啤酒控股股東——廣東粵?？毓?，決定行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，收購(gòu)喜力所持的股份，廣東粵?？毓傻某止煞蓊~由52.45%升至73.82%。
蘇賽特商業(yè)數(shù)據(jù)有限公司研究員楊青春表示，事實(shí)上，廣東粵?？毓纱伺e正是為將啤酒資產(chǎn)打包整體出售做準(zhǔn)備。
楊青春認(rèn)為，對(duì)于幾家啤酒巨頭來說，金威啤酒的資產(chǎn)頗具吸引力。營(yíng)銷專家方剛認(rèn)為，隨著行業(yè)集中度越來越高，如金威啤酒這樣擁有超過150萬噸產(chǎn)能的優(yōu)質(zhì)收購(gòu)對(duì)象已經(jīng)不多。此外，華南地區(qū)還擁有比國(guó)內(nèi)其他地區(qū)更高的利潤(rùn)率。
據(jù)介紹，目前金威啤酒在廣東地區(qū)共設(shè)有5家工廠，產(chǎn)能超過100萬噸，銷量為50萬噸左右，僅次于目前排名華南市場(chǎng)前兩名的青島啤酒和珠江啤酒。
楊青春認(rèn)為，對(duì)于百威英博和華潤(rùn)雪花來說，如果能成功收購(gòu)金威啤酒，將為進(jìn)入華南市場(chǎng)提供一個(gè)捷徑。而青島啤酒則欲借助金威啤酒進(jìn)一步鞏固華南市場(chǎng)的老大地位。楊青春分析認(rèn)為，就幾家啤酒巨頭來說，華潤(rùn)雪花和青島啤酒對(duì)于收購(gòu)金威啤酒的迫切性更強(qiáng)，華潤(rùn)雪花目前在華南市場(chǎng)的產(chǎn)能僅40萬噸，并且已全部發(fā)揮。“可能會(huì)再次重現(xiàn)競(jìng)購(gòu)西湖啤酒時(shí)的情況，華潤(rùn)雪花可能會(huì)出其不意從青島啤酒手上奪走金威啤酒。”
截至上周五，金威啤酒市值為42.8億港元(約合34.73億元人民幣)。若交易成功，此次出售成為近年來啤酒收購(gòu)史上僅次于百威英博收購(gòu)雪津啤酒的大規(guī)模交易。2006年，百威英博以58億元的大手筆拿下福建最大啤酒企業(yè)雪津啤酒，令業(yè)界嘩然。
金威啤酒主要運(yùn)營(yíng)指標(biāo)
年份 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
銷量(萬噸) 13.7 16.1 18.2 17.1 16.1 22.4 27.3
營(yíng)業(yè)額(億港元) 5.2 6.1 6.8 6.1 5.4 5.9 6.8
凈利潤(rùn)(億港元) 0.96 0.84 0.49 0.10 0.34 0.78 1.0
年份 2004 2005 2006 2007 2008 20092010
銷量(萬噸) 39.1 53.1 64.4 74.4 64.183.392.5
營(yíng)業(yè)額(億港元) 9.2 12.0 14.0 15.79 13.4 15.3 16.3
凈利潤(rùn)(億港元) 1.6 2.0 1.1 -0.23 -0.39 0.14 0.36
資料來源：上市公司財(cái)報(bào)，1997年金威啤酒在香港上市
